- Language: English
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全球最大資產(chǎn)管理公司的首席投資官建議,如果各國央行推出激進(jìn)的貨幣政策寬松政策,投資者應(yīng)持有一些黃金,以保護(hù)自己。
貝萊德(BlackRock)首席投資長Rick Rieder在上周發(fā)表的一篇評論文章中說,到目前為止,世界各國央行的舉措在將通脹率推回到2%的目標(biāo)水平方面收效甚微。他補充稱,如果各國央行想要實現(xiàn)這一目標(biāo),就必須采取更加激進(jìn)的措施,這意味著主權(quán)債務(wù)收益率將進(jìn)一步跌至負(fù)值。
Rieder表示,推動通脹的市場力量已經(jīng)失效,因為在新的數(shù)字時代,消費者可以立即接觸到市場通脹。
他在評論中表示:“需求在擴大,但價格不會像過去那樣上漲,因為每個人都清楚這種邊際商品的成本應(yīng)該是多少,不會比最便宜的在線供應(yīng)商多支付一分錢?!?
Rieder說,通貨膨脹的這種長期變化意味著中央銀行的行動沒有效果。他補充稱,各國央行必須推高通脹的唯一其它選擇是貶值本幣。
他說:“盡管以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量,貨幣政策刺激的規(guī)模似乎很大,但各國央行仍只是拿起了一把刀來應(yīng)對槍戰(zhàn)?!?
Rieder表示,各國央行積極壓低本幣匯價的最終結(jié)果將意味著債券收益率必須大幅下降,并增加全球貨幣戰(zhàn)的威脅。
他說:“實際利率肯定需要為負(fù),而且實際上要比競爭對手的實際利率更低。具有諷刺意味的是,競爭性貶值所帶來的以鄰為壑的影響,幾乎肯定會引發(fā)一些國家的反應(yīng),這些國家原本可能根本不需要采取貨幣貶值的措施,這加大了全面爆發(fā)貨幣戰(zhàn)的可能性?!?
Rieder表示,在這種潛在環(huán)境下,投資者應(yīng)考慮投資房地產(chǎn)等不動產(chǎn),以及黃金等全球貨幣資產(chǎn)。他補充說,他也喜歡股息收益率高的股票。
他表示:“根據(jù)定義,最不適合持有的資產(chǎn)將是收益率為負(fù)的主權(quán)債券,緊隨其后的是收益率為零的紙幣,兩者理論上都具有無限的供應(yīng)量。”
盡管貨幣貶值將推高通脹,但Rieder也警告稱,這些政策將產(chǎn)生一些重大后果,如推高實際資產(chǎn)價格。
貝萊德一直預(yù)期美國國債收益率將下滑,因美聯(lián)儲最早將于下周開始新一輪寬松政策。
貝萊德固定收益產(chǎn)品策略主管Joyce Choi在6月底接受Kitco News采訪時說,她預(yù)計隨著美聯(lián)儲今年降息50個基點,美國10年期國債收益率將跌破2%。
她表示:“我們預(yù)計未來幾個月將有一兩次降息,因此這實際上意味著10年的利率水平將開始下降。”
(文章來源:FX168)
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