1、穆迪：內(nèi)銀面臨利率市場(chǎng)化挑戰(zhàn)

內(nèi)地銀行股下周將陸續(xù)公布第三季度業(yè)績(jī)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪昨天表示，內(nèi)地利率環(huán)境日趨市場(chǎng)化，銀行目前各方面管理能力都可能面臨挑戰(zhàn)，包括業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和治理等，利率市場(chǎng)化影響已不只增加利率風(fēng)險(xiǎn)，[注冊(cè)塞舌爾公司]預(yù)期減少今年全年凈利息收益率(NIM)4至6個(gè)基點(diǎn)(1厘等如100個(gè)基點(diǎn))。

6、7月人行兩次不對(duì)稱降息，意味裟詰乩率市場(chǎng)化步伐加快，穆迪認(rèn)為，這對(duì)中資銀行可造成多個(gè)層面的潛在挑戰(zhàn)，若不考慮下調(diào)基準(zhǔn)利率的影響，預(yù)期人行提高利率彈性將減少內(nèi)銀今年NIM4至6個(gè)基點(diǎn)，凈利潤(rùn)相應(yīng)下滑285億元(人民幣．下同)，占2011年銀行體系凈利潤(rùn)的3%，至2013年，NIM可能下降10至13個(gè)基點(diǎn)，凈利潤(rùn)減少796億元。

穆迪高級(jí)分析師胡斌表示，雖然中資銀行可以維持比較不錯(cuò)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但在利率市場(chǎng)化漸進(jìn)過(guò)程中，內(nèi)銀的適應(yīng)能力還未得到驗(yàn)證，內(nèi)地政府未來(lái)采取市場(chǎng)化措施的先后次序也將成為眾多不確定因素之一。

評(píng)論：內(nèi)地利率市場(chǎng)化的進(jìn)程在不斷加快，對(duì)于內(nèi)地的銀行業(yè)來(lái)說(shuō)或?qū)⒃俅涡纬杉ち业母?jìng)爭(zhēng)格局，而雖然長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有助于促進(jìn)內(nèi)地金融市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程，但短期內(nèi)銀股所承受的壓力亦會(huì)較強(qiáng)。

2、銷售大增內(nèi)房股暴升 十一黃金周后成交反彈兩倍

內(nèi)地樓市9月表現(xiàn)一般，較早前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)更顯示黃金周“遇冷”，銷情令人擔(dān)心。不過(guò)，昨天公布的最新中原每周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)各地成交量進(jìn)入10月第二個(gè)禮拜后“強(qiáng)勢(shì)回暖”，其中北京、上海等主要一線城市成交量較十一黃金周假期大升逾倍。

受此消息帶動(dòng)，內(nèi)房股昨日大幅反彈，但有分析員提醒，黃金周成交數(shù)據(jù)因假日期間網(wǎng)上簽約暫停而滯后，實(shí)際回暖勢(shì)頭有被夸大之嫌，樓市發(fā)展仍待觀察。

雖然樓市表面反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，不少分析人士提醒，因有節(jié)日假期影響，成交量按周的大幅上升并不能完全解釋為樓市回暖。

究其原因，乃中秋、國(guó)慶假期大多數(shù)網(wǎng)上簽約被延遲，近期公布的簽約數(shù)據(jù)實(shí)際包含了黃金周期間認(rèn)購(gòu)但暫未簽約的金額。

評(píng)論：預(yù)期在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳的情況下，[注冊(cè)薩摩亞公司]政府的寬松措施或?qū)⒗^續(xù)推行，給房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)刺激效應(yīng)，而在十八大前，投資者亦對(duì)樓市抱有樂(lè)觀態(tài)度。內(nèi)房股的拉升亦是對(duì)預(yù)期的一個(gè)反應(yīng)，但投資者還是需要謹(jǐn)慎，畢竟維穩(wěn)工作目前是主軸，樓市過(guò)度的火熱并不利于寬松措施的推行。

3、黃金周不旺 周大福港停開鋪

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增速放緩，拖累奢侈品消費(fèi)。周大福(1929)在黃金周的銷售放緩，貴價(jià)黃金的問(wèn)津者大減。周大福董事總經(jīng)理黃紹基昨天總結(jié)黃金周銷情時(shí)說(shuō)，20萬(wàn)元以上的貴價(jià)貨品銷售較去年大減，反而數(shù)萬(wàn)元的產(chǎn)品仍維持增長(zhǎng)。但他對(duì)未來(lái)3年達(dá)到26%的年復(fù)合增長(zhǎng)率仍有信心，但不會(huì)在本港再添置新鋪。

