上周香港股市受到外圍悲觀情緒的影響也呈現(xiàn)出震蕩向下的趨勢，美聯(lián)儲逐步縮減量寬規(guī)模的計劃受到大部分委員的支持，雖然其一再表示未來計劃是否會落實還是取決于經濟數(shù)據(jù)能否有好的表現(xiàn)，但投資者對美國經濟穩(wěn)定性并不感到擔憂。[香港注冊公司]港股市場的吸引力明顯要弱于之前，不少資金從香港流向歐美市場，造成流動性的缺乏，市場的觀望情緒也不斷加重。港股上周累計下跌逾654點或2.91%，盡數(shù)回吐前一周的漲幅，至周五收盤報21864點，回落至22000點水平之下。

上周公布的大部分上市公司業(yè)績結果都還不錯，但是并沒能挽回港股的頹勢。表現(xiàn)最差的恒生公用分類指數(shù)全周累計下跌5.61%，而恒生地產分類指數(shù)上周的整體表現(xiàn)也很不理想，全周累計下跌4.86%。雖然上周不少的中資企業(yè)公布了較為理想的中期業(yè)績，但國企指數(shù)上周跌幅亦不小，周五收報9932.35點，全周累計下跌2.82%。整體來看，市場謹慎度明顯上升，恒生指數(shù)全周日均成交額萎縮至545億港元，較僅有四個交易日的前一周日均成交大幅減少了23%。

從港股上周的盤面特征看，香港本地股的整體表現(xiàn)弱于中資股，其中本地公用股及地產股的沽壓最為沉重。很多投資者也許對公用股的下挫并不理解，因為近日市場避險情緒在逐步攀升，恒指波幅指數(shù)一度從14.83低點反彈至20以上的水平，公用股則是傳統(tǒng)的避險品種。然而，在美聯(lián)儲政策退出預期逐漸明朗、美債收益率大幅飆升的背景下，公用股的高股息率帶來的相對投資收益也就不那么鮮明。

至于香港本地地產股，近日該板塊的下挫應該在情理之中，因為在資金外流的背景下，香港房市所受到的沖擊較大，況且相對于1998年金融危機之前，香港現(xiàn)在的房價較當時的峰值還要高出40%，而且當前的按揭貸款利率要比當時低出8個百分點。因此，盡管這些年來香港政府不斷完善經濟及金融體系，然而，一旦國際資金大規(guī)模流出香港市場，[注冊美國公司]香港資產價格尤其是房市所受到的沖擊仍將難以避免。

港股的大幅下跌，主要是因為歐美整體經濟形勢好轉，資金持續(xù)外流造成港股投資者對后市缺乏信心。但其實，無論是外圍形勢的變化，還是資金的流出并不足以造成港股的大幅下挫，重點是這些因素成為空頭借機打壓市場的導火索，從心理上給投資者造成巨大壓力。

美聯(lián)儲逐步縮減量寬規(guī)模的計劃仍沒有具體的時間表，雖然市場上普遍認為會在9月開始正式實施，可是具體計劃的參照還是經濟數(shù)據(jù)，如果經濟數(shù)據(jù)并不理想，那么整個計劃很有可能會再向后推遲。最近美聯(lián)儲公布的經濟數(shù)據(jù)結果似乎并沒有之前的樂觀，房地產、消費者信心等具體的數(shù)據(jù)結果也開始有回軟跡象。當然，整體水平還是已經有了明顯上升，尤其是失業(yè)率的下降或許從某些方面更堅定了美聯(lián)儲做出此決定的信心。

不過從美國的經濟形勢看，逐步退出量寬并非壞事，只有充分激發(fā)經濟自身的增長動力，才能保障今后經濟的平穩(wěn)運行。但美聯(lián)儲在宣布縮減QE規(guī)模之后，市場擔憂將會進入貨幣政策的緊縮周期，這才是目前投資者所擔憂的根本因素。美國國債收益率上周大幅飆升，全球股市尤其是新興市場則在短短五天里大幅下跌，導致美聯(lián)儲逾3萬億美元的資產負債表出現(xiàn)巨額損失。美聯(lián)儲的尷尬處境提醒美聯(lián)儲官員們[美國公司注冊]，他們在決定縮減購債計劃上必須向外界發(fā)布正確信息。

隨著更多內地企業(yè)轉投港股市場，中資股在香港市場的比重不斷加大，內地的政策和經濟形勢對香港市場的影響越來越明顯。