昨日（12月15日），國家發(fā)改委召集銀監(jiān)會等有關(guān)部門開會，對有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行會商。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，明年新增信貸規(guī)模等重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或在此次會商之列。銀監(jiān)會有關(guān)人士透露，明年7.5萬億元的新增人民幣貸款額度已經(jīng)初步形成，而貸款增速也會在16%左右。

　　其他方面的消息也正在證實這個額度。本周二（12月14日），國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長余斌在接受媒體采訪時表示，預(yù)計2010年中國銀行業(yè)共新增人民幣貸款7.6萬億元，而政府2011年新增人民幣貸款目標(biāo)將略低于這一水平。

　　7.5萬億并不十分寬松

　　最近的中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)，將實行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策，由于今年信貸額度即為7.5萬億，在通脹形勢嚴(yán)峻、流動性過剩的前提下，仍然保持7.5萬億信貸增量一度被市場認(rèn)為過于寬松。

　　高盛高華在12月13日發(fā)表的題為 《解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會議》的研報中指出，觀察信貸是否寬松，不應(yīng)將2011年目標(biāo)與2010年的年初目標(biāo)相比，而應(yīng)和預(yù)期的2010年實際貸款額相比。高盛高華預(yù)計2010年實際貸款額可能略低于人民幣8萬億元，所以即使明年貸款目標(biāo)定為7.5萬億，這也代表了一個絕對水平的下降。因此，其認(rèn)為7.5萬億信貸增量并不十分寬松。

　　貸款增速16%

　　今年1～11月，中國金融機(jī)構(gòu)累計新增人民幣貸款7.45萬億元，占到全年7.5萬億元信貸目標(biāo)的99.3%，2009年由于出臺經(jīng)濟(jì)刺激計劃，當(dāng)年新增人民幣貸款曾創(chuàng)下9.59萬億元的紀(jì)錄。

　　央行貨幣政策委員會委員夏斌在11月份曾表示，2011年信貸增速的目標(biāo)應(yīng)定在15%左右。他認(rèn)為15%的信貸增速不僅有助于中國保持穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長，還能減少過剩的流動性。2004年至2008年期間的貸款平均增速為13.8%，而2009年的貸款增速高達(dá)32%，今年前9個月的貸款增速也達(dá)到18.5%，均明顯高于歷史平均水平。

　　高盛高華報告表示，假設(shè)和2010年初以來一樣，M2和貸款增長繼續(xù)保持在相近水平，由于7.5萬億元隱含的貸款年度增幅略低于16%，因此M2增速也會在16%左右，這與2009年政府設(shè)定穩(wěn)健貨幣政策立場之前16%的M2增長目標(biāo)相符。

　　但在央行看來，正常年份14%的M2增速更為合理。央行官員曾表示，14%這個比例是將GDP增速加上通脹率，再加上2%～3%的得出的。正常年份中，假設(shè)GDP增長率為9%，通脹率為3%，在這樣的假設(shè)條件下，計算出M2增速約為14%。