在黃金暴跌的同時，全球資本市場也將面臨重大調(diào)整。除黃金外，其它大宗商品價格同樣面臨大幅調(diào)整壓力，但程度可能弱于黃金。[盧森堡公司注冊]年末紐約原油期貨或跌破90美元/桶，倫銅跌破7000美元/噸；資金將撤離新興市場；美元上漲，新興市場貨幣貶值；新興市場中泡沫較明顯的資產(chǎn)將下跌。

對新興市場來說，雖然大宗商品特別是原油價格回落將降低輸入性通脹壓力，但短期內(nèi)本幣貶值，資金流出，并且與美國縮小的利差或?qū)е卤緡�流動性趨緊的同時央行通過放寬貨幣政策來補充流動性的能力受限，資產(chǎn)價格可能受到?jīng)_擊。

而紐約原油期價15日也出現(xiàn)大幅下挫。紐約商品交易所5月主力原油合約周一跌2.58美元，收于每桶88.71美元，跌幅是2.8%。這是主力合約2012年12月底以來的最低收盤價，早些時候還有每桶87.86美元的低位。

根據(jù)外媒指，高盛曾發(fā)布報告稱布倫特原油多頭面臨的風(fēng)險正在增加，建議布倫特原油多頭頭寸平倉。此前，上周三高盛發(fā)布報告稱看空黃金，上周五國際金價暴跌。[盧森堡注冊公司]

繼上周五黃金期貨大跌之后，周一金價再次暴跌。紐約商品交易所6月主力黃金合約周一跌140.30美元，跌幅高達(dá)9.3%，是1983年以來最大單日跌幅，收于每盎司1361.10美元，這是主力合約2011年2月以來的最低收盤價，金價早些時候還曾到達(dá)每盎司1355.30美元的低位，盤中最大跌幅接近10%。

截至目前，在過去兩個交易日黃金價格已經(jīng)大幅下跌超過了13%，這較2011年8月份的高點下跌了25%，這意味著黃金市場已經(jīng)扎扎實實的進(jìn)入了熊市。（熊市的開始通常定義為價格較高峰時期低20%。）

此前，金價曾在在1983年2月28日一天之內(nèi)跌了9.6%，而1980年3月17日的跌幅更是高達(dá)11%。1980年1月21日，在之前兩天分別上漲5.76%和6.85%，漲至1980年高點850美元以后，金價一天內(nèi)下跌了13.25%，這是金價歷史上最大的單日跌幅。

五大原因?qū)е陆饍r暴跌

分析師認(rèn)為，有一系列因素導(dǎo)致黃金價格下滑。

高盛在報告中表示，盡管歐元區(qū)避險情緒重新上升，且美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人失望，但過去一個月金價并沒有太大變化，凸顯出投資者對持有黃金的信念正在迅速減弱。此外，高盛經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，塞浦路斯亂局和近期美國經(jīng)濟的疲弱表現(xiàn)都不足以影響其對2013年下半年美國經(jīng)濟復(fù)蘇將提速的預(yù)期判斷，該行分析師由此認(rèn)為金價大幅反彈的情況很難出現(xiàn)。而據(jù)媒體報道稱，塞浦路斯計劃出售約10噸黃金，這可能是黃金期貨大跌的一個重要原因。

法國興業(yè)銀行在周一發(fā)表報告指出，黃金價格將在未來三個月之內(nèi)跌破每盎司1265美元。法國興業(yè)銀行分析師史蒂芬妮-埃姆斯指出，金價的下一個目標(biāo)將是每盎司1265美元，而市場將在一到三個月之內(nèi)目睹這個價位被突破。

國際金價的下跌或許也受到了美聯(lián)儲貨幣政策會議的影響。根據(jù)美聯(lián)儲10日公布的最近一次貨幣政策會議紀(jì)要，美聯(lián)儲圍繞是否在年中之后縮減每月850億美元債券購買計劃的規(guī)模展開了激烈爭論。美聯(lián)儲高層認(rèn)為，美國就業(yè)市場企穩(wěn)，美聯(lián)儲應(yīng)在未來幾次貨幣政策例會上考慮減少資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模，以降低潛在風(fēng)險。

