繼年初中糧集團(tuán)以現(xiàn)金出資形式控股瀘州老窖[41.51 -3.58% 股吧 研報(bào)]石梁釀酒基地項(xiàng)目后，又一家四川原酒生產(chǎn)企業(yè)被瞄上了。近日，凱樂科技[13.73 -3.78% 股吧 研報(bào)]發(fā)布公告稱已與瀘州名豪酒業(yè)簽訂股權(quán)收購意向協(xié)議，[注冊(cè)意大利公司]擬收購有著近兩萬噸原酒產(chǎn)能的瀘州名豪酒業(yè)51%的股權(quán)。

在中糧、聯(lián)想等資本大鱷及眾多資本對(duì)區(qū)域性白酒品牌掀起一股全所未有的并購風(fēng)的大背景下，并購卻悄然轉(zhuǎn)向上游原酒生產(chǎn)企業(yè)。記者近日在四川瀘州和宜賓兩大中國(guó)重要的原酒供應(yīng)板塊走訪時(shí)獲悉，包括全國(guó)原酒產(chǎn)能排名前列的高洲酒業(yè)、華夏酒業(yè)等均有就引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴進(jìn)行積極的洽談。

資本加快白酒上游布局

凱樂科技發(fā)布的公告稱，其控股子公司黃山頭酒業(yè)已與四川瀘州名豪酒業(yè)簽訂《股權(quán)收購意向協(xié)議》，擬收購名豪酒業(yè)51%股權(quán)。據(jù)名豪酒業(yè)官網(wǎng)的信息顯示，其2007年獲得瀘州原酒銷售10強(qiáng)稱號(hào)，目前有2000多口窖池，年產(chǎn)五糧型原酒、調(diào)味酒18000余噸，醬香型白酒2000余噸。

名豪酒業(yè)并非是被資本瞄上的首個(gè)白酒原酒生產(chǎn)企業(yè)�！澳壳耙雅c一些戰(zhàn)略合作伙伴洽談，我們有意引進(jìn)財(cái)團(tuán)加快企業(yè)發(fā)展。”宜賓華夏酒業(yè)總經(jīng)理助理黎斌向南都記者表示。至于為何會(huì)向外界資本拋出橄欖枝，黎斌認(rèn)為，規(guī)模擴(kuò)張到一定程度，不能再單獨(dú)依靠銷售原酒進(jìn)行擴(kuò)張，但做自有品牌有著資金的壓力和風(fēng)險(xiǎn)，考慮引進(jìn)財(cái)團(tuán)是必經(jīng)之路。不過黎斌表示，目前更傾向于選擇與做實(shí)體的企業(yè)洽談�！跋袢A夏酒業(yè)這樣規(guī)模的原酒生產(chǎn)企業(yè)，技術(shù)、質(zhì)量?jī)?chǔ)備已很好，缺的是幫其運(yùn)作自有品牌的市場(chǎng)營(yíng)銷人才和資金。”[注冊(cè)德國(guó)公司]

此外，在全國(guó)原酒生產(chǎn)居于前列，現(xiàn)在原酒年產(chǎn)能超過10萬噸、去年銷售額超過10億的宜賓高洲酒業(yè)也正在緊鑼密鼓地與外界資本接洽�！案咧蘧茦I(yè)從去年開始與中糧集團(tuán)、希望集團(tuán)等多家企業(yè)接觸過�！备咧蘧茦I(yè)一位高管向南都記者透露，目前公司一位管投資、財(cái)務(wù)等領(lǐng)域的高管就是此前在與公司接觸時(shí)從平安集團(tuán)跳槽過來的。

并購原酒企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)更低

在白酒業(yè)并購風(fēng)盛行的這幾年，雙溝酒業(yè)、邵陽酒廠、武陵酒業(yè)、乾隆醉酒業(yè)、貴州懷酒、貴州醇等區(qū)域白酒品牌先后被各路資本吞下。然而，這股此前以品牌企業(yè)為主角的并購風(fēng)大有轉(zhuǎn)向之勢(shì)。早在今年2月底，中糧酒業(yè)以現(xiàn)金出資形式控股為瀘州老窖供應(yīng)原酒的瀘州老窖石梁釀酒基地項(xiàng)目；4月，聯(lián)想控股旗下控股企業(yè)投資1.4億元獲得瀘州原酒生產(chǎn)企業(yè)蜀光酒業(yè)51%的股份。

“白酒行業(yè)景氣度高，但是品牌企業(yè)并購成本很高�！敝�名白酒營(yíng)銷專家舒國(guó)華[0.09 8.43%]表示，這是促動(dòng)各路資本并購轉(zhuǎn)向的重要原因。知名白酒專家鐵犁則表示，區(qū)域名酒品牌一般是當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)支柱，要讓其出讓股權(quán)，并非易事。

回望最近的一起白酒品牌企業(yè)并購案，6月底豆奶大王維維獲去年?duì)I收僅1 .07億、凈利潤(rùn)僅180萬的貴州醇51%的股權(quán)，為此其付出3.57億，而該價(jià)格已被業(yè)界認(rèn)為維維撿了個(gè)便宜�；仡�2009年維維獲得湖北枝江酒業(yè)51%股權(quán)也僅用3.48億，但當(dāng)時(shí)枝江酒業(yè)無論從改制的徹底性、市場(chǎng)銷售還是營(yíng)銷等方面的鋪展都要遠(yuǎn)優(yōu)于現(xiàn)在的貴州醇。[注冊(cè)百慕大公司]

相對(duì)而言，原酒生產(chǎn)企業(yè)一直以來低調(diào)隱身于白酒業(yè)幕后，其銷售規(guī)模從幾千萬到幾個(gè)億不等，相對(duì)而言無論是估值還是企業(yè)體量均要小于品牌白酒企業(yè)。

“原酒沒有保質(zhì)期，越陳價(jià)格越高，因此并購原酒企業(yè)并沒有太大的風(fēng)險(xiǎn)。”舒國(guó)華表示。