中國(guó)式家族信托不要屌絲化法律法規(guī)亟待完善

“富不過(guò)三代”是我們常說(shuō)的一句老話，但是似乎外國(guó)人比我們更加理解這句話的含義。這也是為什么家族信托在外國(guó)更加吃得開(kāi)。

我國(guó)的家族信托市場(chǎng)廣大，[廣州瑞豐注冊(cè)香港公司]但是應(yīng)該如何走呢？

平安信托研究數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)擁有可投資資產(chǎn)5000萬(wàn)元以上的人超過(guò)12萬(wàn)，且仍在高速增長(zhǎng)。富人們對(duì)財(cái)富傳承的要求不是沒(méi)有。只不過(guò)在國(guó)內(nèi)，開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)似乎格外的困難。

國(guó)內(nèi)家族信托障礙重重

信托業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)家族信托一直沒(méi)有形成氣候有多方原因。

首先，從客戶(hù)層面看，有覺(jué)悟的客戶(hù)都到海外做了家族信托，最不濟(jì)也是到香港去做。剩下的客戶(hù)要不然就是早年沒(méi)意識(shí)到，近年才開(kāi)始關(guān)注，要不然就是完全不了解金融機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)。

其次，國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)還不具備專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)，信托基金并不會(huì)自動(dòng)賺錢(qián)，假如信托章程設(shè)計(jì)得有缺陷，或信托基金理事會(huì)成員不盡責(zé)，委托人投放到信托基金的錢(qián)就有可能變成“死錢(qián)”。要想讓家族信托運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，非常需要專(zhuān)業(yè)的信托人才。目前擁有這種專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)的機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)直鳳毛麟角。

最后，不得不說(shuō)的是政策和法律。家族信托涉及的信托財(cái)產(chǎn)登記的相關(guān)制度在中國(guó)目前應(yīng)該還是個(gè)空白。家族信托還要達(dá)到信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立和隔離目的，應(yīng)當(dāng)履行相應(yīng)的信托財(cái)產(chǎn)登記手續(xù)，尤其是股權(quán)、房產(chǎn)等財(cái)產(chǎn)。

按照大陸法系的物權(quán)法原理，不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的變更和轉(zhuǎn)移應(yīng)該通過(guò)產(chǎn)權(quán)登記來(lái)實(shí)現(xiàn)，股權(quán)應(yīng)該通過(guò)股東變更登記來(lái)達(dá)到公示和對(duì)抗第三人的效果。因此，以房產(chǎn)和股權(quán)作為家族信托的信托財(cái)產(chǎn)，應(yīng)該履行登記手續(xù)。在財(cái)產(chǎn)過(guò)戶(hù)的一般登記管理部門(mén)，例如房產(chǎn)局、工商局、證券登記公司等機(jī)關(guān)進(jìn)行過(guò)戶(hù)登記存在一定操作障礙，成為房產(chǎn)、股權(quán)類(lèi)家族信托作為非交易性過(guò)戶(hù)登記的障礙。

屌絲化的家族信托

家族信托所需的土壤在國(guó)內(nèi)還未豐滿(mǎn)，但是卻有人想方設(shè)法的繞過(guò)這些阻礙。

4月23日，中融信托讓大家看到了一直被認(rèn)為是純私人定制的位于財(cái)富金字塔頂?shù)募易逍磐校谷灰部梢员弧皹?biāo)準(zhǔn)化”生產(chǎn)了。

據(jù)介紹，標(biāo)準(zhǔn)化的家族信托并不影響信托操作中的靈活性，可以滿(mǎn)足客戶(hù)資產(chǎn)保護(hù)、子女教育、婚姻保障、退休贍養(yǎng)、財(cái)富傳承、全權(quán)委托等六大需求。與理財(cái)產(chǎn)品很像，有1000萬(wàn)人民幣的起點(diǎn)門(mén)檻，有信托期限，其收益分配、權(quán)利義務(wù)、資產(chǎn)管理模式、操作流程、服務(wù)流程等也都具有類(lèi)型化的特點(diǎn)。

參與這款標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)的臺(tái)灣捷鵬國(guó)際金融服務(wù)集團(tuán)副總裁、大中華區(qū)執(zhí)行長(zhǎng)李智仁表示，之所以要推出家族信托的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，一個(gè)重要的因素是家族信托的定制化，讓并未參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)的客戶(hù)經(jīng)理在營(yíng)銷(xiāo)上很容易出現(xiàn)出現(xiàn)困難。把“復(fù)雜事情簡(jiǎn)單化、簡(jiǎn)單事情重復(fù)做”。