黃紹基昨日接受電臺(tái)采訪時(shí)表示，黃金周的零售市場(chǎng)增長(zhǎng)低于預(yù)期，周大福的表現(xiàn)亦追隨大市。由于現(xiàn)時(shí)金價(jià)較高，黃金首飾銷售放緩，消費(fèi)者轉(zhuǎn)向購(gòu)買珠寶首飾。20萬(wàn)元以上的產(chǎn)品在黃金周的銷售比去年大減，但1萬(wàn)至5萬(wàn)元的產(chǎn)品則維持低增長(zhǎng)。黃紹基預(yù)期由于10月至明年3月有較多傳統(tǒng)節(jié)慶，銷售較上半年好，但難以維持往年的高增長(zhǎng)。

評(píng)論：在經(jīng)濟(jì)的回暖預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈的預(yù)期支撐下，市場(chǎng)上的避險(xiǎn)情緒開始慢慢降溫，同時(shí)，由于短期經(jīng)濟(jì)前景不明，消費(fèi)者亦不愿在購(gòu)買力方面過(guò)多投入，加之黃金價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，更令不少買家望而卻步。短期內(nèi)的黃金類相關(guān)個(gè)股或?qū)⒊掷m(xù)受壓。

4、聯(lián)通iPhone4劈價(jià) iPhone5料快售

內(nèi)地頻傳聯(lián)通(0762)及中電信(0728)快將推出iPhone5，而昨日聯(lián)通已經(jīng)將iPhone4及iPhone4S的上臺(tái)價(jià)及凈機(jī)價(jià)下調(diào)，估計(jì)此舉是因?yàn)閕Phone5即將于內(nèi)地開售。不過(guò)昨日香港先達(dá)的iPhone5水貨價(jià)并未因此下跌，反而略有回升。

聯(lián)通網(wǎng)站最新顯示，iPhone4 8GB的24個(gè)月合約上臺(tái)價(jià)大減1300元(人民幣．下同)，至3699元，減幅高達(dá)26%；而iPhone4S 16GB的24個(gè)月合約上臺(tái)價(jià)也減至4899元，比之前便宜了近1000元。而凈機(jī)價(jià)出機(jī)iPhone4 8GB更跌至3088元，iPhone4S 16GB也只要4488元。

自上月下旬iPhone5通過(guò)了中國(guó)相關(guān)認(rèn)證后，內(nèi)地市場(chǎng)屢傳即將可上市，更有指聯(lián)通部分分店已開始接受iPhone 5的預(yù)訂，而隨裊通今次將舊機(jī)降價(jià)，估計(jì)是為了清貨好迎接新iPhone。

評(píng)論：借助消費(fèi)者對(duì)IPHONE的追捧，內(nèi)地三大電訊巨頭之間的爭(zhēng)斗無(wú)休止，但時(shí)間長(zhǎng)了，IPHONE效應(yīng)亦會(huì)消失，還是先做好其他準(zhǔn)備為佳。

5、融資壓力消 大行唱好新奧

新奧能源（02688）伙拍中石化（00386）全購(gòu)中國(guó)燃?xì)猓?0384）的交易，一如預(yù)期以失敗告終，惟券商卻一致唱好“空手而回”的新奧，認(rèn)為并購(gòu)中燃的陰影消除后，新奧可更專注拓展業(yè)務(wù)，原定的并購(gòu)預(yù)算更可用作還債，降低負(fù)債比率。

為了收購(gòu)中燃，新奧四處舉債，結(jié)果被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)列入負(fù)面觀察名單，融資成本大大提高，如今收購(gòu)要約解除，融資壓力蕩然無(wú)存，惠譽(yù)遂將新奧從負(fù)面觀察名單撤走，重新給予前景“正面”評(píng)級(jí)。

評(píng)論：中燃收購(gòu)戰(zhàn)之后，新奧似乎是賠了夫人又折兵，不過(guò)從另一面來(lái)看，沒(méi)有了壓力之后的新奧，在業(yè)務(wù)的擴(kuò)張方面或許可以投入更多的精力，對(duì)公司的盈利增長(zhǎng)還是很有幫助，雖然短期股價(jià)會(huì)受壓，但長(zhǎng)期仍樂(lè)觀。

