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監(jiān)管層為中概股“回家”鋪路 需要經歷3個步驟

2022-11-10 18:41:52

在A股上市公司中,不乏一些“留美歸來”的“海龜”身影。與此同時,根據(jù)公開信息,還有一些在境外上市的公司有回歸A股的計劃。

為何這些公司當初要走出去?有分析認為,一個重要原因是這些公司沒法滿足A股的上市條件,所以只能到境外上市。

雖然赴美上市在程序和細則上存在優(yōu)勢,但由于多種原因,一些在美上市的公司仍然選擇了回歸。

通常情況下,中概股想要回歸A股市場,需要經歷3個步驟:私有化、拆除VIE結構、境內上市。但是,這些方法回歸不僅耗時長且代價貴,還背負著在協(xié)議期內必須完成上市的條件約束。

不過,相關政策的推出,為中概股鋪就了一條回歸A股之路。

2018年3月30日,國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》。證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬介紹,符合試點條件的境內企業(yè),可以直接在境內市場首次公開發(fā)行股票并上市。

根據(jù)若干意見,試點企業(yè)應當是符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術、市場認可度高,屬于互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè),且達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。其中,已在境外上市的大型紅籌企業(yè),市值不低于2000億元人民幣;尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)(包括紅籌企業(yè)和境內注冊企業(yè)),最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣,或者營業(yè)收入快速增長,擁有自主研發(fā)、國際領先技術,同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

業(yè)界認為,中概股以CDR的方式回歸A股,比起傳統(tǒng)的私有化方式回歸,從操作成本和時間來看,流程簡潔且預期穩(wěn)定。同時,有利于利用境外規(guī)范的公司治理環(huán)境。

但是,在目前已經回歸A股的中概股中,借殼上市仍是主要方式。最新的一例,是晶澳太陽能(3.370, -0.02, -0.59%)科技股份有限公司的回歸。

11月25日,天業(yè)通聯(lián)(11.260, -0.04, -0.35%)發(fā)布公告稱,公司擬將公司中文名稱由“秦皇島天業(yè)通聯(lián)重工股份有限公司”變更為“晶澳太陽能科技股份有限公司”(以工商行政主管部門最終核準的公司名稱為準),公司證券簡稱由“天業(yè)通聯(lián)”變更為“晶澳科技”。

2007年2月7日,晶澳太陽能科技股份有限公司在美國納斯達克證券交易所掛牌上市。2018年7月17日,晶澳太陽能科技股份有限公司宣布完成與控股母公司的合并交易,正式從美國納斯達克退市并成為私有公司。

2019年1月21日,天業(yè)通聯(lián)發(fā)布10條公告,正式披露其將以“新增股份”的方式,購買晶澳太陽能科技股份有限公司100%股權;9月19日,證監(jiān)會召開的并購重組會審核通過了天業(yè)通聯(lián)的發(fā)行股份購買資產申請。

值得關注的是,對于中概股借殼回歸A股,證監(jiān)會此前在評價360借殼江南嘉捷重組上市的方案時表示,將重點支持符合國家產業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、掌握核心技術、具有一定規(guī)模的優(yōu)質境外上市中資企業(yè)參與A股公司并購重組,并對其中的重組上市交易進一步嚴格要求。

去年10月份,證監(jiān)會在通報完善并購重組監(jiān)管工作情況時,再次表示“積極支持優(yōu)質境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組,不斷提升A股上市公司質量”。并表示“對于此類并購,采取同境內企業(yè)并購重組同類標準,一視同仁,不設任何額外門檻?!?

(文章來源:證券日報)

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