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杠桿貸款過(guò)度累積 或引發(fā)新一輪經(jīng)濟(jì)衰退

2022-11-10 18:41:52

在過(guò)去幾年里,杠桿貸款市場(chǎng)成指數(shù)級(jí)增長(zhǎng),造成了次投資級(jí)貸款的大量過(guò)度累積,在新一輪經(jīng)濟(jì)衰退到來(lái)時(shí),這些將是巨大的定時(shí)炸彈。

去年年底,由于全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)日益加劇,美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)走低,杠桿貸款市場(chǎng)至少凍結(jié)了一個(gè)月。在2019年,盡管各國(guó)央行的寬松貨幣政策提振全球經(jīng)濟(jì),并在今年早些時(shí)候重新開(kāi)放了杠桿貸款市場(chǎng),但隨著2020年經(jīng)濟(jì)衰退的威脅增加,經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景愈發(fā)艱難。

據(jù)彭博社報(bào)道,在過(guò)去三個(gè)月,50家至少擁有400億美元貸款的公司的股價(jià)下跌了近10%。

隨著流動(dòng)性的枯竭,杠桿貸款市場(chǎng)出現(xiàn)了大量投資者的撤離。這主要是由于美國(guó)國(guó)債收益率的持續(xù)下跌,以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂加劇。

盡管400億美元和1.2萬(wàn)億美元的杠桿貸款市場(chǎng)相比只是九牛一毛,但這確實(shí)預(yù)示著一場(chǎng)悄無(wú)聲息的崩盤(pán)正在形成。

另一方面,貸款市場(chǎng)承銷標(biāo)準(zhǔn)的惡化,使得那些在經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)容易受到信貸評(píng)級(jí)下調(diào)影響的公司也可以獲得貸款。

這使得現(xiàn)在的杠桿貸款市場(chǎng)堪比十年前的次貸市場(chǎng),同時(shí)將放大新一輪經(jīng)濟(jì)衰退到來(lái)的影響。

過(guò)度杠桿的積累和非金融行業(yè)的大量貸款累積增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性,隨著經(jīng)濟(jì)衰退危機(jī)或在2020年到來(lái),美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)經(jīng)歷一場(chǎng)大風(fēng)暴。

(本文來(lái)源:圖表家)

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