自國(guó)家停止大豆臨時(shí)收儲(chǔ)以來(lái)，國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格快速下滑，同時(shí)連豆期價(jià)也一路振蕩走低，其中9月合約一度跌破了國(guó)家臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)。進(jìn)入7月，連豆期價(jià)出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)跡象，但由于基本面利好消息匱乏，估計(jì)連豆弱勢(shì)振蕩的格局短期內(nèi)難以改變。

　　今年北半球大豆產(chǎn)量有望再創(chuàng)歷史新高

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新公布的大豆種植報(bào)告顯示，今年美豆種植面積預(yù)估為7886.8萬(wàn)英畝，比去年的實(shí)際播種面積7745.1萬(wàn)英畝增長(zhǎng)近2%。預(yù)測(cè)大豆收割面積為7800萬(wàn)英畝，比去年增加2%，如果該預(yù)測(cè)得到實(shí)現(xiàn)，這將是歷史上最高的收割面積。播種面積與收割面積的預(yù)估增幅高于市場(chǎng)預(yù)期，意味著今年秋季美豆總產(chǎn)仍將達(dá)到歷史次高紀(jì)錄，若大豆單產(chǎn)能夠接近去年每英畝44蒲式耳的水平，則總產(chǎn)很有可能再創(chuàng)歷史新高。盡管美國(guó)農(nóng)業(yè)部最近公布的季度庫(kù)存數(shù)據(jù)低于交易商的平均預(yù)估值，也低于去年同期水平，給市場(chǎng)注入偏多影響，但仍不足以抵擋種植面積增加帶來(lái)的偏空壓力。與此同時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)啊公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至6月27日，美豆播種已完成97%，出芽率達(dá)到了93%，高于去年同期90%的水平，大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為67%，比去年同期低一個(gè)百分點(diǎn)，作物生長(zhǎng)狀況總體較佳。由于今年春季美國(guó)作物產(chǎn)區(qū)天氣干燥涼爽，農(nóng)戶提前播種，預(yù)計(jì)今年秋季大豆的成熟也將提前，良好的播種開(kāi)端為大豆豐收打下了基礎(chǔ)。

　　國(guó)內(nèi)方面，據(jù)筆者6月下旬對(duì)黑龍江省大豆播種與生長(zhǎng)情況的實(shí)地調(diào)察，雖然今年我國(guó)大豆播種進(jìn)程有所推遲，播種面積略有減少，但當(dāng)前大豆長(zhǎng)勢(shì)整體良好。近兩周以來(lái)，東北地區(qū)持續(xù)高溫天氣，期間伴有階段性降雨，令農(nóng)作物加速生長(zhǎng)，很好的彌補(bǔ)了前期播種推遲的負(fù)面影響。根據(jù)氣象部門的觀測(cè)，6月下旬黑龍江省氣溫明顯偏高，日照充足。其中，全省各地的旬平均氣溫為24.8度，北部偏高明顯。大部分農(nóng)區(qū)比歷年同期偏高3—7度，比去年同期偏高3—10度。農(nóng)業(yè)專家對(duì)今年黑龍江大豆單產(chǎn)持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)量將保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。

　　今年我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量或再創(chuàng)歷史紀(jì)錄

　　在過(guò)去的連續(xù)5年，我國(guó)大豆進(jìn)口數(shù)量均在逐年增長(zhǎng)，如2009年達(dá)到了4255.2萬(wàn)噸，較2008年增加511.6萬(wàn)噸，增幅為13.67%。當(dāng)前來(lái)看，今年我國(guó)大豆進(jìn)口數(shù)量又將創(chuàng)出歷史紀(jì)錄。根據(jù)進(jìn)口大豆裝運(yùn)船期及到港情況預(yù)計(jì)，5月份大豆進(jìn)口數(shù)量為485萬(wàn)噸，這已經(jīng)超過(guò)了之前478萬(wàn)噸的月度歷史紀(jì)錄。根據(jù)國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，6、7月份，我國(guó)大豆的進(jìn)口數(shù)量都將超過(guò)500萬(wàn)噸，6月份甚至?xí)�達(dá)到600萬(wàn)噸。

　　受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩的影響，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）持續(xù)走低，近期大豆進(jìn)口成本也有所下降。7月2日，各港口對(duì)應(yīng)的CNF升貼水報(bào)價(jià)為：巴西245美分/蒲式耳、阿根廷235美分/蒲式耳，美灣247美分/蒲式耳。對(duì)應(yīng)CBOT11月合約價(jià)格計(jì)算，7、8月船期的進(jìn)口大豆到港完稅的理論成本為：美灣3536元/噸、巴西3440元/噸、阿根廷3411元/噸，較上周五下跌4—5元/噸。受低價(jià)進(jìn)口大豆的沖擊，國(guó)產(chǎn)大豆壓榨基本處于虧損狀態(tài)。目前，國(guó)內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)油脂企業(yè)的收購(gòu)價(jià)格較國(guó)家臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)有較大幅度的下跌。由于前期國(guó)家長(zhǎng)時(shí)間收購(gòu)，已將大部分國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大豆納入庫(kù)中，以致各地現(xiàn)存余糧質(zhì)量偏低，糧商收購(gòu)多以質(zhì)論價(jià)，這也使同一地區(qū)的大豆價(jià)格高低相差300—400元/噸，甚至更低。例如，以商品豆貿(mào)易為主的糧商的收購(gòu)價(jià)格大多是3600元/噸，毛糧價(jià)格在3400元/噸。而油豆由于質(zhì)量較差，收購(gòu)價(jià)格大多在3000—3400元/噸。

　　國(guó)內(nèi)大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩

　　2009年以來(lái)，國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。據(jù)了解，今年是新建大豆加工企業(yè)投產(chǎn)最多的一年，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為大豆產(chǎn)業(yè)將面臨新一輪的洗牌。目前，由于國(guó)產(chǎn)大豆壓榨無(wú)利潤(rùn)可圖，企業(yè)處于半停工狀態(tài)，企業(yè)產(chǎn)能只利用了30%左右。如果后期豆油(資訊,行情)與豆粕(資訊,行情)價(jià)格上漲，大豆壓榨有利可圖，大豆壓榨企業(yè)的產(chǎn)能將迅速釋放，這將帶動(dòng)大豆需求，但大量的豆油與豆粕進(jìn)入市場(chǎng)又將制約其價(jià)格上漲。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是導(dǎo)致大豆進(jìn)口數(shù)量持續(xù)攀升的重要原因。當(dāng)前我國(guó)大豆壓榨量的90%來(lái)自于進(jìn)口大豆，只要根據(jù)國(guó)內(nèi)豆油、豆粕價(jià)格與進(jìn)口大豆理論成本計(jì)算大豆壓榨有利可圖，壓榨企業(yè)就會(huì)大量的進(jìn)口大豆，進(jìn)而會(huì)沖擊國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)價(jià)格。

　　綜上所述，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)很難找到支撐價(jià)格大幅上漲的利多消息，現(xiàn)階段大豆市場(chǎng)供需格局與對(duì)未來(lái)大豆產(chǎn)量的預(yù)期都不支持價(jià)格上漲。與此同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，導(dǎo)致大量的豆類市場(chǎng)跨市場(chǎng)套利行為存在，這也加劇了進(jìn)口大豆對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)的沖擊。此外，7月份將進(jìn)入大豆作物授粉期，在此期間，產(chǎn)區(qū)天氣的變化也將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。