6、內(nèi)地光伏發(fā)電規(guī)模傳大增50%

內(nèi)地媒體報(bào)道，為扶持光伏行業(yè)，當(dāng)局將推出新的扶助政策，將分布式發(fā)電上限容量由10千兆瓦（GW）增至15千兆瓦，涉及的投資額逾千億元，消息令龍頭企業(yè)保利協(xié)鑫（3800）的股價(jià)急揚(yáng)，但鉑陽(yáng)太陽(yáng)能（566）行政總裁許家驊表示，并非每家光伏企業(yè)均受惠，市場(chǎng)反應(yīng)稍欠理性。

保利協(xié)鑫昨天收市報(bào)1.23元，升3.36%，成交額較往常大增逾3倍至4.54億元；而鉑陽(yáng)太陽(yáng)能、興業(yè)太陽(yáng)能（750）及國(guó)電科環(huán)（1296）的股價(jià)則無(wú)大波動(dòng)。

據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱，國(guó)家能源局?jǐn)M推出第一期政策，容許每個(gè)省份的企業(yè)申報(bào)不多于500兆瓦（MW）之分布式發(fā)電項(xiàng)目，按此推算，全國(guó)總裝機(jī)量的上限為15千兆瓦，較原先制訂的10千兆瓦增50%，涉資預(yù)計(jì)逾千億元。

評(píng)論：太陽(yáng)能行業(yè)的發(fā)展飽受煎熬，加上經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，更會(huì)給行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)制約，有利好傳聞固然是好事，但投資者還是需要謹(jǐn)慎，畢竟每個(gè)企業(yè)的質(zhì)素不同，加上行業(yè)復(fù)蘇需要時(shí)間，短期的躁動(dòng)并不一定能持久。

7、化身春江鴨洗倉(cāng)前先沽 內(nèi)地基金避中興劫

被美國(guó)指涉及間諜活動(dòng)和危害美國(guó)國(guó)家安全的中興（763）周日突然發(fā)出盈警，令市場(chǎng)嘩然，觸發(fā)該股周一被洗倉(cāng)，不過(guò)卻有中資基金“醒目”地于盈警前大手減持，成功避過(guò)一劫，聯(lián)交所資料顯示，原持有中興6.76%的涌金資產(chǎn)管理上周五已減持至3.8%，日后再沽亦不須披露。

資料顯示，涌金資產(chǎn)管理（PRIME CAPITAL MANAGEMENT）申報(bào)上周五于場(chǎng)內(nèi)減持2130萬(wàn)股中興，每股平均作價(jià)12.72元，涉及套現(xiàn)逾2.7億元，交易后，涌金持股更由6.76%降至3.8%，日后涌金即使再減持亦不需披露。資料顯示，上周五中興的成交股數(shù)3395萬(wàn)股，即涌金減持的股數(shù)已占去當(dāng)日逾60%成交，當(dāng)日中興跌4.2%，收?qǐng)?bào)12.54元。[注冊(cè)盧森堡公司]該股昨升3.6%至10.94元。

評(píng)論：中興通訊的巨額虧損消息給股價(jià)帶來(lái)明顯的壓力，但從整體發(fā)展趨勢(shì)上來(lái)看，對(duì)投資者而言亦或者是一個(gè)好機(jī)會(huì)。畢竟從企業(yè)的管制上來(lái)看，并沒(méi)有太多的問(wèn)題，只不過(guò)受到了全球經(jīng)濟(jì)疲軟的拖累，一旦復(fù)蘇加快，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)很快好轉(zhuǎn)。

8、投資者嫌貴 康師傅配股夭折

康師傅（322）原本擬配股集資逾9億元，但昨天有市場(chǎng)消息指出，配股未能成事，因?yàn)橥顿Y者要求更大的折讓才接貨，但會(huì)否重新再配股仍屬未知之?dāng)?shù)。有大行發(fā)表報(bào)告建議沽售該股，轉(zhuǎn)而買入蒙牛（2319）及華創(chuàng)（291）。

康師傅周一收市后，向機(jī)構(gòu)投資者配售3826.58萬(wàn)股舊股，每股配售價(jià)介乎23.75元至24元，套現(xiàn)約9.088億元至9.18億元。配售價(jià)較周一收市價(jià)24.25元折讓1.03%至2.06%，配售代理為高盛。

該股股價(jià)昨天持續(xù)疲軟，全日大跌2.3%，至23.7元，成交達(dá)1058.6萬(wàn)股。路透社引述消息指出，康師傅股東取消配售交易，因?yàn)橥顿Y者要求更大的折讓才接貨。