1 十二消費(fèi)新股擬籌202億元

新股市場在港股淡靜下異常冷清，不少投資銀行人士表示，新股市道較金融海嘯當(dāng)年更為無情，但投行未有放慢步伐，積極推銷消費(fèi)板塊企業(yè)來港上市。據(jù)投行消息指出，消費(fèi)餐飲股將是今年年底及明年的新股主流。[注冊英國公司]

根據(jù)獲得的投資銀行的內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月初，計劃于2012年來港上市的消費(fèi)板塊多達(dá)12家，榜上有名的包括輝山乳業(yè)、天喔茶莊、星客食品、正大體育、卡賓、Beauty Group、Basic House Global、環(huán)亞化妝品、彩虹集團(tuán)、金漢斯、巴洛克及俏江南等，合共集資約26億美元（202.8億港元）。

多只大型新股今年的來港上市大計一拖再拖，加上早前受民企風(fēng)暴影響，不少集資額相對較小的民企，其上市路亦步步為艱，甚為崎嶇。不過，有投資銀行人士向本報記者重申，在現(xiàn)市況下，只有消費(fèi)板塊的上市估值才不至于偏低。因此今年以來，消費(fèi)板塊也成為各間投資銀行主力推銷的對象，相信消費(fèi)餐飲股將續(xù)成逆市奇葩。

據(jù)悉，集資額高達(dá)5億美元（39億港元）的內(nèi)地奶粉生產(chǎn)商輝山乳業(yè)計劃在年內(nèi)上市，目前仍在遴選投資銀行階段，輝山乳業(yè)的集資金額冠絕其他11家企業(yè)。另外，據(jù)了解，內(nèi)地飲品生產(chǎn)商天喔茶莊也計劃今年第四季來港上市，[注冊BVI公司]集資1.5億美元（11.7億港元），安排行包括德意志銀行及匯豐；而韓國服裝店Basic House Global也計劃今年內(nèi)來港上市，集資2.5億美元（19.5億港元），安排行包括高盛及瑞銀。

除以上提及的消費(fèi)餐飲企業(yè)外，早前市傳本港茶餐廳翠華、太興燒味，以及專攻婚宴的煌府酒樓，均有意在本港上市。市場消息指出，太興燒味早于去年年底已落實(shí)來港上市大計，至今亦已敲定其上市安排行，集資7.8億元以下；而煌府則至今仍未有集資金額及上市時間表。

評論：如果以前上市的新股還可以用良莠不齊的化，現(xiàn)在基本上是垃圾也能上，不管是來自內(nèi)地還是香港，基本都是非常不起眼的所謂消費(fèi)類企業(yè)，香港的茶餐廳和內(nèi)地的俏江南恐怕都是一路貨色，悲催的港交所。

2 人保上市擬先H后A

中國財險（2328）母公司人保集團(tuán)擬透過A+H兩地上市的大計恐泡湯，據(jù)彭博信息報道，內(nèi)地監(jiān)管機(jī)監(jiān)放慢對人保的上市審批，集團(tuán)最新的計劃是先H后A，最快于10月H股上市，集資最多234億元。

報道引述知情人士指出，A股市場過去一年下跌19%，內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)為免給市場帶給額外壓力，因此放慢對新股申請的審批，導(dǎo)致人保至今尚未獲中證監(jiān)批準(zhǔn)上市，不得不推遲在上海上市的計劃。但該人士指出，即使人保成功在香港H股上市，仍可能會繼續(xù)尋求在上海上市的可能。市場一直傳聞，人保擬透過A+H股兩地上市集資最多390億元。

評論：內(nèi)地A股市場如今的情況是怎么樣大家心里清楚，因此人保也不能指望AH同步了，在香港便宜一點(diǎn)是能上的，但是估計以后又會被人說賤賣國有資產(chǎn)。

3 內(nèi)房走出去 碧桂園21億拓大馬項目

內(nèi)房紛紛計劃“走出去”，去年底率先表態(tài)到海外發(fā)展的碧桂園（2007），消息指出，集團(tuán)已計劃投資約21億元（人民幣．下同）在馬來西亞的兩個項目上，其中位于雪蘭莪州的雙文丹項目，預(yù)計于明年上半年推售。據(jù)了解，投資者若在當(dāng)?shù)刭徺I房屋便可申請成為馬來西亞公民，故預(yù)期來自中國的投資者會占多數(shù)。

碧桂園去年12月公布，伙拍遠(yuǎn)東發(fā)展（035）主席邱達(dá)昌私人企業(yè)Mayland（大馬置地）投資大馬房地產(chǎn)市場，冀把集團(tuán)的房地產(chǎn)版圖拓展到中國以外的東南亞地區(qū)。首個項目選址吉隆坡周邊發(fā)展區(qū)，雪蘭莪州的雙文丹項目，距離吉隆坡中心僅約35公里。

