據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月CPI同比上漲6.5%。其中，城市上漲6.2%，農(nóng)村上漲7.1%；食品價(jià)格上漲14.8%，非食品價(jià)格上漲2.9%；消費(fèi)品價(jià)格上漲7.6%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲3.7%。

預(yù)期中的拐點(diǎn)“失約”

在官方數(shù)據(jù)公布之前，市場(chǎng)對(duì)關(guān)系著下半年乃至全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的7月份CPI高度關(guān)注。受7月25日至31日商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)回落的利好消息鼓舞，大家以為7月CPI能出現(xiàn)拐點(diǎn)，然而拐點(diǎn)未現(xiàn)卻持續(xù)升高，原因何在？

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系教授平新喬接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，中國(guó)這一輪通脹壓力源頭主要是2008—2009年“保增長(zhǎng)”的通貨擴(kuò)張政策。10多萬(wàn)億元的地方融資平臺(tái)和幾乎無(wú)限的貨幣供應(yīng)從2008年下半年起，到2009年7月才終止。那一年中釋放出這么多的流動(dòng)性，總會(huì)或遲或早在資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)，或者產(chǎn)品市場(chǎng)上流出來(lái)的。既然股市不漲，房地產(chǎn)受控，又由于養(yǎng)豬的“蛛網(wǎng)定理”，因此，今年的CPI以食品價(jià)格為核心，食品價(jià)格又以豬肉價(jià)格為領(lǐng)漲主角。

食品、豬肉價(jià)格成為此輪CPI上漲的主要推手。在6.5%的漲幅中，食品類價(jià)格影響價(jià)格總水平上漲約4.38個(gè)百分點(diǎn)，其中，豬肉價(jià)格雖有回落，但依然漲幅最大，為56.7%，影響價(jià)格總水平上漲約1.46個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，肉價(jià)剛一企穩(wěn)，但食用油、雞蛋等食品價(jià)格又接棒出現(xiàn)明顯漲幅。網(wǎng)友戲稱：“豬堅(jiān)強(qiáng)”沒(méi)走，“油他去”又至。

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長(zhǎng)劉尚希研究員對(duì)本報(bào)記者分析說(shuō)，過(guò)去農(nóng)村是家家戶戶養(yǎng)豬，現(xiàn)在很多農(nóng)民外出打工，養(yǎng)豬的人少了，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生的變化導(dǎo)致豬肉價(jià)格上漲。同時(shí)，飼料上漲、農(nóng)村雇工成本增高，生豬養(yǎng)殖公共服務(wù)、技術(shù)服務(wù)跟不上，也造成豬肉價(jià)格上漲。

此外，還有翹尾因素導(dǎo)致了CPI高位運(yùn)行。從統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)看，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為3.3個(gè)百分點(diǎn)，今年新漲價(jià)因素約為3.2個(gè)百分點(diǎn)。

勞動(dòng)力成本上漲也引起人們的關(guān)注。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)師周景彤認(rèn)為，我國(guó)物價(jià)正在由結(jié)構(gòu)性上漲向全面上漲轉(zhuǎn)化，由于勞動(dòng)力成本上升的影響，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品將面臨成本長(zhǎng)期上漲壓力，這種壓力也導(dǎo)致了7月份的拐點(diǎn)沒(méi)有出現(xiàn)。

下行將成為大概率事件 下半年物價(jià)走勢(shì)如何？

專家預(yù)測(cè)，7月CPI漲幅已見(jiàn)頂，下半年將保持逐月回落的態(tài)勢(shì)。

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康對(duì)本報(bào)記者說(shuō)：“四季度CPI應(yīng)該下行，因?yàn)镻MI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）已連續(xù)4個(gè)月回落，說(shuō)明景氣回落，景氣回落就伴隨著物價(jià)回落。”

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授張鐵剛分析認(rèn)為，7月CPI漲幅仍然在可控范圍之內(nèi)，預(yù)計(jì)下半年會(huì)逐步回落，主要原因是內(nèi)地進(jìn)入秋收，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)較多，可以紓緩食品價(jià)格升幅，而中央政府會(huì)繼續(xù)采取措施以預(yù)防通脹急升。

目前推動(dòng)價(jià)格上漲的因素已有所緩解，這為CPI下行留出了空間。劉尚希說(shuō)，下半年CPI會(huì)降下來(lái)，因?yàn)樨i肉一漲價(jià)，養(yǎng)豬的就會(huì)增多，價(jià)格自然下降。長(zhǎng)江商學(xué)院教授周春生指出，全球大宗商品、原油，除了黃金以外都處于下滑階段，通脹相對(duì)得到緩解，因而目前的CPI數(shù)據(jù)已經(jīng)基本上保持穩(wěn)定，或已見(jiàn)頂，下半年CPI下行將成為大概率事件。

市場(chǎng)還預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在7月乃至三季度將呈現(xiàn)平穩(wěn)放緩的勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)的放緩也有利于物價(jià)的漲幅收窄。

不能為了一頭豬就緊貨幣

政府下一步將采取什么措施控制通脹？這引發(fā)市場(chǎng)諸多猜測(cè)。

一種推測(cè)是，國(guó)家將出臺(tái)新的緊縮政策以穩(wěn)定通脹預(yù)期，加息和上調(diào)準(zhǔn)備金率都有可能。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說(shuō)，鑒于7月CPI達(dá)6.5%，表明本輪通脹或在九十月份才能到頂，因而會(huì)繼續(xù)維持年內(nèi)1—2次加息預(yù)期。

另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)動(dòng)蕩，政府應(yīng)保持高度警覺(jué)且維持政策的穩(wěn)定性，繼續(xù)采取緊縮措施的可能性不大，央行再度加息的可能性比較小，政策的重點(diǎn)應(yīng)更多關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面。

對(duì)此，劉尚希分析說(shuō)，貨幣政策應(yīng)該松緊有度。他對(duì)本報(bào)記者表示，物價(jià)上漲不能簡(jiǎn)單看數(shù)字的高低，而要看到其結(jié)構(gòu)性的變化。此輪CPI上漲主要不是貨幣因素造成的，否則不會(huì)主要表現(xiàn)在豬肉、食品價(jià)格因素上，是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式跟不上社會(huì)需求變化而導(dǎo)致的，若采取緊縮貨幣政策也解決不了這個(gè)問(wèn)題。不能為了一頭豬就采取緊縮貨幣政策，緊縮貨幣政策有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。應(yīng)該通過(guò)加速經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、刺激供給來(lái)控制物價(jià)。加息解決不了物價(jià)上漲問(wèn)題，相反，還可能導(dǎo)致物價(jià)上漲，因?yàn)榫o縮的貨幣政策將使中小企業(yè)融資更加艱難，使他們?nèi)谫Y成本上升而導(dǎo)致物價(jià)上漲。貨幣政策的松緊很重要，要具體問(wèn)題具體分析。

平新喬認(rèn)為，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展勢(shì)頭來(lái)看，適當(dāng)控制流動(dòng)性的方針應(yīng)該繼續(xù)下去。但是，面對(duì)當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的危機(jī)格局：當(dāng)美國(guó)國(guó)家信用等級(jí)被標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)低以及由之引發(fā)的全球金融恐慌之后，我們又不得不看到，“增長(zhǎng)”仍然是要“保”的，流動(dòng)性控制得有靈活性。