據(jù)公開數(shù)據(jù)推算，本周公開市場到期資金量為130億元，央行于周二發(fā)行了1年期央票40億元，并暫停了正回購操作，因此，本周央行通過公開市場投放資金量為90億元，結(jié)束了此前連續(xù)四周的凈回籠。

29日，[注冊香港公司]央行暫停在公開市場發(fā)行3月期央票，這是時隔6個月再次停發(fā)。市場普遍將此視為再次下調(diào)存款準備金率的信號。

但是，受年末銀行存貸比考核以及準備節(jié)假日備付金等短期因素影響，本周內(nèi)，銀行間回購市場資金面緊張狀況持續(xù)升溫�？v觀全周情況，銀行間回購市場利率從周一開始就直線攀升，與上周五相比，質(zhì)押式回購7天品種的加權(quán)平均利率本周累計上漲了1.65個百分點，質(zhì)押式回購隔夜品種的加權(quán)平均利率也累計上漲了48個基點。在銀行間同業(yè)拆借市場方面，跨年7天品種加權(quán)平均利率同樣只升不降，較上周五累計上漲了1.7個百分點至5.4861%。

“從現(xiàn)在的狀況來看，市場預期的萬億財政存款年末并未如期投放并且投放方式也存在不確定性，再加上元旦假期以及即將來到的春節(jié)長假，[香港公司注冊]銀行資金面緊張的狀況或許會持續(xù)到明年2月�！币晃汇y行間市場交易員對《經(jīng)濟參考報(微博)》記者表示。

盡管12月5日，商業(yè)銀行人民幣存款準備金率正式下調(diào)0 .5個百分點，釋放了4000億元左右的資金量，但過去的四周里，央行累計從公開市場凈回籠了2080億元資金。市場普遍猜測此舉是央行回收流動性，意在為再次下調(diào)存準率提前做準備。

[注冊香港公司程序]匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，“當前，存款準備金率依然處于高位，但多種市場條件已顯現(xiàn)出存準率有望再次下降。”首先，貨幣供給環(huán)境并未得到改善，11月M 1同比增速為7.8%，M 2同比增速為12.7%，繼續(xù)創(chuàng)出自2008年以來的新低；其次，外匯占款連續(xù)兩個月下降直接導致貨幣供應量相應減少，貨幣政策微調(diào)的空間擺在眼前。

中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生預計，2012年底存準率將下調(diào)至18%，廣義M 2貨幣供應量同比增長14%，與8%至9%的國內(nèi)生產(chǎn)總值(G D P)增長率相適應。因此，下調(diào)存準率為銀行注入流動性的時間窗口已經(jīng)打開。

據(jù)公開數(shù)據(jù)推算，今年央行通過公開市場向市場投放了5 .8萬億元的資金，同時回籠了3.89萬億元，這意味著今年央行的凈投放資金規(guī)模達到1.9萬億元，較2010年增長了114%，創(chuàng)歷史新高。正因如此不少市場分析人士認為，明年公開市場釋放資金規(guī)模將大幅度縮水。

“今年央行6次提準、3次加息，貨幣政策前三個季度緊縮力度非常大，而大規(guī)模的凈投放正是為了給收緊的流動性做對沖。”中國銀行國際金融研究所所長宗良對《經(jīng)濟參考報》記者分析稱，“在通脹壓力減緩的情況下，明年央行穩(wěn)健的貨幣政策可能會更趨于穩(wěn)中偏寬松。同樣，政策重心從‘控通脹’轉(zhuǎn)變?yōu)椤�穩(wěn)增長’，也意味著央行在調(diào)控時會考慮到給予銀行相對寬松的流動性，以支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，存款準備金率下調(diào)的可能性非常大，只是時機問題�！