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據(jù)報道,長實地產(chǎn)、長江基建及電能實業(yè)組成財團,擬收購目標公司澳洲能源商基建企業(yè)DUET集團,作價約74億澳元(折合約424億港元),預(yù)期5月完成交易。長實管理層表示,這次收購即使由長實獨資進行,亦不需要配股集資。
按每股作價3澳元計,是次收購預(yù)計涉及權(quán)益價值74.08億澳元(約424.48億港元),交易有待取得澳洲外國投資審查委員會(AFIRB)批準、DUET股東同意。交易完成后,目標公司將由長實、長建及電能分別間接持有40%、40%及20%權(quán)益,即分別出資30.12億澳元(約172.59億港元)、30.12億澳元及15.06億澳元(約86.29億港元)。
非地產(chǎn)業(yè)務(wù)可應(yīng)付周期性轉(zhuǎn)變
據(jù)悉,收購資金是由內(nèi)部調(diào)配或外部銀行借貸進行。長實地產(chǎn)表示,倘若未能取得與長江基建及電能實業(yè)雙方參與該交易的所需獨立股東批準,合資交易將不繼續(xù)進行,而長實地產(chǎn)將獨自進行收購。
長實地產(chǎn)副董事總經(jīng)理葉德銓在電話會議上表示,即使長實地產(chǎn)獨資完成今次收購,計及較早前飛機租賃業(yè)務(wù)的收購,非地產(chǎn)業(yè)務(wù)佔長實地產(chǎn)的總資產(chǎn)仍不會超過20%,認為佔比不算重,地產(chǎn)仍是主業(yè)。他并引述主席李嘉誠在業(yè)績報告的說話,指長實地產(chǎn)積極尋找非地產(chǎn)業(yè)務(wù)的投資機會以應(yīng)付物業(yè)市場的周期性轉(zhuǎn)變。葉德銓又稱,即使由長實獨資進行,集團亦有很多融資方法,不需要配股集資。
長和副董事總經(jīng)理兼長建董事總經(jīng)理甘慶林表示,是次交易的投資回報要求與以往一樣,回報穩(wěn)健及可觀。與澳洲方面已有多個月洽商,有信心可獲批,按一般程序估計今年5月可完成交易。
DUET集團為澳洲、美國、英國及歐洲多項能源資產(chǎn)的擁有人及營運商,并持有澳洲維多利亞供氣企業(yè)、供電、低溫室氣體排放能源方案國際供應(yīng)商及西澳洲油氣輸送管道。長實地產(chǎn)指,DUET集團受規(guī)管的承包經(jīng)營收入提供長期穩(wěn)定之收入來源,并且長久以來一直擁有穩(wěn)定的財務(wù)表現(xiàn)。其穩(wěn)定基建收入及現(xiàn)金流將有助平衡本地物業(yè)市場的周期性影響。
長實地產(chǎn)近期在非地產(chǎn)領(lǐng)域頻頻有收購動作,這是繼早前回購飛機租賃業(yè)務(wù)后又一搞作,符合長實地產(chǎn)的全球多元化策略。分析認為,集團早前已提及向非住宅業(yè)務(wù)發(fā)展,預(yù)期是次收購的反映屬中性至偏向負面。長實地產(chǎn)昨收市跌逾1%收報49.6元,長江基建及電能實業(yè)則分別升0.98%及2.7%,收報61.55元及72.5元。
收購對資產(chǎn)凈值影響不大
花旗發(fā)表報告表示,促成是次收購的原因是長實地產(chǎn)此前已有與長建及電能的合作歷史,加上長實地產(chǎn)的現(xiàn)金流越見強,但補充土儲的機會較少,以及現(xiàn)時于物業(yè)發(fā)展的回報較低,新業(yè)務(wù)可為公司提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
該行估計,若以收購價估值,預(yù)期新業(yè)務(wù)可為公司帶來估值167.29億元,相等于長實地產(chǎn)每股資產(chǎn)凈值的4.2%。向非住宅發(fā)展已是管理層早前所提及,同時整體對資產(chǎn)凈值的影響不大。該行維持對其“沽售”評級及目標價40.9元。
事實上,長實地產(chǎn)早于年報上指出,公司坐擁大量現(xiàn)金,實質(zhì)上沒有負債。惟于目前本地物業(yè)市場周期性階段,土地價格偏高而構(gòu)成風(fēng)險,要物色具合理回報之地產(chǎn)投資項目殊不容易,故積極及謹慎考慮拓展其他環(huán)球投資機遇。
另外,摩根大通發(fā)表研究報告,預(yù)期電能實業(yè)的股價,會因聯(lián)合收購DUET集團而提高,加上電能預(yù)期會派發(fā)5元的特別息。該行估計DUET集團會提升長建每股盈利5%,而電能則可升4%,重申對電能“增持”評級。(香港商報記者伍敏)
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