綜合觀察，明年經(jīng)濟(jì)有可能是既復(fù)雜又困難的一年。有七大問題或影響明年經(jīng)濟(jì)走向與政策走向。應(yīng)以民為本，從消費(fèi)需求這個(gè)終端入手，尋找化解復(fù)雜矛盾的辦法。

　　明年有哪些問題將影響中國經(jīng)濟(jì)的走向？宏觀政策的重點(diǎn)又會(huì)落在何處？時(shí)近歲尾，這兩大懸疑是許多分析人士，特別是投資界的策略分析師們不得不考慮的重點(diǎn)�，F(xiàn)在，綜合國內(nèi)外多方面情況看，有七大問題將影響明年的經(jīng)濟(jì)走向與政策走向。

　　在此，先預(yù)估一下明年的經(jīng)濟(jì)特征。如果說，去年是經(jīng)濟(jì)最困難的一年，今年是最復(fù)雜的一年，那么，明年的經(jīng)濟(jì)很有可能是既復(fù)雜又困難的一年。中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)或許會(huì)在以下兩種形態(tài)間選擇：一是通脹下的增長，即較高增長和較高通脹；二是滯脹，即較低增長和較高通脹。

　　之所以如此，與通脹、就業(yè)、外貿(mào)、投資、消費(fèi)、增長和利潤等七大問題有關(guān)。正是由于明年經(jīng)濟(jì)有這七大問題以及這些問題之間有共振關(guān)系，才會(huì)產(chǎn)生既復(fù)雜又困難的局面。

　　其一，通脹問題。近來，通脹問題突然成為全社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。明年這個(gè)問題還會(huì)更加突出。一是因?yàn)槿�球流�?dòng)性泛濫，美元貶值，引發(fā)輸入性通脹；二是資源、環(huán)境、勞動(dòng)力與生產(chǎn)成本增加；三是城市化加快，物流結(jié)構(gòu)變化，商業(yè)成本增加；四是明年上半年還有同比因素，加上PPI和CPI現(xiàn)在已同步向上，明年的物價(jià)可能是“前高后低”，形勢嚴(yán)峻，但這并不是關(guān)鍵。

　　其二，就業(yè)問題。明年就業(yè)壓力依舊。一是大學(xué)生就業(yè)。明年約有700萬畢業(yè)生，如果有75%就業(yè)，還會(huì)有170多萬的缺口，加上今年的滯留，會(huì)超過200萬；二是農(nóng)民工就業(yè)。明年農(nóng)村剩余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移壓力不減；三是城鎮(zhèn)新增勞動(dòng)人口就業(yè)與再就業(yè)。這三種因素疊加，使得明年的就業(yè)形勢依然偏緊。如果因通脹因素而采取過度緊縮措施，將會(huì)影響明年就業(yè)，這是事關(guān)民生的關(guān)鍵。

　　其三，外貿(mào)問題。明年外貿(mào)增長的壓力不輕。一是全球經(jīng)濟(jì)再平衡，來自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易平衡壓力與匯率壓力不會(huì)減弱；二是凈出口同比增速可能繼續(xù)回落，增長難度加大，凈出口的貢獻(xiàn)力變小，甚至?xí)�拖累�?jīng)濟(jì)增長；三是如果進(jìn)口增速繼續(xù)超過出口，會(huì)導(dǎo)致順差變小，甚至逆差。出口對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)一旦萎縮，就會(huì)影響中國的長期競爭力。

　　其四，投資問題。明年，在通脹壓力加大和貨幣政策逐步回歸中性的情況下，投資特別是房地產(chǎn)難以大幅度擴(kuò)張。其中，要做好存量房這篇文章。對現(xiàn)有住房進(jìn)行低碳、環(huán)保、節(jié)能等改造。這樣可以消化部分建材、裝潢等房地產(chǎn)中下游行業(yè)的過剩產(chǎn)能，增加低技能勞動(dòng)密集型行業(yè)的就業(yè)機(jī)會(huì)。

　　其五，消費(fèi)問題。受通脹、就業(yè)和收入增長等多方面壓力的影響，明年擴(kuò)大居民消費(fèi)的形勢同樣不樂觀。由于本次通脹是成本推進(jìn)型加外部輸入型的疊加，在經(jīng)濟(jì)形勢趨于緊縮的情況下，老百姓的消費(fèi)行為將趨于保守。此時(shí)，如果股市等投資市場再持續(xù)下跌，老百姓的財(cái)產(chǎn)性收入將持續(xù)縮水，甚至投資資產(chǎn)也被銷蝕，都將對擴(kuò)大消費(fèi)構(gòu)成威脅。

　　其六、增長問題。從明年的情況看，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車中，投資的拉力在回歸平穩(wěn)，凈出口的形勢不容樂觀，居民消費(fèi)的擴(kuò)大又缺乏來自收入增長和抵御通脹的支持，再加上部分宏觀經(jīng)濟(jì)政策有可能回歸中性。因此，明年的經(jīng)濟(jì)增長難度會(huì)大于今年。同時(shí)，由于防通脹原因，相關(guān)政策又有滯后效應(yīng)，也會(huì)影響整個(gè)社會(huì)對經(jīng)濟(jì)景氣的預(yù)期，影響經(jīng)濟(jì)增長。

　　其七，利潤問題。明年企業(yè)利潤的表現(xiàn)可能會(huì)有很大落差。上半年，在通脹初始階段，由于漲價(jià)原因，企業(yè)前兩季的利潤可能會(huì)有比較好的表現(xiàn)。但是，在下半年或未來一段時(shí)間，也就是到了通脹的中后期，市場需求如果出現(xiàn)萎縮，加上生產(chǎn)成本上升，企業(yè)利潤就會(huì)出現(xiàn)問題。企業(yè)贏利能力變差，就會(huì)影響其競爭能力甚至生存能力。因此，明年的企業(yè)利潤形勢也不樂觀。

　　將以上七大問題聯(lián)系起來看，可以發(fā)現(xiàn)，雖然表現(xiàn)不同，但有一個(gè)共通之處，就是對緊縮的擔(dān)憂。一旦政策處理不當(dāng)，就有可能導(dǎo)致滯脹。由于本次通脹有深層次、結(jié)構(gòu)性原因，因此，只要將通脹管理在4%左右的溫和水平，并保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性，保障市面繁榮，維持經(jīng)濟(jì)增長在9%左右的較高水平，就有可能繞過暗礁，走上平順的航道。

　　這其中，最關(guān)鍵的是要以民生為本，以老百姓的利益為最大化，方能從13億人的消費(fèi)需求這個(gè)最終端口，找到化解復(fù)雜矛盾的好辦法來。