- Language: English
- 信托或公司服務(wù)提供者牌照編號(hào): TC001160
5月8日,海關(guān)總署公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)同比雙雙回落,且均低于市場預(yù)期,對此,九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為,3月進(jìn)出口數(shù)據(jù)的跳升,導(dǎo)致市場對4月的預(yù)期過高,不過從更長的時(shí)間序列來看,進(jìn)出口的回暖趨勢。除非政策層出現(xiàn)重大失誤,否則經(jīng)濟(jì)回升仍將持續(xù);并且前期回升力度越小,回升的可持續(xù)性將越強(qiáng)。
4月份,我國進(jìn)出口總值1.95萬億元,微降0.3%。其中,出口增長4.1%,預(yù)期4.3%,前值18.7%;進(jìn)口下降5.7%,預(yù)期0.3%,前值-1.7%;貿(mào)易差額2980億,貿(mào)易順差擴(kuò)大45.8%。
鄧海清認(rèn)為,主要是3月數(shù)據(jù)太好,以至于市場預(yù)期過高。市場對于進(jìn)出口同比的預(yù)期往往是趨勢外延,3月進(jìn)出口數(shù)據(jù)的跳升,導(dǎo)致市場對4月的預(yù)期過高。如果不與3月相比,而是從更長的時(shí)間序列來看,可以看到進(jìn)出口的回暖趨勢。剔除3月數(shù)據(jù),4月出口同比為13個(gè)月以來最高值,4月進(jìn)口同比為15個(gè)月以來第三高。
另外,從海關(guān)總署公布的進(jìn)出口季調(diào)同比來看,4月進(jìn)口同比-7.3%,創(chuàng)16個(gè)月新高,出口同比0.2%,創(chuàng)10個(gè)月新高。理論上講,季調(diào)之后的同比更能反映真實(shí)的進(jìn)出口情況,但是由于中國的季調(diào)方法并不是特別成熟,導(dǎo)致季調(diào)數(shù)據(jù)與季調(diào)前相比并沒有太明顯的優(yōu)勢。
從歷史上看,季調(diào)前與季調(diào)后的進(jìn)出口數(shù)據(jù)在趨勢上一致,但在時(shí)點(diǎn)上有較多的區(qū)別;與工業(yè)增加值相印證,無法得出哪個(gè)數(shù)據(jù)更好的結(jié)論。
由于進(jìn)出口數(shù)據(jù)的高波動(dòng)性,判斷進(jìn)出口形勢應(yīng)當(dāng)關(guān)注數(shù)個(gè)月的趨勢性,如果季調(diào)前和季調(diào)后的同比數(shù)據(jù)均確認(rèn)了趨勢,才可做出較為確定的判斷。4月進(jìn)出口季調(diào)前較3月下滑,季調(diào)后較3月上行,但從更長的時(shí)間序列來看兩者均存在上行趨勢,因此九州證券維持進(jìn)出口回升趨勢不變的判斷。
同時(shí),從進(jìn)口數(shù)量看,4月原油、鐵礦石進(jìn)口數(shù)量雙雙回落,與2-3月進(jìn)口量增幅過快有關(guān)。2-3月原油價(jià)格低于40美元/桶,由于存在發(fā)改委40美元/桶的地板價(jià),在低于地板價(jià)時(shí)進(jìn)口穩(wěn)賺不賠,導(dǎo)致2-3月原油數(shù)量進(jìn)口飆升至20%以上,4月原油價(jià)格已經(jīng)高于40美元/桶,原油進(jìn)口回歸常態(tài)。
因此,整體而言,除非政策層出現(xiàn)重大失誤,否則經(jīng)濟(jì)回升仍將持續(xù);且前期回升力度越小,回升的可持續(xù)性將越強(qiáng)。對于2016年,九州證券堅(jiān)持房地產(chǎn)投資和寬財(cái)政帶來經(jīng)濟(jì)回暖,“周期歸來”是本輪經(jīng)濟(jì)回暖的關(guān)鍵,2016年中國經(jīng)濟(jì)L型拐點(diǎn)已過,偏執(zhí)看空中國經(jīng)濟(jì)必犯大錯(cuò)。對于金融市場,基于基本面回升的邏輯,長期看空債券市場,長期看多大宗商品及基本面驅(qū)動(dòng)的健康A(chǔ)股。
?注冊香港公司的好處多,設(shè)立公司流程簡單,成立公司費(fèi)用少。
注冊英國公司成為全球商人們的熱地,速度快、流程簡單、費(fèi)用低。
設(shè)立納閩公司可以達(dá)到稅務(wù)減免、股權(quán)保護(hù)、資金運(yùn)作流暢等優(yōu)勢。
注冊開曼公司無限制貿(mào)易發(fā)展,無外匯管制,無需申報(bào)或繳納稅項(xiàng)。
BVI即英屬維京群島,優(yōu)勢:免交離岸貿(mào)易稅、保護(hù)受益人身份。
美國擁有世界上最發(fā)達(dá)的市場機(jī)制和最大的消費(fèi)市場。
塞舌爾特別執(zhí)照公司(CSL)為您定價(jià)轉(zhuǎn)移建立良好的商業(yè)實(shí)質(zhì)。
馬紹爾公司有助于國際貿(mào)易、證券買賣、信托及財(cái)產(chǎn)投資計(jì)劃等。
作為世界金融中心,新加坡成為中國企業(yè)走向世界的一個(gè)有力跳板。
阿聯(lián)酋是石油、天然氣、石油化工出口國。外匯自由,匯率穩(wěn)定。
可使用中英文公司名稱,允許遞交中英文的公司章程到政府公司注冊處。
了解海南自貿(mào)港公司注冊、年審、做賬、報(bào)稅、審計(jì)等工商會(huì)計(jì)財(cái)稅
瑞豐專業(yè)代理上海、天津、福建、廣東等中國自貿(mào)區(qū)公司注冊。
瑞豐德永集團(tuán)直接代辦全球近30個(gè)屬地的離岸公司注冊。
微信掃一掃