這樣確實(shí)繞過(guò)了我們上面提到的兩項(xiàng)麻煩。只不過(guò)，它大概是越看越不像是一個(gè)“家族信托”了。

這款標(biāo)準(zhǔn)化家族信托并不是特例。信托業(yè)經(jīng)過(guò)前兩年的暴漲，已經(jīng)進(jìn)入了發(fā)展瓶頸，急待轉(zhuǎn)型的信托業(yè)將家族信托奉為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方面，但是如何進(jìn)入這個(gè)高端行列，是信托企業(yè)非常糾結(jié)的事情。

長(zhǎng)安信托近日面世的家族信托產(chǎn)品主打低門(mén)檻、半定制化。其門(mén)檻定為300萬(wàn)元起。這款產(chǎn)品為半標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，其中七成是確定內(nèi)容，三成是可供選擇的內(nèi)容。首期推出的家族信托產(chǎn)品屬于保障型的，信托目的主要分4個(gè)：包括父母贍養(yǎng)、子女撫養(yǎng)、家庭保障及其他目的，只進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性投資管理，主要面向?qū)⒇?cái)產(chǎn)保護(hù)和傳承放在第一需求的客戶(hù)群。長(zhǎng)安信托戲稱(chēng)它為“迷你家族信托”。

其相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這樣的產(chǎn)品意義在于，用小額產(chǎn)品試水可以盡量滿(mǎn)足廣泛投資者的需求。

其實(shí)早在去年，中信信托與信誠(chéng)保險(xiǎn)聯(lián)手推出“升級(jí)版”家族信托，就已經(jīng)將投資門(mén)檻從千萬(wàn)級(jí)降至百萬(wàn)級(jí)了。

訂制的意義并不簡(jiǎn)單

難道說(shuō)這種略顯“屌絲”的家族式信托就是最好的發(fā)展方向？我們來(lái)看一個(gè)業(yè)內(nèi)被人津津樂(lè)道的例子。

2014年10月底，90后女孩紀(jì)凱婷掛名胡潤(rùn)富豪榜。作為龍光地產(chǎn)董事長(zhǎng)紀(jì)海鵬的女兒，她就是通過(guò)家族信托的運(yùn)作，成為了龍光地產(chǎn)第一大股東，而且還是最年輕的女富豪。

據(jù)龍光地產(chǎn)招股說(shuō)明書(shū)信息顯示，2013年4月16日，由紀(jì)凱婷在英屬維京群島注冊(cè)成立英屬維京群島控股公司Junxi Investments Limited，并擁有公司100%股權(quán)。2013年5月15日，紀(jì)凱婷通過(guò)在根西島注冊(cè)成立的信托公司Kei Family United Limited，成立了一項(xiàng)家族信托。2013年5月15日，該信托公司收購(gòu)英屬維京群島控股公司的全部權(quán)益。信托公司是一家由Brock Nominees Limited及Tenby Nominees Limited各自擁有50%股權(quán)的公司，而其代表于根西島注冊(cè)成立的公司Credit Suisee Trust Limited持有信托公司的股份。家族信托的受益人包括紀(jì)凱婷及其家庭成員。

在招股說(shuō)明書(shū)中，紀(jì)凱婷作出聲明，盡管擁有本公司股權(quán)，但將集團(tuán)所有重大事務(wù)最終控制權(quán)授予其父親。業(yè)內(nèi)人士指出，這是兩層構(gòu)架，信托公司是第一層離岸公司的控股方，而子女是第二層離岸公司的股東，公司控制權(quán)仍在創(chuàng)始人手中。似乎僅僅是一個(gè)文字游戲，但是家族信托就可以做到。

當(dāng)然這樣的信托一定是有非常資深金融實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的人才，[深圳瑞豐注冊(cè)香港公司]和對(duì)法律、對(duì)財(cái)務(wù)稅務(wù)、對(duì)跨境事物非常熟悉的團(tuán)隊(duì)才能完成的因?yàn)�，訂制的意義并不僅僅是一個(gè)產(chǎn)品的高端。然而很多機(jī)構(gòu)從看似高端的需求著手，省略了全面的資產(chǎn)管理這樣的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，這樣發(fā)展起來(lái)的家族信托業(yè)務(wù)就實(shí)在太盲目了。