美聯(lián)儲和其他主要央行宣布，全球利率已達到峰值，并準備翻開新的篇章。

美聯(lián)儲主席鮑威爾已經(jīng)表示，十年多以來，將會首次下調(diào)利率，歐洲央行行長德拉吉也表示會采取行動，不過他可能要等到9月份，甚至日本央行行長黑田東彥也可能面臨加入行動的壓力。而澳大利亞、印度、新西蘭和俄羅斯等國已向本國經(jīng)濟注入了新的刺激措施。

這一舉措標志著與去年年底的形勢發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，當時投資者正準備在美聯(lián)儲的帶領(lǐng)下，在全球范圍內(nèi)收緊貨幣政策。

經(jīng)濟學家評論稱，“各大央行面臨著不同的壓力。對于美聯(lián)儲來說，經(jīng)濟基本面似乎還很強勁，正是對未來的擔憂促使其采取行動。對于歐洲而言，經(jīng)濟增長低于潛在水平需要做出回應，但提供回應的空間有限。不過，無論如何，許多央行都可能在未來幾個月出臺更多刺激措施?！?

美聯(lián)儲：當前聯(lián)邦基金利率(上限)為2.5%，到2019年底預計為2%

美聯(lián)儲主席鮑威爾已經(jīng)明確表示，將在本月晚些時候召開的政策會議上降息，問題在于降息50個基點，還是更為謹慎的降息25個基點。鮑威爾強調(diào)了特朗普貿(mào)易政策給世界帶來的不確定性，以及全球制造業(yè)產(chǎn)出的疲軟。

鮑威爾表示，央行致力于保持經(jīng)濟走上正軌。由于通脹低于美聯(lián)儲2%的目標，官員們?nèi)杂蟹潘傻挠嗟?，不過一些人可能擔心，在企業(yè)大舉借債以及美國股市處于歷史高點附近的情況下，會刺激投資者的風險偏好。鮑威爾過去曾警告說，美國最近兩次經(jīng)濟衰退都是由資產(chǎn)泡沫引起的：2008年房地產(chǎn)市場崩盤和2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅。

彭博社的經(jīng)濟學家表示：“正如鮑威爾在國會作證時所說，他不會改變市場降息的預期，進一步表明美聯(lián)儲不愿打擊市場人氣。預計今年將降息50個基點。在7月份會議上降息25個基點之后，分析師預計政策制定者第二次降息為12月，具體還要看公布的數(shù)據(jù)?！?

歐洲央行：當前存款利率為-0.4%，到2019年底預計為-0.5%

歐洲央行政策制定者承認，揮之不去的全球不確定性可能加劇歐元區(qū)經(jīng)濟放緩，他們正準備采取進一步行動，比如降息或重啟購買資產(chǎn)計劃。投資者和經(jīng)濟學家預計，存款利率將在9月份之前下調(diào)，許多人認為量化寬松政策將在年底前重新啟動。

德拉吉將于10月卸任，成為歐洲央行唯一一位從未加息的行長。外界普遍認為，他的繼任者國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德將繼續(xù)沿用他的寬松立場。按計劃，她將于11月1日開始她的新工作。

彭博社的經(jīng)濟學家表示：“市場情緒惡化，通脹疲軟，歐洲可能成為保護主義的下一個主要受害者。歐洲央行已經(jīng)表示經(jīng)濟刺激計劃即將到來，分析師預計歐洲央行將會降息，以及重啟量化寬松政策。為了達到最大的效果，這一計劃應與9月份的最新預測一起出臺?！?

日本央行：當前政策利率為-0.1%，2019年底預計為-0.1%

日本央行目前可能會維持其政策不變。黑田東彥6月份表示，央行仍然可以提供大規(guī)模的刺激措施，但表示沒有必要采取任何行動。事實證明，日本的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)強于預期，使政策制定者對國內(nèi)需求的彈性更有信心，并有效平息了有關(guān)推遲10月份消費稅上調(diào)的討論。日本首相安倍晉三領(lǐng)導的政府似乎也不太關(guān)注日本央行目前的通脹目標，對黑田行動的壓力較小。安倍在7月參議院選舉前對議員們說，他真正得經(jīng)濟目標是實現(xiàn)充分就業(yè)，而不是2%的通脹。

盡管如此，大多數(shù)經(jīng)濟學家都預計，該行的下一步政策將是在某個時候進一步放松貨幣政策。他們中的許多人認為，受美國可能降息的推動，日元將大幅走強。

日本央行目前的承諾是將利率維持在極低水平，直到明年春天左右，因為它要評估加稅對經(jīng)濟的影響。

彭博社的經(jīng)濟學家說：“無論是通脹疲軟，還是外部壓力加大，日本央行不太可能在短期內(nèi)采取行動。即便如此，其戰(zhàn)略的一部分可能是讓日本10年期債券收益率多一點波動空間，并對其前瞻性指引進行調(diào)整。日元將在未來發(fā)揮重要作用，如果日元匯率升值至100日元的水平，日本央行可能會提高警惕?！?

英國央行：當前政策利率為0.75%，2019年底預計為0.75%

由于全球貿(mào)易緊張局勢加劇，英國央行行長卡尼注意到英國經(jīng)濟前景日益黯淡。英國脫歐期限的不斷延長，也增大了企業(yè)投資的不確定性。在第一季度庫存增長推動后，經(jīng)濟可能在第二季度停滯甚至萎縮。

所有這些都導致英國央行逐步加息預期(假設(shè)英國平穩(wěn)退歐)與市場預期(降息)之間的差距不斷擴大。

卡尼的繼任者將于明年2月上任，新政府的更迭也給尋找繼任者蒙上了一層陰影，這意味著現(xiàn)任財政大臣哈蒙德本身就充滿了不確定。如果10月份英國脫歐的進程不順利，卡尼肯定會忙得不可開交。

彭博社的經(jīng)濟學家表示：“英國脫歐的不確定性和全球經(jīng)濟增長放緩的結(jié)合，使得今年的英國經(jīng)濟受到制約。展望下半年，幾乎沒有跡象顯示這些逆風會減弱。分析師預計第二季度經(jīng)濟增長將低于趨勢水平，而同期通脹可能仍低于目標。這讓英國央行在等待新首相如何推動英國退歐的同時保持利率不變。與此同時，議會似乎準備阻止無協(xié)議脫歐。這可能導致英國再次推遲退歐，并導致更多的政策癱瘓。”

印度央行：當前回購利率為5.75%，2019年底預計為5.5%

印度央行是今年主要央行中下調(diào)利率最激進的，已經(jīng)降息75個基點，將基準利率降至九年來的最低點。通脹仍然低于央行4%的中期目標。新任財政部長Nirmala Sitharaman的預算顯示出對財政審慎的承諾，央行行長Shaktikanta Das在未來幾個月可能還有進一步降息的空間，以支持已經(jīng)跌至五年低點的經(jīng)濟增長。

彭博社的經(jīng)濟學家表示：“分析師預計印度央行將繼續(xù)實施寬松政策，可能會在8月7日的政策會議上降息25個基點，到2020年3月總共降息50個基點。印度央行現(xiàn)在也在保持銀行體系充足的流動性，以配合其寬松的立場。盈余的流動性狀況預示著，其降息將轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟中較低的借貸成本。這應有助于推動本季度經(jīng)濟的V形復蘇?！?

(本文來源：中國金融信息網(wǎng))

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