2007年，歷史學(xué)家尼爾·弗格森和經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里茨·舒拉里克在一篇頗具影響力的文章中發(fā)明了“Chimerica”這個(gè)詞，形容中國(guó)和美國(guó)這兩個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體之間的共生關(guān)系。現(xiàn)在，“中美國(guó)”又顯露出復(fù)蘇跡象。近期，美國(guó)和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都有所改善，或多或少給人以齊頭并進(jìn)的感覺(jué)，而歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍在惡化。
隨著中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的回穩(wěn)，[如何注冊(cè)香港公司]由此產(chǎn)生的市場(chǎng)需求應(yīng)該能讓陷于經(jīng)濟(jì)低迷的其他國(guó)家松上一口氣。從中期來(lái)看，這對(duì)美元是利好消息，在中國(guó)順利完成人民幣自由兌換進(jìn)程之前，美元將一直是兩國(guó)名義上的共同貨幣。在中美共存共榮的趨勢(shì)中，我們不想看到的是弗格森和舒拉里克在五年前描繪的那種受債務(wù)因素驅(qū)動(dòng)的彼此依賴關(guān)系，因?yàn)檫@可能造成缺乏可持續(xù)發(fā)展前景的金融不均衡，正如2008年的情況那樣。
經(jīng)過(guò)2011年的經(jīng)濟(jì)低迷以及2012年上半年更為疲軟的發(fā)展階段，“東部中美國(guó)”（East Chimerica，即中國(guó)）正在大力開(kāi)動(dòng)自己的幾個(gè)傳統(tǒng)增長(zhǎng)引擎：建筑、制造和產(chǎn)品出口。現(xiàn)在，中國(guó)的房地產(chǎn)投資、制造業(yè)和出口都呈現(xiàn)出比去年同期更為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。
“西部中美國(guó)”（West Chimerica，即美國(guó)）也可能正在回歸到他們最擅長(zhǎng)的事情上去：花錢(qián)。雖然與2008年前的繁華景象相比還有很大距離，但美國(guó)消費(fèi)者最近似乎更愿意打開(kāi)錢(qián)包了──至少在與各種自然災(zāi)害做斗爭(zhēng)的閑暇之余，愿意花更多的錢(qián)去消費(fèi)。
美國(guó)人終于盼來(lái)了房屋價(jià)格的回升，同時(shí)利率也處于歷史低位，因此密歇根大學(xué)/路透社聯(lián)合發(fā)布的消費(fèi)者信心指數(shù)在10月份出現(xiàn)了一個(gè)最大幅度的單月反彈。雖然受颶風(fēng)桑迪的影響，美國(guó)10月份商業(yè)零售額下降0.3%，但這一數(shù)字并不能沖淡8月和9月連續(xù)兩個(gè)月增幅超過(guò)1%的喜人成績(jī)。零售增長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵因素在于：據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)的消費(fèi)信貸在2012年開(kāi)始回升。
這一趨勢(shì)具有“中美國(guó)”固有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的明顯烙印：中國(guó)人存錢(qián)，投資房地產(chǎn)，生產(chǎn)出大量的衣服、玩具、電子產(chǎn)品和其他各種產(chǎn)品，然后賣給美國(guó)人。美國(guó)人用信用卡付錢(qián)，而大部分的債務(wù)最終還是通過(guò)中國(guó)人的存款來(lái)融資支持的。這種金錢(qián)的循環(huán)就像旋轉(zhuǎn)木馬一樣，把其他國(guó)家也一起帶上轉(zhuǎn)動(dòng)起來(lái)；因此我們可以看到，韓國(guó)和菲律賓等國(guó)家的出口和制造業(yè)數(shù)據(jù)也在開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。
這一切都很美好，但如果中美共生關(guān)系到達(dá)一個(gè)拐點(diǎn)──即中國(guó)的儲(chǔ)蓄率與美國(guó)的支出水平出現(xiàn)失衡──就會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。這種情況在2008年前發(fā)生過(guò)：當(dāng)時(shí)，監(jiān)管不嚴(yán)的華爾街銀行使用國(guó)際流入的金融資本來(lái)為其風(fēng)險(xiǎn)賭博的狂歡盛宴買單。
雖然“中美國(guó)”似乎正在回到老路上來(lái)，但2008年泡沫破滅后的金融崩潰應(yīng)該不太可能重演。危機(jī)后的資產(chǎn)減記已在很大程度上降低了美國(guó)金融系統(tǒng)的杠桿化，銀行也受到了更嚴(yán)格的監(jiān)管。2008年以來(lái)，美元對(duì)人民幣小幅升值，從而減輕了中美貿(mào)易的失衡程度。近期數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口正在增長(zhǎng)。由于中國(guó)政府操縱人民幣匯率的動(dòng)作減緩，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度放慢，這也意味著，進(jìn)入美國(guó)信貸市場(chǎng)扭曲定價(jià)機(jī)制的外來(lái)資金沒(méi)有以前那么來(lái)勢(shì)洶洶。
但從另一些尺度來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)正變得更加脆弱。歐洲和日本正在拖全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后腿，它們的日子不如五年前好過(guò)�，F(xiàn)在我們知道，即使歐元區(qū)不分裂，歐洲也將為此付出巨大的代價(jià)，即一場(chǎng)嚴(yán)重的遍及全歐洲范圍的經(jīng)濟(jì)衰退。與此同時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)在2012年三季度出現(xiàn)3.5%的萎縮，公共債務(wù)是GDP的220%。日本的困境集中反映出所有發(fā)達(dá)國(guó)家面臨的挑戰(zhàn)：政府債務(wù)過(guò)高，已無(wú)力推出新的財(cái)政刺激政策。
如果中美相互依存關(guān)系的新發(fā)展并沒(méi)有伴隨著兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型，即中國(guó)經(jīng)濟(jì)更多轉(zhuǎn)向以消費(fèi)為驅(qū)動(dòng)，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)更多轉(zhuǎn)向以出口和投資為驅(qū)動(dòng)，那么這種新發(fā)展可能無(wú)法持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。如果沒(méi)有這些結(jié)構(gòu)性的變化，其他國(guó)家也會(huì)缺乏健康、核心的需求增長(zhǎng)，從而讓投資者望而卻步，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)止步不前。
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