評論：名曰走出去，其實(shí)還是吸引中國人買房移民，不過這個不失為一種營銷的好手段，只是好像略為晚了一點(diǎn)。

4 美擬改由司法部檢控洗黑錢 匯控恐面臨更重刑罰

匯控（005）正就被指反洗黑錢防范不力，與美國監(jiān)管當(dāng)局商議罰款和解方案，外電報道，美國正考慮日后更多由司法部直接向違規(guī)銀行提出刑事檢控，代替?zhèn)鹘y(tǒng)上由貨幣監(jiān)理署（OCC）作出懲處的做法，而匯控更加有可能成為司法部首個改變常規(guī)模式后的檢控對象。

若檢控方改由美國司法部提出，意味銀行將面對更高罰款金額，相關(guān)高層亦可能要負(fù)上刑責(zé)。匯控昨在港收報67.55元，升0.67%。[注冊開曼公司]

路透社引述美國司法部主管資產(chǎn)沒收及洗黑錢調(diào)查小組的Jennifer Shasky Calvery確認(rèn)，正研究透過《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）框架，向相關(guān)銀行直接提出更多刑事檢控。報道指出，改變提出檢控方模式，代表個案潛在罰款金額將更大，可能等同涉案的問題資金規(guī)模，個別相關(guān)高層若被定罪，可能被判囚高達(dá)5至10年刑期。

評論：這樣一來，匯控的股價的壓力將成為常態(tài)，當(dāng)初的歐美夢也應(yīng)該醒醒，可恨的是至今高層還裝成英國貴族，對回遷香港仍然只聞樓梯響。

5 MSCI指數(shù)換馬變大戶“賭局” 高陽金利豐被剔出

股市成交淡薄，不如賭博。有大戶上周五先行沽空一眾被剔出MSCI指數(shù)的小型股，如金利豐(1031)及高陽科技(0818)等均大跌逾兩成，至昨日則出現(xiàn)“報復(fù)式”反彈，分析指乃平倉活動所致。有基金經(jīng)理指出，MSCI成分股的選擇透明度一向極低，近年每逢指數(shù)變動均成為不少大戶“搵食”良機(jī)，不過涉及的公司股價走勢未必次次一如所料，“開大開細(xì)”視乎好淡角力，名副其實(shí)是一場賭博。

MSCI旗下指數(shù)獲眾多基金追蹤，該公司上月中公布季度檢討結(jié)果，并于上周五(8月31日)收市后生效，部分被“降級”或剔除的股份，受追蹤指數(shù)的基金“換馬”或減持影響，股價尾市急插，當(dāng)中從MSCI小型股指數(shù)系列之中國指數(shù)中被剔除的高陽科技，單日大跌24.2%，報0.455元。

評論：所謂指數(shù)，只是多一個炒作的理由，市道不好，你也得別人有個理由鼓搗一下，不然大家都沒飯吃。

6 花旗﹕內(nèi)銀未來3年抽水2200億資產(chǎn)轉(zhuǎn)壞 監(jiān)管新規(guī)兩面夾擊

9大內(nèi)銀的中期業(yè)績雖然顯示資本質(zhì)量轉(zhuǎn)差、盈利下滑的征兆，卻令市場忽視了其資本充足率受壓的現(xiàn)實(shí)。隨著經(jīng)濟(jì)下滑，銀行壞帳增加，以及中國巴塞爾III的實(shí)施，內(nèi)銀再次補(bǔ)充資金的需求日趨明顯，花旗在最新報告中指出，中國銀監(jiān)會從2013年開始實(shí)施的資本新規(guī)，將“吸食”內(nèi)銀40至100基點(diǎn)(1％等如100基點(diǎn))的核心資本充足率，預(yù)料未來3年銀行業(yè)將要共計抽水2200億元(人民幣‧下同)。

6月8日，中銀監(jiān)發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，規(guī)定于2013年1月1日正式實(shí)施。新規(guī)包括，正常時期系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行資本充足率要求分別為11.5%和10.5%。

翻查9家內(nèi)銀中期業(yè)績，截至6月底的資本充足率雖然全部達(dá)標(biāo)，但農(nóng)行(1288)、交行(3328)和民行(1988)的核心資本水平已貼近紅線(見表)，即系統(tǒng)重要性銀行須達(dá)9.5%，非系統(tǒng)重要性銀行須達(dá)8.5%。花旗認(rèn)為，明年1月1日起實(shí)施的資本新政是要求內(nèi)銀一步達(dá)到巴塞爾協(xié)議III的要求，會削弱內(nèi)銀核心資本充足率40至100個基點(diǎn)。

該行推斷，若從2013年至2015年三年內(nèi)，內(nèi)銀整體盈利保持在15%的增幅水平，則毋須增資，若盈利增速為零，則整個行業(yè)須向市場抽水2200億元(見表)，方能補(bǔ)充核心資本充足率，“這并不是不可能”；若整個行業(yè)盈利倒退5%，更須集資逾3000億元來補(bǔ)充資本，花旗最擔(dān)心中行(3988)和民行，而工行(1398)、建行(0939)、招行(3968)和重農(nóng)行(3618)則較佳。