上海市政府轄下一家城投公司無法償還銀行貸款，有違約風(fēng)險。據(jù)了解，該家城投公司名為「上海申虹投資發(fā)展有限公司」（下稱上海申虹）。上海市政府新聞發(fā)言人否認(rèn)旗下城投公司財務(wù)不正常，惟指將流動貸款轉(zhuǎn)為固定貸款屬正常做法；不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此做法非常罕見，相信藉此掩蓋借款人無法還款的事實。

上海申虹為上海虹橋區(qū)的城投公司，由上海市政府授權(quán)，于2006年由上海機(jī)場集團(tuán)有限公司、上海久事公司、上海市土地儲備中心三家單位共同出資50億元人民幣成立，主要對虹橋綜合交通樞紐規(guī)劃范圍區(qū)域?qū)嵤�專項土地儲備等、牽頭編制地區(qū)詳細(xì)規(guī)劃等職能。

據(jù)悉，從本月開始無法償還銀行流動貸款，要求銀行延期，并把該筆款項轉(zhuǎn)換為固定資產(chǎn)貸款。本報曾至電上海申虹查詢，惟接電者稱有關(guān)人員不在公司，未能予以回復(fù)。

評論：考慮地方政府在去除賣地收入后，短期缺乏其它相對穩(wěn)定有效地償債收入來源，再加上制度及腐敗因素，對于地方融資平臺中的風(fēng)險切忌輕視。鑒于若中國地方融資平臺風(fēng)險集中爆發(fā)，最終將由內(nèi)銀股承擔(dān)主要損失的可能性較高，內(nèi)銀股后續(xù)走勢不宜樂觀。

民企風(fēng)暴未息 中小型股淪陷

有基金經(jīng)理形容，上半年港股跌勢「只只有份，永不落空」，其中不少昔日基金愛股，或因企業(yè)管治現(xiàn)漏洞，或因被指產(chǎn)品質(zhì)量有問題，被基金趁機(jī)狂沽，股價「墮入凡間」，部分跌幅更介乎3至5成不等。

以指數(shù)表現(xiàn)而言，恒生綜合中型股指數(shù)今年來跌幅3.58%，而小型股指數(shù)跌幅更大，達(dá)7.6%，反映部分中小型股被洗倉。股價跌幅更大的，如曾被傳媒質(zhì)疑營運有問題的民企、霸王國際（01338）及超大現(xiàn)代（00682）等，股價自急挫后未見反彈，兩公司今年來跌幅分別達(dá)48.2%及43.4%。

評論：對于受傳媒質(zhì)疑營運有問題而遭洗倉的企業(yè)，在現(xiàn)時市場對于中概民企草木皆兵的市況下，冷靜判斷相關(guān)民企質(zhì)素尤為關(guān)鍵，對于一直以來業(yè)績較佳，業(yè)務(wù)相對靠譜，而對其質(zhì)疑更多源自傳聞而沒有實質(zhì)證據(jù)的上市民企，或具逢低介入機(jī)會。

內(nèi)地豬肉價 創(chuàng)歷史新高

雨潤(1068)股價剛喘定，惟與其成本息息相關(guān)的豬肉批發(fā)價格，據(jù)國家商務(wù)部網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，上周逼近每公斤25元(人民幣．下同)，刷新了2008年2月初的紀(jì)錄，創(chuàng)下歷史新高。

截至上周末，內(nèi)地豬肉價格達(dá)到每公斤24.67元，較前一周上漲4.5%。與今年初比較，豬肉價格至今已上漲了30%，若對比去年同期，升幅更達(dá)到68%。

評論：從這一波通脹走勢來看，國內(nèi)經(jīng)歷了綠豆、大蒜、辣椒等等商品價格的輪流上漲，而現(xiàn)時輪到豬肉。即使豬肉價格真于近期見頂，后市極大可能會再次出現(xiàn)其他類型的商品接替豬肉的價格大幅上漲�，F(xiàn)時還難于判斷國內(nèi)通脹是否將短期見頂，而以通脹將見頂預(yù)期為基礎(chǔ)，而做出可放松宏調(diào)的論斷則更顯荒謬。

