債券市場整頓風(fēng)暴持續(xù)蔓延，容易滋生利益輸送、違規(guī)操作的丙類賬戶在此次債市打黑中成為千夫所指。央行昨日發(fā)布公告，叫停銀行間債券市場線下交易，并要求參與機構(gòu)進行交易聯(lián)網(wǎng)，債券市場私下交易的“貓膩”將被斬斷。不過業(yè)界預(yù)計，[注冊塞舌爾公司]此舉可能會對銀行理財產(chǎn)品的運作產(chǎn)生一定的影響。

央行要求，市場參與者之間的債券交易應(yīng)當(dāng)通過全國銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡稱“同業(yè)拆借中心”）交易系統(tǒng)達成，債券交易一旦達成，不可撤銷和變更。而此前，監(jiān)管層并未明令禁止債券線下交易。

目前，債券市場存在大量不經(jīng)過同業(yè)拆借中心的線下交易。某大型銀行債券研究人士對北京商報記者表示，丙類賬戶不能進行前臺交易，往往是在線下與交易對手簽訂協(xié)議。交易流程通常為：雙方私下簽署書面合同，買方銀行直接轉(zhuǎn)賬，賣方收到款后，由債券登記托管結(jié)算機構(gòu)直接純?nèi)�過戶完成交易。

一家股份制銀行債券交易員告訴北京商報記者，商業(yè)銀行以理財產(chǎn)品管理人的名義在銀行間債市開設(shè)的銀行理財賬戶，多數(shù)為丙類賬戶，只從事線下交易，而線下交易往往會存在差價。如果以后債券交易完全陽光化，銀行理財業(yè)務(wù)的利潤恐怕會降低，進而影響理財產(chǎn)品的收益水平。

事實上，自4月萬家基金、易方達、齊魯銀行等一波債券大佬相繼曝出被調(diào)查的消息后，監(jiān)管層就著手整頓債市。5月9日，中債登曾窗口指導(dǎo)，要求禁止銀行理財產(chǎn)品中的丙類賬戶和該行自營賬戶做直接交易；5月14日，中國外匯交易中心重申，[注冊薩摩亞公司]同一金融機構(gòu)法人的所有債券賬戶之間不得進行債券交易，預(yù)防同一機構(gòu)的不同賬戶間利益輸送。

分析人士認(rèn)為，央行昨日發(fā)布的新規(guī)應(yīng)該是前一段債市監(jiān)管措施的延續(xù)。據(jù)悉，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司設(shè)置甲、乙、丙三種債券一級托管賬戶。丙類賬戶與甲、乙類賬戶的區(qū)別在于不能通過中央債券綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)交易，必須通過結(jié)算代理人來交易，這一機制容易滋生對敲交易、代持行為、利益輸送等問題。金融問題專家趙慶明在接受北京商報記者采訪時表示，央行新規(guī)旨在禁止債券代持問題和利益輸送的問題。央行叫停線下交易有助于監(jiān)管，交易透明化后，如果成交價過分偏離正常值，就說明交易過程中存在貓膩。

為了杜絕線下交易，央行明確要求，兩家債券登記托管結(jié)算機構(gòu)——中央國債登記托管結(jié)算有限責(zé)任公司和銀行間市場清算所股份有限公司不得為未通過同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達成的債券交易辦理結(jié)算。相當(dāng)于徹底堵住債券市場線下交易的通道。

此外，央行要求，機構(gòu)獲得銀行間市場準(zhǔn)入備案通知后，應(yīng)及時向同業(yè)拆借中心及債券登記結(jié)算機構(gòu)申請債券交易聯(lián)網(wǎng)和開立債券賬戶。對于目前尚未與拆借中心辦理聯(lián)網(wǎng)的參與者，給予一個月的過渡期，逾期不聯(lián)網(wǎng)者將被停止開展債券交易。

而在北京商報記者采訪過程中，交易員普遍對“債券交易一旦達成不可撤銷和變更”的新規(guī)較為關(guān)注，有交易員表示，“在正常交易中因手誤或質(zhì)押空券等造成的交易撤單時有發(fā)生，如果不允許撤單改單，則無形中增加了交易員的壓力”。銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師殷燕敏在接受北京商報記者采訪時表示，央行此次加強了債券交易一旦達成不可撤銷和變更的規(guī)定，[薩摩亞公司注冊]這條對交易員有了更嚴(yán)格的規(guī)定，需要債券交易員操作時更為謹(jǐn)慎。