踏入12月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）率先報(bào)捷，年結(jié)前本月港股表現(xiàn)料可獲好消息配合，包括5大關(guān)鍵因素。

此5大因素︰1. 內(nèi)地宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)向好；2. 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)；3. 資金持續(xù)流入；4. 本周并有人保（新上市編號(hào)︰01339）逾200億元資金解凍回流二手市場(chǎng)；5. 美國(guó)財(cái)政懸崖談判仍困擾大市，倘解決則有望挾升。市場(chǎng)意見(jiàn)傾向預(yù)期，[注冊(cè)離岸公司]大市中線向好。

港股年底多見(jiàn)粉飾櫥窗效應(yīng)，基金追逐全年表現(xiàn)，近十年12月7升3跌，跌市分布在02、05及07年，分別跌7.4%、0.4%及2.9%，02年因伊拉克戰(zhàn)云密布，05及07年則因高位回吐，分析指本月除非財(cái)政懸崖未解決，否則港股走勢(shì)向好。

交銀國(guó)際資產(chǎn)管理董事馮時(shí)暖認(rèn)為，PMI表現(xiàn)佳，預(yù)期第三季經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底后，第四季以至明年上半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度加快，加上外圍消費(fèi)信心回升，外需和內(nèi)需同時(shí)改善，企業(yè)盈利增速提高，料消費(fèi)、工業(yè)、制造業(yè)及出口相關(guān)股份造好。

他預(yù)期港股上半月走勢(shì)明顯，下半月因圣誕及新年假期而相對(duì)較靜，聚焦月中舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)的規(guī)劃，美國(guó)財(cái)政懸崖應(yīng)可解決，在消化憂慮后，中線看23000點(diǎn)。

摩通︰中小企表現(xiàn)仍欠佳

摩根大通指出，11月PMI改善顯示出制造業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇，需求持續(xù)改善，企業(yè)存貨見(jiàn)回升，自5月以來(lái)，寬松政策的效果浮現(xiàn)，[注冊(cè)美國(guó)公司]以及正在加速增長(zhǎng)，如基建投資、財(cái)政支出、填補(bǔ)流動(dòng)性及貨幣政策立場(chǎng)等；但中小企表現(xiàn)仍欠佳，料對(duì)相關(guān)板塊利潤(rùn)造成壓力。

然而，數(shù)據(jù)佳減低中央政府大力救市的機(jī)會(huì)，料造成經(jīng)濟(jì)增速造成風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期財(cái)政政策維持溫和寬松及貨幣政策中性。

中國(guó)故事深得外資擁戴，資金源源流入，巴克萊亞洲董事總經(jīng)理James Chen表示，最近獲得QFII額度，是因?yàn)榭礈?zhǔn)ETF發(fā)展，他看到國(guó)際投資者對(duì)A股的信心回歸，市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，預(yù)期更多人對(duì)這市場(chǎng)有興趣。

熱錢(qián)流股市 匯豐美破79關(guān)[注冊(cè)香港公司]

港匯徘徊7.75港元的強(qiáng)方兌換保證，事實(shí)上，中國(guó)公布第三季GDP見(jiàn)底后，港匯貼近上限，金管局屢次需要接錢(qián)，本月內(nèi)地將公布多項(xiàng)重大數(shù)據(jù)，倘進(jìn)一步顯示經(jīng)濟(jì)改善，將繼續(xù)支持港匯強(qiáng)勢(shì)。馮時(shí)暖估計(jì)，現(xiàn)時(shí)仍是資金市，11月泊港的資金開(kāi)始流入股市，熱錢(qián)有利推升港股。

在上周五，匯豐（00005）及中移動(dòng)（00941）在美國(guó)掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算收?qǐng)?bào)79.25及88.25元，較港收市價(jià)高0.5及低0.35元。倘恒指今開(kāi)市反映外圍走勢(shì)，料低開(kāi)47點(diǎn)。