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企業(yè)重組上市IPO

玩新三板信托該注意些什么

　　跑步進(jìn)入新三板市場(chǎng)的信托公司越來越多。
　　截至目前，中建投信托已發(fā)行5只新三板產(chǎn)品，四川信托、中信信托、中融信托、大業(yè)信托等公司亦有相關(guān)產(chǎn)品落地。
　　另?yè)?jù)記者了解，正在籌劃成立新三板信托的業(yè)內(nèi)公司更不在少數(shù)。這一市場(chǎng)，儼然成為信托公司的業(yè)務(wù)新藍(lán)海。
　　作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，新三板于2006年設(shè)立，但在2014年引入券商做市制度，并獲得諸多政策推動(dòng)之后才迎來大爆發(fā)。
　　如今，已有超過2300家公司在新三板市場(chǎng)掛牌。相關(guān)預(yù)測(cè)稱，截至2015年年底，掛牌企業(yè)數(shù)量有望突破4000家。
　　新三板市場(chǎng)迅速擴(kuò)容的同時(shí)，其融資功能逐漸增強(qiáng)，市場(chǎng)交易也逐漸活躍。更重要的是，新三板掛牌企業(yè)的估值水平明顯提升。
　　在爭(zhēng)相搶占這一市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)看來，估值比創(chuàng)業(yè)板更低、未來具備流動(dòng)性溢價(jià)的新三板即是中國(guó)版的納斯達(dá)克。他們認(rèn)為，市場(chǎng)的分層、競(jìng)價(jià)交易、轉(zhuǎn)板等制度紅利都有利于促進(jìn)市場(chǎng)的繁榮和壯大，未來制度紅利依然可期。此外，業(yè)內(nèi)人士對(duì)新三板市場(chǎng)的看好有利于繼續(xù)引導(dǎo)各類資金加速布局新三板，尤其是市場(chǎng)前期建設(shè)過程中，優(yōu)質(zhì)企業(yè)會(huì)集中掛牌上市，盡早搶占市場(chǎng)機(jī)遇期和優(yōu)質(zhì)投資資源實(shí)乃必要之舉。
　　毋庸置疑的是，[香港公司注冊(cè)]這一炙手可熱的新興市場(chǎng)也藏有不少風(fēng)險(xiǎn)。
　　首先，由于企業(yè)掛牌新三板的條件并不苛刻，在市場(chǎng)擴(kuò)容的背景下，新三板掛牌公司資質(zhì)可謂層次分明、甚至良莠不齊。機(jī)構(gòu)投資者必須悉心研究企業(yè)發(fā)展模式和經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)，才能有效把握投資風(fēng)險(xiǎn)，甄選出具有投資價(jià)值的企業(yè)標(biāo)的。
　　其次，按照現(xiàn)行規(guī)定，新三板掛牌公司可參照上市公司信息披露標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行評(píng)估，自愿進(jìn)行更為充分的信息披露。換句話說，我國(guó)對(duì)新三板掛牌公司信息評(píng)估要求限制小，彈性大，財(cái)務(wù)包裝和造假等問題在其中并不鮮見。這也意味著，機(jī)構(gòu)投資者參與新三板企業(yè)投資所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)更大。
　　再次，盡管去年下半年以來新三板市場(chǎng)流動(dòng)性明顯提升，但這一市場(chǎng)的實(shí)際交投仍談不上活躍。在目前掛牌新三板的2000多家企業(yè)中，存在實(shí)際交易的股票不足四分之一。
　　以4月20日為例，當(dāng)日新三板新掛牌13家企業(yè)，但全天累計(jì)成交12.08億元。與之形成鮮明對(duì)照的是，滬指當(dāng)日成交11467億元，成交量是新三板市場(chǎng)的近百倍。再如，目前新三板成交最活躍的一天是4月7日，當(dāng)日共計(jì)成交52.29億元，但也僅是滬深A(yù)股成交量的零頭。流動(dòng)性不足，仍將是制約相關(guān)投資者獲利退出的一大障礙。
　　市場(chǎng)雖好，風(fēng)險(xiǎn)不少。[注冊(cè)香港公司程序]只有將上述風(fēng)險(xiǎn)一一排除，才能享受新三板的投資盛宴，也才能玩轉(zhuǎn)新三板信托。
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