季度少賺逾八成比亞迪曾挫7%

獲股神畢非德入股的比亞迪（1211）今日回歸A股市場，在掛牌前夕，比亞迪公布，受到汽車銷售下跌及財務(wù)費用大增影響，首季凈利潤大跌84%，至2.67億元（人民幣．下同），昨天股價曾一度急挫7%，全日跌4.9%或1.25港元，收報23.8港元。

比亞迪于今天在深交所中小板掛牌，發(fā)行7900萬A股，每股18元，集資額為14.22億元。在掛牌前夕公布比亞迪首季業(yè)務(wù)，收入按年跌11.6%至117.1億元，由于汽車購置稅優(yōu)惠政策停止，市場競爭加劇，以致汽車銷量及收入下跌。

評論：國內(nèi)汽車市場銷售不佳，比亞迪盈利大幅縮水，今日首日回歸A股，其走勢堪憂。雖然筆者對于比亞迪未來在新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿θ暂^為看好，但中短期來看，由于國內(nèi)新能源汽車發(fā)展規(guī)劃難產(chǎn)，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展深受拖累，在傳統(tǒng)汽車銷售遭遇寒流的情況下，比亞迪中短期業(yè)績恐難好轉(zhuǎn)。

中小企續(xù)倒閉浙江天石破產(chǎn)

在國家繼續(xù)抽緊銀根下，內(nèi)地中小型企業(yè)仍處于水深火熱之中。內(nèi)地有報章指，溫州當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)破產(chǎn)倒閉現(xiàn)象仍在繼續(xù)，最新就有一家知名企業(yè)浙江天石電子有限公司6月中旬倒閉破產(chǎn)。

內(nèi)地傳媒表示，盡管內(nèi)地官方并不認(rèn)同中小企業(yè)倒閉潮說法，但現(xiàn)實已證明一切。繼早前三旗集團(tuán)、江南皮革、餐飲連鎖店港尚記和波特曼等老牌企業(yè)相繼破產(chǎn)、老板棄廠逃走后，近日情況仍未見改善，本月中，便再有一間名為浙江天石電子有限公司宣布破產(chǎn)。消息指，天石電子的個案更牽連幾間為其提供擔(dān)保的公司。因此，現(xiàn)時與其有債務(wù)關(guān)系的銀行已與為天石提供擔(dān)保的相關(guān)企業(yè)進(jìn)行洽談，并對其抵押品向法院提交財產(chǎn)保存的申請。

評論：國內(nèi)推行緊縮貨幣政策，過多動用加存款準(zhǔn)備金率，而不是加息手段的弊端正在顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)中最具活力的中小型企業(yè)的倒閉，將極大制約未來中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿Α?/P>

希臘減債 市場改革前奏

從希臘首都雅典的大規(guī)模民眾示威，演變成流血事件，便可以猜想即使國會通過大規(guī)模削減公共開支以換取新一輪國際救助，希臘的財務(wù)要重返正常水平，仍然是長路漫漫。

希臘現(xiàn)時背負(fù)的債務(wù)是4,950億美元，而財政赤字是10.5%，所以今次希臘的解決方案，前者是透過出售資產(chǎn)償還，后者則是大削預(yù)算，希望重返平衡赤字。

先看看希臘打算出售的資產(chǎn)，撇除一些固定資產(chǎn)如4架寬體噴氣式空中巴士（Airbus）、以及陳置多年不常用的機(jī)場及奧運場館外，不少是屬于國有企業(yè)，例如郵政局、水務(wù)公司、電力、天然氣，電訊營運、公路經(jīng)營等，而這些企業(yè)，均涉及不少政府員工。

評論：希臘此次通過緊縮方案僅僅是解決其債務(wù)危機(jī)的些許進(jìn)展，離徹底解決歐債危機(jī)，哪怕僅僅是解決希臘問題都還遙遙無期，歐債危機(jī)后市必有反復(fù)。