中國家族信托正處于萌芽和嘗試階段，[開曼公司費用]隨著各高凈值客戶群設立家族信托的需求日益增多，家族信托這一財富傳承機制的發(fā)展速度必然加快。截至2013年6月，招商銀行累計客戶需求案例超過50個，國內(nèi)另有多家信托公司正在同時籌備家族信托業(yè)務。

我國大陸地區(qū)之前無家族信托這一信托產(chǎn)品，一些具有前瞻目光的企業(yè)家只能繞道選擇海外機構來設立家族信托。如在2002 年，SOHO（中國）公司為了在海外上市，該公司實際控制人潘石屹、張欣采取了與李嘉誠家族信托不同的信托架構——信托持股。該架構的設計模式是：在持有 SOHO（中國）的多數(shù)股權后，張欣先在境外設立境內(nèi)公司的控股公司，并把境外的的全部股份轉(zhuǎn)讓給特意為成立信托而注冊的公司，緊接其后，張欣把該公司的全部股份授予信托機構。潘、張二人作為控股公司的董事，通過對其控制，同時實現(xiàn)了將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移國外，和對SOHO（中國）的控制。

2012年，平安信托發(fā)售了中國大陸境內(nèi)首單家族信托，深圳一位40多歲的企業(yè)家以5000萬元人民幣資金設立信托，合同期限50年。根據(jù)約定，信托委托人將與平安信托共同管理這筆資產(chǎn)，這也意味著我國家族信托正式開啟破冰之旅。成功發(fā)售之后，平安信托又推出了家族財富傳承系列信托產(chǎn)品——平安財富·鴻承世家系列單一萬全資金信托，從而彌補了市場空白，滿足了國內(nèi)高端客戶利用信托平臺實現(xiàn)家族財富傳承和管理的需求。該款信托由平安信托專業(yè)團隊為客戶管理家族資產(chǎn)，根據(jù)客戶特點量身定做資產(chǎn)配置方案。家族信托不設具體投資收益目標，根據(jù)客戶的風險偏好和需求選擇性，來配置市場上各類投資產(chǎn)品。

繼平安信托之后，招商銀行（下稱“招行”）于近日也實現(xiàn)了私人銀行家族信托第一單。此次設立招行家族信托的楊先生年近60 歲，在境內(nèi)擁有多處自住和商用物業(yè)、股權及金融資產(chǎn)，此信托資產(chǎn)主要為現(xiàn)金資產(chǎn)，他希望借此形式妥善安排傳承其財富。據(jù)了解，招行的家族信托基金主要針對家庭總資產(chǎn)5億元人民幣以上的客戶設計，其資產(chǎn)門檻為5000萬元人民幣，期限為30-50年（跨代），為不可撤銷的信托，招行在其中承擔財務顧問與托管角色。

在國外發(fā)展了百年的家族信托，近來在中國受到金融機構及超高凈值人士青睞，主要有以下幾個方面的原因：

招商銀行聯(lián)合貝恩公司發(fā)布的《2013中國私人財富報告》預測，2013年中國私人財富市場將保持增長勢頭，可投資資產(chǎn)1千萬元人民幣以上的高凈值人群將達到84萬人左右，其持有財富合計約27萬億元人民幣。這些身家與年齡成正比的眾多富豪，其中的相當一部分正在面臨交班的抉擇。但相比自身的豐富經(jīng)驗和多年親身實踐，第二代的子女普遍缺乏過硬的本領和實戰(zhàn)技能，這也讓老一輩心存顧慮，只有約25%的民營企業(yè)主明確表示希望由子女接管家族企業(yè)。另一方面，多數(shù)富二代因過著“豐衣足食”的生活，向往著不同于父輩的生活方式。相對于物質(zhì)追求，更多是希望得到精神層面的滿足，因此無心戀戰(zhàn)商場。只有接近35%的“二代繼承人”希望接掌家族企業(yè)，幫助家族企業(yè)更好地發(fā)展。部分家族企業(yè)甚至面臨無人可繼的尷尬局面，如邵逸夫一手創(chuàng)立的影視帝國TVB（香港電視廣播有限公司)，因邵氏后人無意接收，擔任TVB掌門人的邵逸夫決定將持有的26% 的TVB股權轉(zhuǎn)讓給臺灣碧桂園掌門人陳國強及王雪紅等人，其畢身創(chuàng)立的事業(yè)不得不花落他家。

也有與無人繼承相反的情況是家族中有多位企業(yè)繼承人。如采取“子承父業(yè)”的傳統(tǒng)做法，卻因無法正確選擇企業(yè)繼承人或合理安排股權結(jié)構，可能會導致接班人對企業(yè)控制的削弱或家族成員的利益紛爭，造成公司僵局的出現(xiàn)，給企業(yè)帶來災難性后果。

在第一代創(chuàng)富人難以找到合適接班人的情況下，如借家族信托這種模式可實現(xiàn)將財富傳承到數(shù)代，并通過受托人的管理，保證家族企業(yè)有效運作。隨著中國高凈值人士財富管理的需求逐漸從“生財”向“護財”以及“傳承財富”轉(zhuǎn)變，家族信托也將迎來快速發(fā)展的大好機遇。

