基金業(yè)協(xié)會(huì)近日首次公布各類資管機(jī)構(gòu)年度資管規(guī)模。
截至2014年年底，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約20.5萬億元。
其中，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模為79463.29億元，[杭州瑞豐注冊(cè)香港公司]比2013年年底增長(zhǎng)52.88%。
相對(duì)于券商資管規(guī)模的迅速增長(zhǎng)，信托行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模增速則明顯回落。
據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年年末，信托行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為13.98萬億元，較2013年年末同比僅增長(zhǎng)28.14%。
這一對(duì)比無疑印證了券商資管及基金子公司對(duì)信托公司業(yè)務(wù)的沖擊有么劇烈。
有信托業(yè)內(nèi)人士分析，泛資產(chǎn)管理行業(yè)信托業(yè)務(wù)“門檻變低”可以說是對(duì)目前信托傳統(tǒng)債權(quán)融資業(yè)務(wù)的最大挑戰(zhàn)，直接促使信托業(yè)務(wù)的流失和報(bào)酬率的下降。但也直接促成了信托業(yè)的被動(dòng)創(chuàng)新。
券商資管規(guī)�？焖贁U(kuò)張
在基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)中，基金公司管理公募基金規(guī)模為4.54萬億元，基金管理公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模5.88萬億元，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模7.95萬億元，期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模124.82億元，私募基金管理機(jī)構(gòu)資管規(guī)模約2.14萬億元。
在經(jīng)歷了2013年的爆發(fā)式增長(zhǎng)之后，2014年券商資管規(guī)模增速有所下降。統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年底，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模為79463.29億元，比2013年年底增長(zhǎng)52.88%，該增速和公募基金去年規(guī)模增長(zhǎng)幅度相當(dāng)。
其中，代表主動(dòng)管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃總規(guī)模為6554.5億元，只占券商資管規(guī)模的8.25%。
與券商資管規(guī)模迅速增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比的是，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年年末，信托行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為13.98萬億元，較2013年年末的10.91萬億元，同比增長(zhǎng)28.14%；較2014年三季度末的12.95萬億元，環(huán)比增長(zhǎng)7.95%。
但是，資產(chǎn)規(guī)模的增幅明顯下降，較2013年年末46.05%的增長(zhǎng)率，2014年同比回落了17.91個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)在《2014年度中國(guó)信托業(yè)發(fā)展評(píng)析》的報(bào)告中指出，信托資產(chǎn)增幅放緩有兩方面原因，一方面是弱經(jīng)濟(jì)周期和強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)信托業(yè)傳統(tǒng)融資信托業(yè)務(wù)的沖擊效應(yīng)明顯加大。
另一方面是舊增長(zhǎng)方式的萎縮速度與新增長(zhǎng)方式的培育速度之間的“時(shí)間落差”，即新業(yè)務(wù)培育需要一個(gè)過程，其培育速度目前尚滯后于舊業(yè)務(wù)萎縮速度。
如何加快轉(zhuǎn)型進(jìn)程，是信托業(yè)未來發(fā)展的核心挑戰(zhàn)。
有信托分析人士指出，在信托行業(yè)面臨的強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，券商資管業(yè)務(wù)是其中最重要的力量之一，自2012年10月的“一法兩則”(《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及實(shí)施細(xì)則)實(shí)施以來，券商集合資管計(jì)劃僅被限定為交易所、銀行間以及金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)或備案發(fā)行的集合類金融產(chǎn)品。
相對(duì)信托產(chǎn)品來說，投向受限較少的券商集合資管計(jì)劃則顯得格外靈活。
從“通道型”轉(zhuǎn)為“收費(fèi)型”
有信托業(yè)內(nèi)人士分析，泛資產(chǎn)管理行業(yè)信托業(yè)務(wù)“門檻變低”可以說是對(duì)目前信托傳統(tǒng)債權(quán)融資業(yè)務(wù)的最大挑戰(zhàn)，直接促使信托業(yè)務(wù)的流失和報(bào)酬率的下降。
而在通道業(yè)務(wù)方面，信托公司可以通過由“通道型”向“收費(fèi)型”轉(zhuǎn)變，甚至部分公司已經(jīng)取得了一定的成果。
最典型的莫過于證券投資信托業(yè)務(wù)。
中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年度，資金信托對(duì)證券市場(chǎng)的投資規(guī)模(按投向統(tǒng)計(jì))為1.84萬億元，占比為14.18%，其中：債券投資占比8.86%，股票投資占比4.23%，基金投資占比1.09%。
而中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示，自去年初私募基金實(shí)施備案管理至2014年年底，備案私募機(jī)構(gòu)4955家，基金7665只，資產(chǎn)規(guī)模21295.1億元，其中私募證券投資管理機(jī)構(gòu)1438家，產(chǎn)品3766只，私募證券投資基金規(guī)模為4878.06億元。
私募基金的迅猛發(fā)展成為近一年多最引人關(guān)注的現(xiàn)象。
私募基金備案制，使得私募機(jī)構(gòu)不必再依附于信托公司發(fā)行產(chǎn)品，甚至在信托公司內(nèi)部已經(jīng)有證券投資業(yè)務(wù)是否會(huì)繼續(xù)存在的討論。
而去年四季度證券投資信托融資規(guī)模大增，[北京瑞豐注冊(cè)香港公司]顯示了以信托公司為發(fā)行主體的陽光私募業(yè)務(wù)體系仍具有很廣闊的發(fā)展空間。
多家信托公司重新將證券投資信托定義為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)進(jìn)行發(fā)展。有信托公司證券投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人便對(duì)記者稱，未來證券投資信托將會(huì)逐步提高在發(fā)行端的話語權(quán)，同時(shí)為私募機(jī)構(gòu)提供產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品推介、產(chǎn)品日常事務(wù)管理一攬子服務(wù)，通過提供更多附加值的增值服務(wù)以提高整體的收益水平。
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