由于投資者對(duì)于西班牙銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂情緒升溫，而意大利國債中標(biāo)利率再度飆升，周三歐美股市及大宗商品期價(jià)全線下挫，美元指數(shù)因避險(xiǎn)需求支撐而升穿83關(guān)口。受此拖累，港股周四早盤大幅低開，并逼近年內(nèi)低點(diǎn)，但隨后逢低買盤逐漸涌現(xiàn)，最終僅以微跌收市。在持續(xù)的下挫之后，港股短線反彈在情理之中，[注冊離岸公司]但歐債問題以及美元的中期強(qiáng)勢將對(duì)港股走向構(gòu)成制約。

恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)18629.52點(diǎn)，跌幅為0.32%；隨著逢低買盤的涌現(xiàn)，大市交投顯著放大，共成交765億港元。中資股與大市同步走低，國企指數(shù)與紅籌指數(shù)分別下跌0.05%和0.91%。

中資銀行股成為大市盤中跌幅收窄的最大功臣，恒生中國H股金融行業(yè)指數(shù)漲幅為0.72%，其中，建行以2.48%的漲幅位居恒指成分股漲幅榜首，工行、中行也均上漲1.5%以上。中資銀行股受到資金追捧主要有兩方面原因：首先，該類股份5月以來累計(jì)跌幅較高，H股股價(jià)基本都跌至相應(yīng)A股股價(jià)之下；其次，市場憧憬政府將推出刺激經(jīng)濟(jì)的相關(guān)政策，有利于銀行凈息差的提升。巴克萊資本日前發(fā)表研究報(bào)告指出，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，內(nèi)地或再推出多項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)政策，雖然短期利好銀行股盈利增長，但長遠(yuǎn)則會(huì)構(gòu)成負(fù)面影響。報(bào)告指出，銀行今年以來不愿加快放貸，貸款增長改以短期融資或票據(jù)取代，主要由于基建及地產(chǎn)項(xiàng)目增長受控制，限制了大型銀行貸款增長。因此，中央可能會(huì)選擇減息，來鼓勵(lì)銀行增加貸款量，以抵銷凈息差的收窄。該行同時(shí)警示，若刺激措施過度，長遠(yuǎn)將會(huì)增加銀行不良貸款上升的風(fēng)險(xiǎn)。[注冊香港公司]

近期表現(xiàn)強(qiáng)勢的中資地產(chǎn)股昨日領(lǐng)跌大市，華潤置地、中國海外兩只地產(chǎn)股跌幅均超過2.5%。近日關(guān)于內(nèi)地部分省市放松地產(chǎn)調(diào)控的傳聞刺激中資地產(chǎn)板塊走出獨(dú)立行情，然而，昨日部分省市否認(rèn)政策松動(dòng)的消息令地產(chǎn)股顯著承壓。對(duì)此，德意志銀行發(fā)表報(bào)告表示，中國經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)市場的政策方向目前已經(jīng)非常清楚，即放松政策、支持經(jīng)濟(jì)增長。鑒于中央政府的基調(diào)發(fā)生重大改變，房地產(chǎn)行業(yè)短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)緊縮局面，德銀預(yù)計(jì)政府為鼓勵(lì)終端用戶購房將進(jìn)一步放松政策。該行稱，目前中資地產(chǎn)股估值較每股凈資產(chǎn)折讓59%，逐步的宏觀政策放松以及持續(xù)強(qiáng)勁的銷量將推動(dòng)該類股份估值回歸。

[注冊美國公司]截至昨日收盤，恒生指數(shù)今年以來的升幅已基本消耗殆盡，應(yīng)該說，國際資金的流動(dòng)成為左右年內(nèi)港股市場波動(dòng)的主要因素，從美元兌港幣匯率走勢圖上不難看出，今年以來，該匯率呈現(xiàn)出先跌后漲的走勢，恰好表明國際資金先流入而后逐步流出的動(dòng)向。展望港股后市，預(yù)計(jì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)將被持續(xù)放松的政策所抵消，而歐債問題目前來看仍存在較大不確定性，或令全球避險(xiǎn)情緒持續(xù)攀升，資金回流美元、美債，因此，港股短線反彈仍難改中期弱勢格局。