為支持香港經濟社會持續(xù)發(fā)展，深化內地與香港的經貿金融合作，中央政府本月17日在香港宣布推出一系列新措施，而在支持香港發(fā)展人民幣離岸中心方面可謂“著墨”最多。

　　人民幣國際化更進一步

　　“著墨”之處多是引人注目的“大動作”，包括支持香港企業(yè)使用人民幣赴內地直接投資（即人民幣FDI）、允許以人民幣境外合格機構投資者方式（即RQFII）投資境內證券市場、將跨境貿易人民幣結算試點范圍擴大到全國、增加赴港發(fā)行人民幣債券的境內機構規(guī)模與發(fā)債規(guī)模、中央政府在港發(fā)行國債將作為長期制度安排、開展外資銀行以人民幣增資試點等。

　　香港的離岸人民幣業(yè)務以2004年2月香港銀行正式開辦人民幣業(yè)務為起點，在過去7年中逐步發(fā)展成熟，其間經過人民幣業(yè)務擴大、境內外機構在港發(fā)行人民幣債券、跨境貿易人民幣結算試點的建立與“擴容”等關鍵性節(jié)點。而此次推出的多項新政因其意義重大、影響深遠，被業(yè)界視為香港人民幣離岸中心發(fā)展的又一里程碑。

　　香港人民幣存款找到“出路”

　　在人民幣直接投資方面，匯豐中國區(qū)經濟學家郭浩莊的研究團隊認為，今后境外企業(yè)投資內地可以直接用人民幣，改變了目前需要逐個審批的局面。這將鼓勵境外企業(yè)在跨境交易中選擇使用人民幣，由此可能加速人民幣資金進出中國內地。

　　渣打銀行亞洲區(qū)經濟師劉健恒的研究團隊說，以人民幣直接投資內地的“大門”敞開，為香港的人民幣存款找到了“出路”。而其審批程序的精簡也讓境內機構可以更加便捷地把通過離岸人民幣債券（俗稱“點心債”）募集到的資金轉回內地。

　　在資產投資方面，郭浩莊團隊認為，RQFII的出現(xiàn)是香港市場期盼已久的事情。此外，新措施中也提到，允許內地企業(yè)來港發(fā)行“點心債”，而不再局限于內地金融機構，這將有利于香港人民幣債券市場的發(fā)展。

　　劉健恒團隊認為，RQFII的推出有利于鞏固香港作為離岸人民幣資產管理中心的地位。

　　人民幣投資等成為香港增長點

　　在跨境貿易人民幣結算方面，郭浩莊團隊認為，新措施宣布把跨境貿易人民幣結算試點范圍擴大到全國，這固然十分重要，但鑒于目前試點的20個省區(qū)市的出口量占到全國總量的90%以上，因此這項決定的象征意義更大一些。

　　此外，新措施中還提出，在內地推出港股組合ETF（交易所交易基金），以間接形式允許內地投資者購買港股，可謂替代版的“港股直通車”。而財政部也表示，將把在港發(fā)行人民幣國債作為一項長期的制度安排，這將有利于香港市場形成零風險投資的基準利率。

　　大和資本市場經濟學家賴志文團隊的研究報告則預測，人民幣離岸中心的潛力將為香港帶來前所未有的商機，未來五年香港的三個增長點包括：跨境貿易人民幣結算中心；包括債券、貸款和首次公開募股（IPO）在內的人民幣資本中心；人民幣投資和財富中心。