市場人士分析，美元的強勢地位不改，而黃金的避險功能已經(jīng)被商品功能所掩蓋，因此美元與黃金走勢出現(xiàn)了負(fù)相關(guān)的關(guān)系。一旦美元強勢繼續(xù)，黃金的弱勢行情也將延續(xù)。這意味著金價在一段時期內(nèi)仍將承壓，長達(dá)12年的牛市也可能就此結(jié)束。

一些分析師認(rèn)為，黃金價格的大跌是因為全球金融穩(wěn)定性，更高的通貨膨脹和世界經(jīng)濟等多方面的市場擔(dān)憂都得以緩解，這些在過去都是對黃金價格的支持因素�，F(xiàn)在，在持續(xù)多年的超低利率環(huán)境使得很多市場參與人士僅僅有微不足道的回報之后，交易商可以更積極的尋求更高收益的資產(chǎn)。

還有分析師認(rèn)為，中國經(jīng)濟增速放緩和黃金多頭爆倉也是黃金暴跌的原因。拋售引發(fā)恐慌大幅拉低價格，這使得很多投資者爆倉或觸及止損位后結(jié)算離場，促使更多人拋售手中頭寸。分析稱，黃金價格下跌的一部分原因是投資者選擇出售而不是增加更多保證金以保持倉位。貴金屬交易中，交易人可以僅僅支付合約全部價值的一小部分來獲得交易資格，也就是所謂保證金，這個保證金的比例在合約價格下跌時會被要求提升。

黃金暴跌后進(jìn)入長期熊市 資本市場或臨重大調(diào)整

中投證券李云潔分析，黃金暴跌后正式踏入長期熊市。而全球資本市場將面臨重大調(diào)整。除黃金外，其它大宗商品價格同樣面臨大幅調(diào)整壓力，但程度可能弱于黃金。

其分析指，支撐黃金進(jìn)入長期熊市的基本面是美國經(jīng)濟走強、貨幣政策年內(nèi)轉(zhuǎn)向以及美元趨勢性升值。

目前，美國經(jīng)濟自2009 年下半年走出衰退以來已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟復(fù)蘇的第四個年份，數(shù)據(jù)顯示，去年以來美國房地產(chǎn)市場止跌反彈且四季度開始復(fù)蘇進(jìn)程加快。房地產(chǎn)市場兩項相對滯后的指標(biāo)房價指數(shù)和房地產(chǎn)投資均在去年年初見底反彈，標(biāo)志美國房地產(chǎn)市場經(jīng)過長達(dá)6年的調(diào)整后正式邁入新一輪上升周期。去年下半年，二手房銷售和新開工增長勢頭顯著加快，單月增速屢創(chuàng)下數(shù)年新高。去年四季度開始，房價上漲勢頭增快。而房地產(chǎn)市場的止跌反彈、年末復(fù)蘇加快標(biāo)志著美國經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)入全新的階段，經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力更強。[注冊伯利茲公司]

而美國經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)加強在今年一季度得到顯著體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，美國一季度非農(nóng)就業(yè)依然保持月均16.8萬的增速，消費也在前兩月穩(wěn)定增長，目前一季度GDP預(yù)期已經(jīng)普遍上調(diào)至2%以上。雖然美國經(jīng)濟在每年的二季度左右都會經(jīng)歷短期回落，同時今年二季度美國經(jīng)濟依然有再次短期走弱的可能性，但是以一季度經(jīng)濟在加稅沖擊下的優(yōu)異表現(xiàn)來看，今年經(jīng)濟走弱的程度將低于往年，并且和往年一樣走弱只短期持續(xù)，下半年經(jīng)濟將快速增長。

李云潔認(rèn)為，由于今年上半年美國非農(nóng)就業(yè)將足以維持每月13 萬以上的增速，失業(yè)率年中有效降至7.6%，這樣就可以被定義為顯著復(fù)蘇，從而滿足美聯(lián)儲設(shè)定的QE3告一段落條件。其判斷，美聯(lián)儲年中或中止或調(diào)整QE3，本輪美聯(lián)儲資產(chǎn)規(guī)模擴張將達(dá)到6000億美元。

而聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)向是將使得黃金進(jìn)入長期下跌通道，不排除年內(nèi)黃金跌至1200美元/盎司的可能。