據(jù)港媒報(bào)道，剛公布中期業(yè)績的8只滬港兩地掛牌的內(nèi)銀股財(cái)報(bào)反映，受惠上半年內(nèi)地經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，百業(yè)擴(kuò)張，內(nèi)銀期內(nèi)的凈利息收入和非利息收入均錄得不俗增長，純利平均增長逾三成。由于內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行理想，經(jīng)濟(jì)增長勢頭持續(xù)，市場仍看好內(nèi)銀下半年表現(xiàn)。不過，預(yù)期下半年增長不及上半年；此外，市場也關(guān)注地方融資平臺貸款、集資、房貸等對內(nèi)銀可能構(gòu)成的影響，但總體風(fēng)險仍在可控范圍。

綜合八只內(nèi)銀股，其中以招行（3968）中期純利增幅最為顯著，升幅達(dá)59.80%，跑贏一眾內(nèi)銀股；而四大國有商業(yè)銀行之中，工行（1398）繼續(xù)成為全球最賺錢銀行，不過增幅略低于農(nóng)行（1288），農(nóng)行于7月中旬上市，首份中期業(yè)績表現(xiàn)符合市場預(yù)期，增幅達(dá)40%，速度是四大行之冠。

融資成本降 凈利息收入可觀

內(nèi)地雖具備加息條件，惟利率一直保持不變，受惠融資成本下降，內(nèi)銀股的凈利息收益率持續(xù)有好表現(xiàn)，其中以民行（1988）表現(xiàn)最為驚喜，凈利差和凈利息收益率高達(dá)2.80%和2.92%，同比均上升達(dá)49點(diǎn)子。四大行之一的中行（3988）凈息差維持2.04%水平，在八行之中表現(xiàn)最為遜色；不過，建行（0939）凈息差則令市場較為失望，是唯一一間錄得下跌的內(nèi)銀。

瑞信：內(nèi)銀減值撥備恐大增

瑞信研究報(bào)告指，綜合工行、建行、中行、交行（3328）、招行，預(yù)期上述內(nèi)銀下半年凈利息收入較上半年升10.3%，帶動全年凈利息收入上升21.8%，不過，由于預(yù)期減值撥備下半年較上半年大增3.5倍，拖累下半年純利較上半年下跌46%，全年純利僅升1.4%。

雖然下半年內(nèi)銀的不明朗因素仍然存在，例如年底前進(jìn)行的供股集資、處理地方融資平臺貸款等，瑞信認(rèn)為，今年或明年中央加息，將會有利于內(nèi)銀，其中建行為首選。摩根大通指，短期而言，預(yù)期工行和信行股價較具上升動力。

京華山一：看好大銀行表現(xiàn)

京華山一分析員蕭子衡表示，由于內(nèi)地大型銀行存貸比率較低，加上資本較充裕，有較大空間放貸，因此看好大型銀行表現(xiàn)，其中由于農(nóng)行和中行估值較吸引，預(yù)測今年市賬率分別為1.8倍和1.5倍。

光控：全年整體可多賺逾20%

中國光大控股市場策略部主管唐焱表示，對于下半年內(nèi)銀的展望仍然樂觀，若宏觀情況未有出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)，預(yù)期今年全年，以至未來兩至三年，內(nèi)銀整體仍可保持逾兩成增長。他建議，穩(wěn)健的投資者可考慮吸納龍頭股工行或建行；進(jìn)取的投資者則不妨考慮招行。

金利豐證券研究部董事黃德幾表示，工行和農(nóng)行中期業(yè)績均達(dá)到市場預(yù)期上限，雖然建行中期業(yè)績對辦，不過建行的凈息差表現(xiàn)卻令人失望，反映建行的貸款增長與內(nèi)地房產(chǎn)敏感程度高。他個人首選農(nóng)行和工行，其中預(yù)期農(nóng)行上市后半年內(nèi)有望成為恒指成份股，另工行的盈利水平優(yōu)于建行和中行。展望下半年，他認(rèn)為，下半年內(nèi)銀盈利增速將較上半年放緩，主因貸款增長減慢，而凈利息收入將會有所下降所致。