近期歐美債務(wù)危機(jī)以及歐美經(jīng)濟(jì)雙底衰退憂慮共同襲擊全球資本市場，全球經(jīng)濟(jì)動蕩形勢似乎在重演2008年金融危機(jī)時(shí)候的情景。對于中國是否會再次推出大規(guī)模的財(cái)政刺激措施，摩根大通中國區(qū)全球市場業(yè)務(wù)主席李晶表示，預(yù)計(jì)中國在外部環(huán)境惡化的情況下再次推出大規(guī)模財(cái)政刺激措施的可能性不大；野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威則認(rèn)為，中國政府目前已經(jīng)釋放出放松政策的信號，如果全球再現(xiàn)2008年危機(jī)，預(yù)計(jì)政府會出臺新一輪的財(cái)政刺激措施。

李晶認(rèn)為，政府目前以抑制地方政府債務(wù)和地產(chǎn)市場失衡的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)，如果再次推出大規(guī)模刺激措施，則上述風(fēng)險(xiǎn)將會惡化，并且政府在“十二五”規(guī)劃中致力修補(bǔ)的經(jīng)濟(jì)失衡也會更加嚴(yán)重。

李晶表示，近年來，中國經(jīng)濟(jì)增長對凈出口的依賴已有所降低，同時(shí)對美國和歐元區(qū)的出口比例也在降低，如果全球經(jīng)濟(jì)再次陷入低迷，由于中國財(cái)政可操作性在一定程度上受到限制，因此解決目前部分問題更具建設(shè)性的方法將是加快旨在刺激消費(fèi)的國內(nèi)改革。李晶認(rèn)為，拉動消費(fèi)更積極有效的方法是繼續(xù)推進(jìn)利率市場化改革，對利率的嚴(yán)格控制已導(dǎo)致儲蓄陷入實(shí)際負(fù)利率，進(jìn)而阻礙了消費(fèi)。

張智威認(rèn)為中國過去幾年的信貸擴(kuò)張限制了政策空間，但是他認(rèn)為，如果目前的局勢演變成2008年危機(jī)的重現(xiàn)，預(yù)計(jì)中國將出臺新一輪的財(cái)政刺激措施。他預(yù)計(jì)，新推出的財(cái)政刺激規(guī)模很可能會小于2009年到2010年的4萬億，此外，由于投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比例已經(jīng)高達(dá)49%，預(yù)計(jì)新推出財(cái)政刺激將會更側(cè)重消費(fèi)，已經(jīng)結(jié)束的消費(fèi)品購買補(bǔ)貼可能會再次推出。

李晶還認(rèn)為，由于外圍經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，在提出第二個(gè)主要經(jīng)濟(jì)刺激方案前，中央政府可能會首先確�，F(xiàn)有投資項(xiàng)目擁有充足資金。此外，預(yù)計(jì)政府還將會解決以往資本在企業(yè)間的分配效率低下、信貸發(fā)放不均衡的問題。

此外，李晶表示，目前通脹已經(jīng)上升到十分棘手的水平，并在食品供應(yīng)中斷及商品價(jià)格上漲的影響下進(jìn)一步加重。由于擔(dān)心通脹可能會破壞社會穩(wěn)定，她認(rèn)為政府將不會允許新一輪的大量放貸，但是，李晶同時(shí)認(rèn)為，待通脹見頂之后仍有空間實(shí)施貨幣寬松措施，尤其是在輸入型通脹前景趨向緩和的情況下。

張智威表示，預(yù)計(jì)中國在今年下半年將保持利率和存款準(zhǔn)備金率不變。但如果海外局勢惡化，相信采取的第一個(gè)政策行動將是下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。