據(jù)CNBC，在最高領(lǐng)導(dǎo)層放緩經(jīng)濟(jì)以促進(jìn)改革的背景下，這次緊急審查暗示了官方對(duì)于中國(guó)不斷上升的債務(wù)水平引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，[新加坡公司注冊(cè)]尤其是地方債務(wù)。

被沉重債務(wù)壓身的地方政府對(duì)于中央政府而言，是一個(gè)大麻煩。德意志銀行曾經(jīng)說(shuō)，這樣的地方政府可能對(duì)國(guó)家造成系統(tǒng)性和宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，債務(wù)高企阻礙了政府為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩提供進(jìn)一步刺激舉措的努力。

渣打、惠譽(yù)和瑞銀預(yù)計(jì)，中國(guó)的地方債占到國(guó)家工業(yè)產(chǎn)出的15%-36%。根據(jù)世行對(duì)于2012年中國(guó)GDP總量的估計(jì)，地方債的總量則為3萬(wàn)億美元。

國(guó)際貨幣基金組織本月指出，中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)上升，而風(fēng)險(xiǎn)主要源自地方政府借貸和非傳統(tǒng)信貸來(lái)源的擴(kuò)張。在此之前，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川曾于3月份指出，20%的債務(wù)比例是冒險(xiǎn)的。

此次審計(jì)還凸顯出地方債的不透明性。中國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀本月早些時(shí)候表示，政府不能準(zhǔn)確知悉地方債的規(guī)模到底多大。

中國(guó)審計(jì)署今年6月曾發(fā)布報(bào)告警告稱(chēng)，地方政府債務(wù)水平正在上升，由此帶來(lái)的財(cái)政負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)并不被及時(shí)合理管控。根據(jù)審計(jì)署的采樣數(shù)據(jù)，截止2012年底，36個(gè)地方政府的債務(wù)總量為3.85萬(wàn)億元。此外，2010年年底的首輪地方政府債務(wù)審計(jì)發(fā)現(xiàn)，地方政府負(fù)債10.7萬(wàn)億元人民幣(1.8萬(wàn)億美元)。

1994年頒布的預(yù)算法禁止地方政府直接發(fā)行債券，但他們?cè)O(shè)置了1萬(wàn)種地方政府融資工具(LGFV)大量舉債，其中很多地方政府還通過(guò)和公司簽訂私下協(xié)議，以很高的利息向公司借錢(qián)，而這些資金大都流入了投機(jī)性的房地產(chǎn)項(xiàng)目和鐵路、[新加坡注冊(cè)公司]污水工廠和地鐵工程基建工程。

210億美元LGFV債務(wù)臨到期 融資環(huán)境艱難

上周五，包括穆迪在內(nèi)的國(guó)際機(jī)構(gòu)警告，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，下半年中國(guó)的地方政府融資工具數(shù)千億融資遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中國(guó)可能首次出現(xiàn)境內(nèi)債券違約。

國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪28日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，據(jù)測(cè)算，從2010年末至2012年末，中國(guó)地方政府的直接和擔(dān)保債務(wù)可能已經(jīng)上升13%，達(dá)到12.1萬(wàn)億元。

光大證券分析師稱(chēng)，大約1270億元（210億美元）的所謂地方政府融資平臺(tái)工具（LGFV）債務(wù)將在今年下半年到期，幾乎等于上半年到期的627億元債務(wù)的2倍，規(guī)模為2000年以來(lái)最高。

明年將有2088億元LGFV債券到期，比今年規(guī)模又增加10%，比去年高22%。

國(guó)泰君安證券使用一套不同的評(píng)估系統(tǒng)估計(jì)，[注冊(cè)新西蘭公司]今明兩年地方債到期規(guī)模將達(dá)到1600億元，而去年的到期規(guī)模為110億元。

目前再融資環(huán)境異常嚴(yán)峻。今年第二季度，公司債僅發(fā)售2190億元，為2011年第三季度以來(lái)最低水平。同時(shí)，決策者還在打擊繞開(kāi)監(jiān)管從事借貸活動(dòng)的影子銀行體系。