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中國私募股權(quán)市場“一頭冷,一頭熱”,2018年投資交易規(guī)模再創(chuàng)新高,人民幣募資暴跌85%。
貝恩公司4月24日發(fā)布的《2019年中國私募股權(quán)市場報告》顯示,2018年,中國私募股權(quán)市場經(jīng)歷了較為極端的發(fā)展。一方面,中國私募股權(quán)市場投資交易規(guī)模再創(chuàng)新高,達到940億美元,中國也因此成為亞太區(qū)私募股權(quán)市場增長名副其實的核心驅(qū)動力。另一方面,市場的募資情況不佳,尤其是人民幣基金募資急劇下降,總額銳減85%。
“增長很大程度上是由大型的成長型交易所驅(qū)動,總體交易與平均單筆投資規(guī)模雙雙突破歷史記錄。盡管2018年交易總數(shù)量有所下降,但1億美元以上的交易數(shù)量較上一年增長36%,平均單筆投資規(guī)模實現(xiàn)近40%增長。在投資退出方面,投資退出總額也在十億美元以上大型交易的拉動下被推向新高,同業(yè)買賣作為關(guān)鍵退出方式,首次在退出總額中突破50%。然而另一極端在于,由于資管新規(guī)政策收緊,人民幣募資總額銳減85%?!?貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)浦曉穎表示。
具體來看,報告指出,整體私募股權(quán)市場在2018年延續(xù)了良好的增長勢頭,主要來源于大規(guī)模的成長型投資退出的貢獻,方式主要是同業(yè)買賣和首次公開募股(IPO)。
按照行業(yè)分布來看,過去幾年,互聯(lián)網(wǎng)和高科技行業(yè)交易數(shù)量約占投資交易總數(shù)量的一半。報告預(yù)計,就投資趨勢而言相比過去幾年備受投資者青睞的新經(jīng)濟領(lǐng)域,傳統(tǒng)領(lǐng)域?qū)⒅鸩街孬@投資者青睞,比如醫(yī)療和消費零售和教育等。在估值水平而言,自2016年開始持續(xù)走低,但仍顯著高于亞太平均水平,預(yù)計該趨勢將仍然持續(xù)。在境外投資這一塊,預(yù)計對資本外流的控制仍將延續(xù),同時政府鼓勵“一帶一路”主題相關(guān)的境外投資,另外,歐美多地收緊對外商投資審查的趨勢,也將帶來調(diào)整。
就融資而言,貝恩預(yù)計隨著監(jiān)管力度的適度放寬,人民幣基金募資規(guī)模預(yù)計將回升至往年水平。未來幾年退出交易數(shù)量可能有所下降,而同業(yè)買賣作為關(guān)鍵退出方式,重要性將繼續(xù)攀升。報告還指出,隨著科創(chuàng)板的設(shè)立,為一些行業(yè)提供了新的退出渠道,因此預(yù)計將吸引更多投資。(來源:21世紀經(jīng)濟報道)
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