在經(jīng)歷4個交易日的洗盤之后，港股周二終于走出明顯反彈，一舉收復(fù)之前三日的跌幅。恒指早盤便高開72點，隨后反復(fù)向上，午后更一度沖破23000點大關(guān)，最高見到23025點，尾市不能維持在高位震蕩，沒有再回落，可見其走勢相當(dāng)強勢。恒指最終收報22994點，大漲355點或1.57%。全日主板成交則繼續(xù)萎縮至600億港元，表明上升時拋盤并不太大，相信有更多投資者期盼港股于節(jié)后或再現(xiàn)一波主升浪。

從盤面上看，雖然消息不多，但個股普遍上揚，保險、石油與天然氣、房地產(chǎn)板塊引領(lǐng)行情，其板塊升幅昨日均超過2%；零售板塊則繼續(xù)疲弱，再跌0.55%。保險股受到投資者追捧，中國財險(02328.HK)、中國平安(02318.HK)，與中國太平(00966.HK)昨日分別上漲4.57%，3.36%與2.7%。國際油價持續(xù)走好，而昨日又有傳聞稱發(fā)改委將上調(diào)油價，其中汽油每噸上調(diào)310元，柴油每噸上調(diào)300元。相關(guān)消息刺激石油板塊走高，其中石油設(shè)備股中海油服(02883.HK)更是勁升5.33%，創(chuàng)下2008年中以來新高；中海油(00883.HK)，中石油(00857.HK)，與中石化 (00386.HK)也分別升3.05%，1.85%和1.55%。

我們認為，在經(jīng)歷成功洗盤之后，年末余下的幾個交易日，港股將上升并維持高位震蕩態(tài)勢。當(dāng)然，投資者也需要持續(xù)關(guān)注歐洲債務(wù)危機的有關(guān)最新進展，如果沒有特殊情況發(fā)生，港股接下來的震蕩中軸很可能提高至23500點左右。

今天我們講講中國的保險行業(yè)。我們預(yù)計“十二五”期間保險行業(yè)增速會略降，但依然保持快速發(fā)展，壽險方面由于居民收入的增加，加上人口老齡化進程的加快，將為行業(yè)增長提供動力，預(yù)計“十二五”期間中國壽險保費將保持18%左右的復(fù)合增速；產(chǎn)險方面，由于中國汽車保有量增速將逐漸下降至15%左右，我們預(yù)計未來5年復(fù)合增速在15%-18%之間。

固定收益方面，短期來看中國處于加息周期的前端，固定類收益處在上行通道之中；中長期而言，勞動力成本上升，經(jīng)濟向消費轉(zhuǎn)型將使CPI中樞提升，同時提升長期債券收益率中樞。總體而言，保險公司投資收益步入上行通道，保險公司利差將逐漸擴大，凈資產(chǎn)、凈利潤也將迎來較高的增長期。

在研究了不同市場中保險股在利率周期中與大盤相對收益之后，我們發(fā)現(xiàn)在加息周期初期保險股表現(xiàn)是超越大盤的，因此我們認為目前是保險股配置的好時機�？闪粢獍�括中國平安等在內(nèi)的保險股。