澳洲會(huì)計(jì)師公會(huì)大中華區(qū)分會(huì)對(duì)277名財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)及商界專業(yè)人士進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查，其中近四成受訪者認(rèn)為港交所應(yīng)考慮與其他交易所合并。認(rèn)同合并的人士中，34%認(rèn)為上海證券交易所為首選，22.6%首推深圳證券交易所，紐約、倫敦、澳大利亞和新加坡的交易所緊隨其后。

滬深交易所與港交所的結(jié)合受業(yè)界青睞，但恐怕仍只是一個(gè)美麗的設(shè)想。一接近港交所人士曾向《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》表示，港交所作為上市公司，與滬深交易所行政主導(dǎo)的主體地位截然不同。滬深交易所并非股份制企業(yè)，互相持股的形式一時(shí)也難以操作。

而近日據(jù)彭博報(bào)道，在新加坡交易所合并澳大利亞證券交易所宣布失敗后，新交所總裁拉瑪斯瓦米（Ramaswami）主動(dòng)表示，有意與港交所商討合并計(jì)劃，并稱若港交所提出合并，新交所沒(méi)有理由拒絕，并且不介意作為地位較低的一方。

去年新交所與澳大利亞證券交易所宣布合并時(shí)，港交所曾受到香港媒體的質(zhì)疑。港交所當(dāng)時(shí)發(fā)布公告稱，對(duì)于合并持開(kāi)放態(tài)度。由于金融市場(chǎng)已起變化，會(huì)考慮在國(guó)際尋找機(jī)會(huì)，建立在戰(zhàn)略上能帶來(lái)極大利益，同時(shí)又符合港交所專注中國(guó)市場(chǎng)原則的聯(lián)盟、伙伴或其他戰(zhàn)略關(guān)系。

新交所向來(lái)是港交所爭(zhēng)搶上市發(fā)行人資源的亞太區(qū)競(jìng)爭(zhēng)者。如今勁敵示好，另一方卻顯得有些不知所措。新交所強(qiáng)調(diào)，雙方暫時(shí)沒(méi)有就合并進(jìn)行接觸或討論。港交所卻迄今未對(duì)此做出公開(kāi)回應(yīng)。

上述接受調(diào)查反對(duì)港交所與其他交易所合并的專業(yè)人士中，有45.6%受訪者預(yù)料香港不會(huì)因交易所合并而受惠，27.5%人士認(rèn)為香港有龐大的內(nèi)地企業(yè)到來(lái)進(jìn)行首次公開(kāi)招股，另有24%受訪者認(rèn)為香港有能力吸引不同地區(qū)企業(yè)到港上市，因此無(wú)需與其他交易所合并。

實(shí)際上，市值全球第一的港交所要展開(kāi)并購(gòu)也并非易事。由于香港《交易所及結(jié)算所合并條例》規(guī)定，除得到香港證監(jiān)會(huì)及財(cái)政司司長(zhǎng)批準(zhǔn)外，任何人不得持有港交所超過(guò)5%的股權(quán)。市場(chǎng)相信，該法例令港交所難與其他交易所進(jìn)行合并交易，因交易所之間的合并因涉及金額巨大，往往以換股和現(xiàn)金進(jìn)行收購(gòu)，恐將受制于5%股權(quán)的法律限制。

近期的國(guó)際交易所間并購(gòu)風(fēng)暴越吹越猛，包括日本東京大阪兩大交易所宣布合并等。除強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合尋找更多市場(chǎng)資源外，以黑池（Dark Pool）為首的另類交易平臺(tái)，大量蠶食傳統(tǒng)交易所市場(chǎng)份額，大力沖擊傳統(tǒng)交易所也是重要因素。

近年來(lái)，很多國(guó)際投行自設(shè)黑池，交易者主要是進(jìn)行大宗交易的投資者，以匿名方式落盤且不顯示交易價(jià)格，成為了新的監(jiān)管難題。但此類的另類交易平臺(tái)對(duì)港交所帶來(lái)的沖擊仍不大。據(jù)香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)在書面回答立法會(huì)議員提問(wèn)時(shí)透露，香港現(xiàn)時(shí)共有13家黑池運(yùn)作經(jīng)營(yíng)。他估計(jì)，黑池交易在港占整體交易最多3%的份額，且交易成交后必須呈報(bào)港交所。

或因此，即使國(guó)際交易所并購(gòu)風(fēng)云狂襲，港交所仍靜觀其變，專注內(nèi)部發(fā)展。在港交所2010~2012年的三年戰(zhàn)略規(guī)劃中，發(fā)展人民幣產(chǎn)品、抓住人民幣國(guó)際化帶來(lái)的商機(jī)以及加強(qiáng)自身技術(shù)水平方為重點(diǎn)。

郭興艷香港金融業(yè)界近日進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，港交所（00388.HK）若進(jìn)行合并首選滬深交易所。但超過(guò)六成接受調(diào)查人士認(rèn)為，港交所不需要與其他交易所合并，以加強(qiáng)香港作為亞洲上市中心的領(lǐng)導(dǎo)地位。