對比境內(nèi)信托，為何離岸家族信托更受歡迎

2023-04-28 15:25:23

設(shè)立家族信托一般有兩種選擇，境內(nèi)設(shè)立在岸家族信托和境外設(shè)立離岸信托。兩者相對比的差異主要體現(xiàn)在：

1、多層架構(gòu)設(shè)計

國內(nèi)家族信托大多直接持有信托財產(chǎn)，離岸家族信托則基本通過多層架構(gòu)控制境內(nèi)外資產(chǎn)。較為常見的模式是在海外實際控制架構(gòu)的頂層嵌入家族信托進(jìn)行持股，即先在某離岸地（如百慕大群島）設(shè)立離岸公司（SPV）直接或間接控制國內(nèi)或海外資產(chǎn)，再通過家族信托間接控制離岸公司。實踐中，SPV如何構(gòu)建及構(gòu)建層級，考慮包括如何交叉持股將境內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，如何設(shè)置設(shè)立人的股權(quán)比例以利于公司長久控制，以及不同離岸地的稅收及法律政策等因素。

2、保護(hù)人的角色安排

離岸家族信托中大多會設(shè)置保護(hù)人的角色，發(fā)揮監(jiān)督的作用，在信托結(jié)構(gòu)中監(jiān)督及保障信托的受托人在信托長期存續(xù)過程中更好地按照設(shè)立人的意愿去履行管理和分配的職責(zé)。這也是英美法系下成熟信托的重要要素之一。目前，很多離岸地針對信托保護(hù)人在信托法律中均作了相關(guān)規(guī)定。近年來我國家族信托借鑒大陸法系的監(jiān)察人制度，部分在信托架構(gòu)中亦引入監(jiān)察人角色，發(fā)揮類似的作用。但當(dāng)前國內(nèi)信托立法僅對公益信托設(shè)置監(jiān)察人有明確規(guī)定，非公益信托尚無相應(yīng)的法規(guī)。

3、受托人多樣化

國內(nèi)家族信托的受托人基本都由持牌的信托公司擔(dān)任，離岸信托受托人除了持牌信托公司（包括隸屬于金融集團(tuán)的信托公司和獨立的持牌信托公司）外，私人信托公司（Private Trust Company，PTC）也可以擔(dān)任。PTC一般由一個或數(shù)個家庭成員設(shè)立，通?？赏瑫r擔(dān)任一個或數(shù)個關(guān)聯(lián)家族的家族辦公室。鑒于PTC在保留家族控制權(quán)、家族財富傳承的穩(wěn)定性以及良好的保密性和靈活性方面具備優(yōu)勢，近年來在離岸家族信托中的運用越來越廣泛。

4、受托財產(chǎn)更豐富

受限于國內(nèi)信托相關(guān)配套法規(guī)的缺失，目前國內(nèi)家族信托財產(chǎn)較為單一，大多為資金形式，少量裝入上市公司股權(quán)，且整體規(guī)模較小。相較而言，離岸家族信托受托財產(chǎn)更為豐富，除了現(xiàn)金外，更多以上市及非上市公司股權(quán)、不動產(chǎn)等作為核心資產(chǎn)納入，規(guī)模大且設(shè)立時間較長，更能起到家族傳承的作用。

5、可進(jìn)行全球資產(chǎn)配置
海外家族信托歷史悠久，受托人多為經(jīng)驗豐富的信托公司或PTC，具有專業(yè)的投資能力，同時可根據(jù)設(shè)立人的意愿在全球進(jìn)行資產(chǎn)配置。國內(nèi)家族信托財產(chǎn)運用一方面資產(chǎn)端的境外資產(chǎn)較難裝入境內(nèi)信托，另一方面投資端主要在境內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)配置。部分信托公司已具有開展QDII業(yè)務(wù)資格，但整體而言跨境資產(chǎn)配置手段有限。