   2、法律政策的變化

讓富豪們對于財富傳承不安的另一因素，是中國漸行漸近的遺產(chǎn)稅。北京師范大學收入分配研究院發(fā)布的《遺產(chǎn)稅制度及其對我國收入分配改革的啟示》中期成果報告認為，當前我國開征遺產(chǎn)稅的時機已經(jīng)成熟，并建議在“十二五”期間征收，起征點定為500萬元人民幣。盡管只是民間研究而不代表官方的觀點，但還是引發(fā)了巨大的反響，尤其是國內(nèi)富豪更是關注。

同時，深圳市政府曾在十大收入分配制度改革思路中表態(tài)稱，深圳可以試點遺產(chǎn)稅，目前雖然沒有明確的時間表，但已經(jīng)引發(fā)市場的一系列反應，首先是保險市場首次賣出高達一億的巨額大保單，并掀起了巨額保單的銷售熱潮，其中很大的原因就是巨額保單具有規(guī)避遺產(chǎn)稅的功能。家族信托在財富傳承中所具備的避稅功能，無疑將是未來遺產(chǎn)稅實施后富豪們的最佳選擇之一。

在中國市場經(jīng)濟建設早期，因職業(yè)經(jīng)理人制度尚未完善，家族企業(yè)管理的模式通常采用的是企業(yè)股東或家族成員直接管理。在企業(yè)家考慮隱退時，企業(yè)權利交接的方案大多為由企業(yè)家的下一代或其他家族成員直接接過接力棒，這一做法也秉承了“子承父業(yè)” 的中國傳統(tǒng)理念。隨著西方企業(yè)管理文化的大量植入，我國企業(yè)家的管理理念，尤其是在所有權與管理權相分離這一方面也逐漸發(fā)生變化。企業(yè)家意識到，在市場競爭如此激烈的環(huán)境下，要使企業(yè)做到可持續(xù)發(fā)展，則必須聘請外部專業(yè)管理團隊或人員參與管理。只有在這一觀念的轉(zhuǎn)變下，企業(yè)家才敢于選擇家族信托的方式完成家族企業(yè)的傳承。

近兩年內(nèi)地出現(xiàn)的投資移民熱潮，一個重要原因是缺少為民營資本傳承服務的金融工具。不少企業(yè)家只是希望保障和延續(xù)其家族財富，但由于國內(nèi)的金融機構一直沒能提供相應的工具手段及解決方案，才萌生了將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至境外的想法，導致很多民營資本流向了海外市場。如果家族信托能在國內(nèi)廣泛開展，民營企業(yè)家在境內(nèi)就可以實現(xiàn)財富的風險保障、企業(yè)與家庭財產(chǎn)的風險隔離、財富代際傳承、合法節(jié)稅等原來只能在境外環(huán)境下才能實現(xiàn)的目標，這對資本資金外流可以起到比較明顯的抑制作用。

正是上述這些主客觀條件的出現(xiàn)，使家族信托登上了中國信托業(yè)的歷史舞臺，家族信托在中國正面臨著良好的發(fā)展機遇。但同時，一些法律法規(guī)及制度的滯后影響了家族信托的進一步發(fā)展。概況起來可分為以下幾個方面：

我國信托業(yè)務傳統(tǒng)領域是融資類業(yè)務，[開曼公司特色]而非資產(chǎn)管理類業(yè)務。這與西方發(fā)達國家有著本質(zhì)的區(qū)別。國外的信托公司多以成立幾十年甚至百年以上，在“代人理財”方面有長期良好的信用度和管理經(jīng)驗。與之相比，國內(nèi)的信托公司多在建國以后方成立，并且國內(nèi)信托業(yè)務多以為資金需求方提供資金為導向，而非從高凈值客戶需求方面出發(fā)為其提供財富管理方案，所以在家族信托方面的經(jīng)驗明顯不足。這也加重了國內(nèi)高凈值人士將家族的資產(chǎn)完全交給機構來運作的顧慮。另外，中國股市10年來的表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟完全背離，國內(nèi)投資人員也相對缺乏全球投資經(jīng)驗，因此還需要進一步努力才能達成為富豪財產(chǎn)保值增值的目標。

我國的信托業(yè)務目前主要在于幫助資金需求方搭建融資平臺，提供融資渠道。大多數(shù)信托公司開展信托業(yè)務時，通過信托架構的設計，以投資人或受益人取得高收益率回報為對價，向融資方提供資金支持。這一做法使信托背離了其原有“受人之托，代人理財”的本質(zhì)，甚至將信托扭曲為高收益率、高風險的“合法”民間借貸。這一現(xiàn)象除了是由市場需求所決定之外，也是由政府未能及時就信托產(chǎn)業(yè)做出正確導向，提供科學的產(chǎn)業(yè)政策而導致。

在我國經(jīng)濟改革不斷深化的關鍵時期，政府應做出有利于信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展的政策調(diào)整，能盡快出臺與當前我國信托業(yè)發(fā)展相匹配的政策，同時各級地方政府也不應簡單地將信托等同于與銀行并行的融資通道。家族信托產(chǎn)品在我國的發(fā)售為政府及時調(diào)整信托產(chǎn)業(yè)政策提供了良好的契機，通過對于家族信托的政策支持，努力使信托業(yè)的發(fā)展回歸本位，以代人理財為基點來培育信托公司的核心競爭力。