河道如織、石橋深巷、水閣飛檐，相信這是許多人對烏鎮(zhèn)的第一印象。中青旅作為烏鎮(zhèn)旅游的控股公司，持有其51%的股份。相關(guān)資料顯示，2010年8月烏鎮(zhèn)旅游就開始籌劃赴港IPO的相關(guān)事宜，但從中青旅昨日發(fā)布的公告來看，籌劃許久的烏鎮(zhèn)旅游赴港上市計(jì)劃最終以失敗告終。但截至昨日收盤，中青旅的股價(jià)并未受此消息的影響，報(bào)收于15.72元，上漲0.13%。

烏鎮(zhèn)旅游是重要利潤來源

中青旅公告稱，本公司于2010年8月12日審議批準(zhǔn)控股子公司烏鎮(zhèn)旅游在境外公開發(fā)行境外上市外資股票，并在香港聯(lián)交所主板上市交易的相關(guān)事宜，現(xiàn)鑒于該上市事宜在預(yù)審中未得到有關(guān)部門的支持，烏鎮(zhèn)旅游董事會一致同意終止本次上市事宜。

從日前中青旅披露的中報(bào)數(shù)據(jù)來看，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入30億元，同比增23.3%；凈利潤9029.3萬元，同比下降23%。公司表示，旅游主業(yè)整體實(shí)現(xiàn)增長，但由于現(xiàn)有地產(chǎn)項(xiàng)目尚未結(jié)算以及非經(jīng)常性損益減少，導(dǎo)致公司上半年業(yè)績下滑。

而素有“魚米之鄉(xiāng)，絲綢之府”之稱的烏鎮(zhèn)，向來是中青旅旗下一塊較好的資產(chǎn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年累計(jì)接待游客237萬人次，同比增長8.36%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元，同比增長24%。

發(fā)H股受阻影響總體偏正面

對于烏鎮(zhèn)旅游終止H股上市計(jì)劃，中信證券的分析師認(rèn)為，烏鎮(zhèn)分拆上市受阻對公司短期影響總體偏正面。公司目前價(jià)值低估，而“烏鎮(zhèn)模式”第二站古北水鎮(zhèn)項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)，預(yù)計(jì)2012年四季度進(jìn)入試營業(yè)階段，這將為公司2013年盈利增長打開空間，進(jìn)一步提升公司整體價(jià)值，預(yù)計(jì)2011—2013年每股收益分別為0.76元、0.91元和0.81元，給予目標(biāo)價(jià)18.60元，維持“買入”評級。

國信證券分析師也表示，早前市場對于烏鎮(zhèn)旅游H股上市較為看好，估值水平偏高。但上市未果的現(xiàn)狀也不會對中青旅的業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。烏鎮(zhèn)旅游是中青旅一塊盈利能力較強(qiáng)的資產(chǎn)，赴港上市的步伐中止，也就意味著中青旅持有烏鎮(zhèn)旅游的股份和所得利潤不會被稀釋，中青旅將從中獲得更多的投資收益，從某種程度上來說，將促進(jìn)中青旅控股戰(zhàn)略的進(jìn)一步升級。