目前，這場(chǎng)計(jì)劃中的、合計(jì)價(jià)值超過(guò)700億美元的“世紀(jì)聯(lián)姻”已經(jīng)停擺。9月15日，專家對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，香港交易及結(jié)算所有限公司(下稱“港交所”)仍將繼續(xù)努力推進(jìn)其國(guó)際化進(jìn)程。

港交所：失望但會(huì)繼續(xù)接洽

近日記者從港交所網(wǎng)站獲悉，9月13日，港交所就LondonStockExchangeGroupplc(倫交所集團(tuán))拒絕合并建議表示，會(huì)繼續(xù)進(jìn)行接洽。

公告表示，港交所董事會(huì)期望與倫交所集團(tuán)董事會(huì)進(jìn)行建設(shè)性的對(duì)話，但對(duì)倫交所集團(tuán)拒絕正面洽談感到失望。港交所希望證明所提出的合并建議遠(yuǎn)比倫交所集團(tuán)收購(gòu)金融信息服務(wù)提供商Refinitiv(路孚特)的計(jì)劃更可取。

公告顯示，港交所董事會(huì)仍然相信，此次的建議對(duì)股東、客戶及環(huán)球資本市場(chǎng)整體來(lái)說(shuō)都有重大裨益。港交所認(rèn)為倫交所集團(tuán)的股東應(yīng)有機(jī)會(huì)詳細(xì)分析兩項(xiàng)交易，并會(huì)繼續(xù)與他們接洽。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月13日，倫交所集團(tuán)方面發(fā)布公告拒絕港交所的合并建議。公告稱，倫交所集團(tuán)仍將致力于對(duì)路孚特公司的收購(gòu)，相關(guān)監(jiān)管審批程序正在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)將于2019年11月向倫交所集團(tuán)股東發(fā)出通知并尋求批準(zhǔn)。該交易有望在2020年下半年完成。

9月11日，港交所發(fā)布聲明稱，已向倫交所集團(tuán)的董事會(huì)提議將兩家公司合并，條件之一是倫交所集團(tuán)方面放棄收購(gòu)路孚特公司。港交所提出以296億英鎊現(xiàn)金和股票進(jìn)行收購(gòu)，即以20.45英鎊現(xiàn)金加2.495股新發(fā)行的港交所股份換取1股倫交所集團(tuán)股票。

拒絕“聯(lián)姻”的四大理由

在給港交所方面的信件中，倫交所集團(tuán)提到四大方面的理由：一是港交所的建議不符合其戰(zhàn)略目標(biāo);二是此項(xiàng)交易存在嚴(yán)重的無(wú)法交付風(fēng)險(xiǎn);三是港交所對(duì)股票的考慮缺乏吸引力;四是與通過(guò)對(duì)路孚特公司的收購(gòu)所創(chuàng)造的價(jià)值相比，并購(gòu)建議中對(duì)其的估值嚴(yán)重不足。

信件中還提到，我們意識(shí)到中國(guó)市場(chǎng)機(jī)遇的規(guī)模并且十分重視我們?cè)谀抢锏年P(guān)系。我們重視與上交所的互利合作關(guān)系，而這是首選的且更直接的渠道，可以獲得中國(guó)的許多機(jī)遇。

招銀國(guó)際相關(guān)報(bào)告認(rèn)為，讓倫交所集團(tuán)放棄對(duì)路孚特的收購(gòu)或許并不容易。倫交所集團(tuán)的股價(jià)在公布對(duì)路孚特的收購(gòu)之后飆升了27%，顯示市場(chǎng)對(duì)這一收購(gòu)表示歡迎。此外，出于國(guó)家利益考慮，英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否會(huì)允許港交所收購(gòu)其主要金融市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)商存在巨大的未知數(shù)，特別是在目前地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況下。

港交所行政總裁李小加此前公開(kāi)表示，倫敦證交所與香港交易所均為全球最重要市場(chǎng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，兩者如能成功結(jié)合，將創(chuàng)造一個(gè)全球布局、世界領(lǐng)先、覆蓋亞歐美三大時(shí)區(qū)、同時(shí)為美元、歐元和人民幣等主要貨幣提供國(guó)際化的金融交易服務(wù)合計(jì)市值有望超過(guò)700億美元的交易所集團(tuán)，向全世界市場(chǎng)參與者及投資者提供前所未有的、適應(yīng)未來(lái)市場(chǎng)需求的全球市場(chǎng)互聯(lián)互通平臺(tái)。

倫交所：更鐘情上交所

蘇寧金融研究院特約研究員何南野認(rèn)為，倫交所集團(tuán)非常清楚地表示愿意與上交所加強(qiáng)合作，這充分說(shuō)明中國(guó)資本市場(chǎng)的潛力和吸引力。

今年6月17日，滬倫通正式啟動(dòng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，啟動(dòng)滬倫通是中國(guó)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的重要探索，也是中英金融領(lǐng)域務(wù)實(shí)合作的重要內(nèi)容，對(duì)拓寬雙向跨境投融資渠道，促進(jìn)中英兩國(guó)資本市場(chǎng)共同發(fā)展，助力上海國(guó)際金融中心建設(shè)，都將產(chǎn)生重要和深遠(yuǎn)的影響。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，港交所合并倫交所集團(tuán)是港交所又一次國(guó)際化嘗試，2012年港交所收購(gòu)倫敦金屬交易所就體現(xiàn)出這種布局趨勢(shì)。對(duì)于以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)來(lái)說(shuō)，吸納上市企業(yè)和交易資產(chǎn)的規(guī)模成為決定交易所今后發(fā)展的關(guān)鍵力量，否則會(huì)陷入“贏者通吃”下的尷尬。同樣，對(duì)倫交所集團(tuán)來(lái)說(shuō)盡管其發(fā)展規(guī)模難有較大的突破，但其也在掙扎著做大市場(chǎng)規(guī)模，收購(gòu)路孚特公司就是個(gè)例子。

劉向東認(rèn)為，港交所仍會(huì)繼續(xù)探索其國(guó)際化路徑，擴(kuò)大其業(yè)務(wù)版圖以及實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，這種努力不會(huì)停止下來(lái)，特別是依托中國(guó)市場(chǎng)可以開(kāi)展海外人民幣資產(chǎn)業(yè)務(wù)，合并倫交所集團(tuán)也在題中之義，既可以超過(guò)東京證交所，成為全球第三大交易所，規(guī)模僅次于美國(guó)的紐交所和納斯達(dá)克，也能夠?qū)θ嗣駧藕椭袊?guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化提供更加完善的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，幫助倫敦在中國(guó)市場(chǎng)國(guó)際化和人民幣國(guó)際化進(jìn)程中捕捉新機(jī)遇。

李小加此前就此次合并表示，對(duì)于戰(zhàn)略交易而言，可能永遠(yuǎn)也沒(méi)有一個(gè)完美的時(shí)機(jī)。沒(méi)有人能保證成功，但不嘗試，就絕對(duì)不可能成功。

(本文來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng))

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