港股新聞：

1 北京批評(píng)QE2沖擊匯率吹脹泡沫

美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局啟動(dòng)第二輪量化寬松（QE2），再度開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)救經(jīng)濟(jì)。北京批評(píng)QE2將對(duì)中國(guó)的宏觀調(diào)控、人民幣匯率、對(duì)外貿(mào)易及外匯資產(chǎn)保值增值等4方面構(gòu)成嚴(yán)重威脅，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙上陰影。

美國(guó)宣布QE2后，中國(guó)官方新華社昨日連發(fā)3篇文章，批評(píng)美國(guó)再度“開(kāi)閘放水”，新增流動(dòng)性可能不是進(jìn)入美國(guó)中小企業(yè)，而是流向海外，對(duì)于其它經(jīng)濟(jì)體和國(guó)際金融體系的負(fù)面效應(yīng)不可忽視。更指不排除美國(guó)有通過(guò)美元主動(dòng)貶值實(shí)施“貨幣戰(zhàn)”、轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的意圖，要求美國(guó)采取負(fù)責(zé)任的貨幣政策。

今年10月20日，人民銀行加息四分之一厘，是3年來(lái)首次加息，顯示內(nèi)地開(kāi)始透過(guò)收緊貨幣政策，以應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)泡沫。中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英分析指，QE2與當(dāng)前中國(guó)進(jìn)一步向常態(tài)回歸的貨幣政策是矛盾的，并將抵消中國(guó)的加息效應(yīng)，導(dǎo)致中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)期效果無(wú)法充分發(fā)揮。

社科院經(jīng)濟(jì)所宏觀經(jīng)濟(jì)室主任張曉晶則認(rèn)為，過(guò)剩的全球流動(dòng)性一方面會(huì)拉高國(guó)際商品價(jià)格，加大中國(guó)面臨的輸入型通脹壓力；另一方面也將使熱錢(qián)加速流入中國(guó)，加劇國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性過(guò)剩，助推資產(chǎn)泡沫，加大通脹壓力。

評(píng)論：QE2表面是6千億，實(shí)際上是個(gè)無(wú)限制的印鈔行動(dòng)。美國(guó)之所以可以不顧中國(guó)而大肆印鈔，因?yàn)橹袊?guó)的外匯儲(chǔ)備被挾持，料定中國(guó)在美元資產(chǎn)上不敢用腳投票，在出口市場(chǎng)上依賴(lài)美國(guó)，這個(gè)也是我們過(guò)去多年的外匯儲(chǔ)備政策和過(guò)分以來(lái)出口而忽視內(nèi)需造成的。反正我們可以看到一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)引發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)可能已經(jīng)無(wú)法避免。

2 新興國(guó)嚴(yán)打熱錢(qián) 巴西擬報(bào)復(fù) 泰研聯(lián)合抗衡 韓積極謀管制

美國(guó)狂印美鈔所造成的熱錢(qián)流向新興市場(chǎng)，已令新興經(jīng)濟(jì)體大感頭痛。昨天聯(lián)儲(chǔ)局再推新一輪量寬政策（QE2），拉美及亞洲等多國(guó)隨即表示會(huì)嚴(yán)陣以待，警告可能推出更強(qiáng)硬措施，以限制熱錢(qián)流入。巴西稱(chēng)美國(guó)的行動(dòng)可能觸發(fā)報(bào)復(fù)措施，而泰國(guó)則考慮與鄰國(guó)采取聯(lián)合行動(dòng)抗衡。

巴西算是較積極抗衡弱美元的國(guó)家，但措施依然對(duì)本幣及資產(chǎn)價(jià)格的漲勢(shì)，起不了太大作用。難怪巴西官員大發(fā)雷霆，批評(píng)美國(guó)大印美鈔是不負(fù)責(zé)行為。巴西外貿(mào)局局長(zhǎng)警告，儲(chǔ)局新一輪量寬政策可能引發(fā)“報(bào)復(fù)措施”。

