香港市場的嚴格監(jiān)管可與美歐等市場相媲美，香港證監(jiān)會通過徹查證券市場的不當行為、為多起內(nèi)部交易定罪，在市場上贏得了執(zhí)法強硬的聲譽。內(nèi)幕交易已經(jīng)成為香港證券市場中不可觸摸的一條“紅線”。

　　下手不留情

　　在香港“市場不當行為”受到嚴格監(jiān)管，據(jù)香港證券及期貨條例，“市場不當行為”包括內(nèi)幕交易、操縱證券市場、操控價格、虛假交易、披露誤導性的資料等。而在香港證監(jiān)會監(jiān)督的“市場不當行為”中，打擊內(nèi)幕交易是重頭戲。在香港證監(jiān)會的調(diào)查案件中，約有20%多的案件涉及內(nèi)幕交易，是主要調(diào)查的第二多違規(guī)行為。

　　香港證監(jiān)會負責對交易不當行為進行偵查及調(diào)查，旗下的法規(guī)執(zhí)行部、市場監(jiān)察部等部門會聯(lián)手監(jiān)管內(nèi)幕交易，近些年來陸續(xù)曝光了一些大案。

　　去年9月，摩根士丹利前董事總經(jīng)理杜軍被裁定，犯有9項內(nèi)幕交易罪和1項唆使他人進行內(nèi)幕交易罪，被判入獄7年并繳罰款2332萬港元，并且5年內(nèi)不得擔任上市公司董事職務。這是香港歷史上內(nèi)幕交易刑事訴訟案中涉案金額最大、判刑最重的一案。

　　今年初，香港證監(jiān)會向法院提出申請，指控對沖基金——亞洲老虎基金進行了內(nèi)幕交易。要求法院下令禁止亞洲老虎基金在香港從事任何上市證券或衍生產(chǎn)品的交易。香港證監(jiān)會還申請法院下令暫時凍結(jié)亞洲老虎基金及三個涉案人2990萬港元資產(chǎn)，這一金額相當于該基金涉嫌利用機密信息賣空股票所獲的利潤。有分析人士指出，這是香港證監(jiān)會首次把監(jiān)管觸角伸向香港以外的機構(gòu)和個人。

　　處罰力度不斷上升

　　自2003年內(nèi)幕交易在香港被定為刑事犯罪以來，香港證監(jiān)會就內(nèi)幕交易提起多宗刑事訴訟，處罰力度不斷上升，2008年開始有涉案人員首次被定罪。

　　當年7月香港證監(jiān)會披露，香港上市公司順龍控股[0.45 0.00%]有限公司旗下子公司財務經(jīng)理熊麗美，她的職責包括監(jiān)控順龍控股客戶的拖欠款項。在得知順龍控股一位主要債務人在美國申請破產(chǎn)保護后，熊于2004年12月拋售了所持的18萬股公司股票。證監(jiān)會指出，盡管該債務人破產(chǎn)是公開消息，但它與順龍控股的關系卻并未公開。2005年4月順龍公布財年業(yè)績，指出上述債務人破產(chǎn)導致當年凈利潤下滑，順龍股價隨后重挫了20%。證監(jiān)會稱，熊麗美依靠內(nèi)幕消息提前拋售股票，避免了6萬多港元的損失。

　　分析人士指出，這起案件對香港金融市場具有重要的里程碑意義。香港證監(jiān)會法規(guī)執(zhí)行部執(zhí)行董事施衛(wèi)民就表示，無論哪里發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易，證監(jiān)會都將繼續(xù)打擊。