歐美名牌來(lái)港上市成風(fēng)，繼PRADA（1913）和新秀麗（1910）后，英超班霸曼聯(lián)亦正籌備IPO，目前與多家投行磋商，估值17億英鎊（約215億港元），將成為全球最值錢(qián)球會(huì)。市場(chǎng)人士指出，曼聯(lián)去年因債務(wù)重組招致近10億元凈虧蝕，市盈率難以估算，加上英超球會(huì)收入不穩(wěn)定，市場(chǎng)反應(yīng)難料。曼聯(lián)上市能否告捷，須視乎重磅股PRADA的走勢(shì)。

去年凈虧蝕7963萬(wàn)鎊

有投資銀行家透露，曼聯(lián)早于今年第一季已派遣管理層來(lái)港，與三至四家投行接觸，探討在港上市的可能性。隨著新股市場(chǎng)熾熱，嘉能可（805）和米蘭站（1150）等反應(yīng)理想，曼聯(lián)上市計(jì)劃在本月初重新開(kāi)波，并加快進(jìn)攻節(jié)奏，“早前后場(chǎng)短傳，而家開(kāi)始中場(chǎng)組織，但未埋門(mén)射球。”

曼聯(lián)上市未能長(zhǎng)傳急攻，主因是大股東、美國(guó)富豪格拉茨（Malcolm Glazer）不愿賤賣(mài)股權(quán)，估值企硬17億鎊，較他在2005年全面收購(gòu)曼聯(lián)的7.9億鎊作價(jià)，高出超過(guò)一倍。

另一方面，據(jù)曼聯(lián)公布的財(cái)務(wù)文件，去年?duì)I業(yè)額和營(yíng)運(yùn)盈利雖分別達(dá)2.86億鎊和9100萬(wàn)鎊，但期內(nèi)進(jìn)行債務(wù)重組，把約5億鎊高息對(duì)沖基金貸款，轉(zhuǎn)換成較低息的七年期債券，造成逾7000萬(wàn)鎊一次性財(cái)務(wù)開(kāi)支，加上逾8000萬(wàn)鎊的球員及商譽(yù)折舊，全年凈虧蝕7963萬(wàn)鎊。

就算以2009年度的4800萬(wàn)鎊純利計(jì)，相對(duì)于17億鎊的估值，市盈率仍高達(dá)35倍。市場(chǎng)人士指出，格拉茨不愿降低估值，因?yàn)槁��?lián)不愁買(mǎi)家，以金磚四國(guó)之父、高盛資產(chǎn)管理主席奧尼爾為首的一批富豪曼迷，去年曾組成“紅武士”財(cái)團(tuán)，出價(jià)15億鎊全購(gòu)曼聯(lián)，被格拉茨斷然拒絕。

另?yè)?jù)英國(guó)《倫敦時(shí)報(bào)》昨天報(bào)道，卡塔爾主權(quán)基金擬出價(jià)2億鎊入股曼聯(lián)，但格拉茨不愿放棄控股權(quán)，上市集資是唯一可考慮的集資方案。

或以新舊股齊發(fā)進(jìn)行

曼聯(lián)1991年起在倫敦交易所上市，格拉茨于2005年進(jìn)行杠桿收購(gòu)（LBO），作價(jià)7.9億英鎊，但大部分資金來(lái)自對(duì)沖基金的高息貸款，并以球會(huì)資產(chǎn)作抵押，變相令曼聯(lián)債臺(tái)高筑，目前仍負(fù)債逾6億鎊，刺激英國(guó)大批曼聯(lián)迷發(fā)起反對(duì)格拉茨的示威行動(dòng)。

由于美國(guó)的購(gòu)物商場(chǎng)和美式足球會(huì)生意不景，格拉茨本人亦面臨財(cái)政壓力。消息指出，今次上市或以新舊股齊發(fā)形式進(jìn)行，但比例未定。因此，格拉茨正觀察舊股比例逾八成的PRADA招股情況，若反應(yīng)理想，曼聯(lián)上市計(jì)劃便會(huì)起腳“射門(mén)”。