南韓財(cái)政部昨天表示，將積極研究可能措施，限制資金涌入。韓元兌美元昨天創(chuàng)6個(gè)月新高，市傳南韓央行曾出手遏抑韓圜升值。

雖然菲律賓央行認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)局的購(gòu)債規(guī)模符合預(yù)期，全球金融市場(chǎng)將會(huì)趨于平靜，美元跌勢(shì)亦會(huì)緩和，但亦擔(dān)心由于美國(guó)利率偏低，資金可能繼續(xù)流入新興市場(chǎng)。泰國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Korn Chatikavanij更向外界透露，泰國(guó)央行正與區(qū)內(nèi)鄰國(guó)央行洽商，考慮在有需要時(shí)，采取共同措施，以防止過(guò)度的投機(jī)熱錢(qián)流入。

同樣身處亞太區(qū)的新西蘭亦感到壓力，財(cái)長(zhǎng)Bill English指美國(guó)促使美元貶值，已令紐元升值不少，但另一邊廂中國(guó)又不肯讓人民幣大幅升值，令新西蘭的出口競(jìng)爭(zhēng)力受損。

評(píng)論：今年G20會(huì)議一定吵得不可開(kāi)交。新興市場(chǎng)不管怎么喊估計(jì)都是美國(guó)的預(yù)料當(dāng)中，我們現(xiàn)在等待股市不斷創(chuàng)新高，等待泡沫爆破的來(lái)臨，盛宴以后等待我們的將是饑餓，現(xiàn)在對(duì)于股市，我們不能用正常的方法預(yù)測(cè)，泡沫始終爆破，但是誰(shuí)都不愿意措施泡沫爆破前的美麗。

3 恒隆地產(chǎn)創(chuàng)新高 配股籌101億

恒隆地產(chǎn)（101）在公司股價(jià)創(chuàng)歷史新高及美國(guó)推出第二輪量化寬松措施（QE2）后趁機(jī)配股，以每股最高37.56元配售2.69億股，較收市價(jià)折讓最多8%，最多“抽水”101.185億元，作為拓展內(nèi)地業(yè)務(wù)用途。母公司恒隆集團(tuán)（010）在恒隆地產(chǎn)的持股比重將跌穿五成。分析員指出，恒隆地產(chǎn)配股行動(dòng)會(huì)否觸發(fā)新一輪抽水潮，必須視乎各地產(chǎn)公司本身資金需要及對(duì)股價(jià)走勢(shì)評(píng)估而定。

配售文件顯示，恒隆地產(chǎn)以先舊后新方式配售2.69億股，配股價(jià)介乎37.08至37.56元，較昨天收市價(jià)40.3元折讓6.8%至8%，集資99.892億至101.185億元，成為恒隆地產(chǎn)歷年集資額最高的配股行動(dòng)；高盛為其配售代理。

年報(bào)顯示，恒隆地產(chǎn)已發(fā)行股份41.59億股，是次配股股份占已發(fā)行股份6.48%。母公司恒隆集團(tuán)在恒隆地產(chǎn)的持股比重將由52.55%將降至不足五成。不過(guò)，知情人士指出，雖然母公司持股不足五成，惟只要證明母公司在恒隆地產(chǎn)董事局投票控制權(quán)不變，則恒隆地產(chǎn)仍然視為恒隆集團(tuán)的附屬公司。

評(píng)論：恒隆的策略無(wú)疑是對(duì)的，大家都知道這場(chǎng)升市帶來(lái)的后果，在爆破來(lái)臨前多儲(chǔ)備現(xiàn)金是最重要的。

4 港交所創(chuàng)三年新高瑞信唱好

憧憬受惠于人民幣業(yè)務(wù)、加上美國(guó)第二輪量化寬松措施，投資者繼續(xù)追捧港交所（388），股價(jià)上升至184.8元的近三年新高。投資銀行瑞信雖然估計(jì)港交所第三季業(yè)績(jī)倒退，但對(duì)公司的前景相當(dāng)樂(lè)觀，維持目標(biāo)價(jià)197元。

港交所最快于明年初延長(zhǎng)交易時(shí)間。行政總裁李小加昨天向傳媒表示，董事會(huì)將于本月22日討論有關(guān)事宜，如果建議獲得通過(guò)，延長(zhǎng)交易時(shí)間將于明年初實(shí)施，具體內(nèi)容將于董事會(huì)后公布。他補(bǔ)充說(shuō)，這次咨詢共收到600至700個(gè)回應(yīng)，其中100個(gè)來(lái)自團(tuán)體，約500個(gè)屬于個(gè)人響應(yīng)，包括獨(dú)立評(píng)論員David Webb。

今年第四季至今，港交所股價(jià)累升18.46％，同期恒指僅升8.48％。昨天港股成交再突破1000億元，港交所股價(jià)亦上升3.18％，收?qǐng)?bào)184.8元，是自2008年2月以來(lái)最高水平。瑞信昨天再發(fā)表港交所的研究報(bào)告，是自10月以來(lái)的第二次，再次確認(rèn)“優(yōu)于大市”的投資評(píng)級(jí)。

然而，港交所將于下周三（11月10日）公布的第三季業(yè)績(jī)，市場(chǎng)不大看好。瑞信預(yù)期港交所期內(nèi)純利為10.3億元，按季和按年分別下跌9％和20％，主要由于成交欠活躍，以及低息環(huán)境影響投資收入。

評(píng)論：從成交看，港交所的確應(yīng)該回到目前價(jià)位，關(guān)鍵問(wèn)題是這場(chǎng)盛宴的持續(xù)時(shí)間能有多久？如果有一天我們看到港交所股價(jià)開(kāi)始落后大市，投資者就需要小心。

5 黑馬理士跑出 孖展破百億

集資最多17.8億元的理士國(guó)際，本報(bào)總結(jié)14間券商統(tǒng)計(jì)，合共錄得137.69億元孖展，相當(dāng)于公開(kāi)發(fā)售超購(gòu)76.35倍。信誠(chéng)證券聯(lián)席董事張智威認(rèn)為，散戶較看好這間內(nèi)地最大鉛酸電池商，料最終可超購(gòu)逾100倍以上。

理士孖展暢旺，眾經(jīng)紀(jì)行中，借貸最勇的是輝立，錄得42.4億元融資額。輝立證券企業(yè)融資主任陳英杰表示，共接獲逾10張“頂頭錘飛”（即最大認(rèn)購(gòu)金額），每張涉資逾9,000多萬(wàn)元，上限可抽1,600萬(wàn)股。

反觀打?qū)ε_(tái)的泓淋科技（新上市編號(hào)︰01087），卻出現(xiàn)小量抽飛，幸而這股亦被市場(chǎng)捧為具3C概念，統(tǒng)計(jì)14間經(jīng)紀(jì)行，為其借出26.67億元，公開(kāi)發(fā)售暫超購(gòu)38.81倍。

另一方面，長(zhǎng)甲地產(chǎn)昨日正式公告擱置上市，主因是鑒于內(nèi)地房地產(chǎn)政策不明朗；公司會(huì)于下周二（9日）開(kāi)始退款。

評(píng)論：一個(gè)接一個(gè)的股王，一個(gè)接一個(gè)的記錄，我們可以看到新股熱變成新股瘋。

6 中行今除權(quán) 德銀升三行估值

已進(jìn)入供股程序的中國(guó)銀行（03988）今日除權(quán)，昨日延續(xù)升勢(shì)，全日收?qǐng)?bào)5元，升0.8%，更創(chuàng)金融海嘯以來(lái)新高。以昨日收市價(jià)計(jì)，中行理論除權(quán)價(jià)為4.795元，今日將令恒生指數(shù)下調(diào)47點(diǎn)。而內(nèi)銀股升勢(shì)未止，三大行包括工商銀行（01398）、建設(shè)銀行（00939）及農(nóng)業(yè)銀行（01288）昨再獲德銀上調(diào)估值。

中行以10供1供股，供股價(jià)2.74元，以理論除權(quán)價(jià)4.795元計(jì)，理論供股權(quán)價(jià)2.055元。中行將由11月18日至30日進(jìn)行未繳股款H股供股權(quán)買(mǎi)賣(mài)，分拆未繳股款供股權(quán)之最后時(shí)限為11月25日。

至于緊隨中行供股的建行，無(wú)貨在手而又有意參與供股的投資者，可于11月9日（下周二）或以前買(mǎi)入，建行供股除權(quán)日訂為11月10日。建行以10股供0.7股比例供股，供股價(jià)4.38元。

評(píng)論：大行紛紛上調(diào)股價(jià)，加速股市溫度的上升，但是內(nèi)銀長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)始終存在。