美聯(lián)儲一如預(yù)期維持利率不變，香港主要銀行匯豐及中銀香港亦宣布，最優(yōu)惠利率亦保持于5厘水平，港元活期存息亦低至0.001厘。不過，香港金管局總裁陳德霖提醒市民，在美息上升周期開始時，香港市場內(nèi)高達(dá)6400億元的資金無可避免會陸續(xù)流走；同時，由于市場對港元信貸需求短期仍強勁，令加息壓力上升，最終港息可能較美息更早上調(diào)。銀行界人士認(rèn)為，一旦資金大舉流走，有需要透過加息維持港元匯價穩(wěn)定。 

　　自爆發(fā)2008年金融海嘯之后，環(huán)球各地央行向市場注入大量資金，以至紛紛將利率下調(diào)，藉降低信貸成本，紓緩信貸市場緊張及刺激經(jīng)濟(jì)。然而，長期低息環(huán)保及流動性泛濫，觸發(fā)熱錢轉(zhuǎn)投亞太區(qū)等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較強的地方。經(jīng)濟(jì)軸心西向東移，中國躋身全球第二大經(jīng)濟(jì)體系，背靠內(nèi)地的香港市場，亦成為熱錢的落腳點。

　　香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，由2008年末至2009年流入香港資金規(guī)模高達(dá)6400億元。陳德霖昨日回應(yīng)美聯(lián)儲議息結(jié)果時強調(diào)，在聯(lián)系匯率制度下，當(dāng)美元利率掉頭回升之時，便會引發(fā)利息套戥活動，屆時就會有大量資金流出港元，隨而帶動港元利率上升。他補充，這是香港貨幣環(huán)境回復(fù)正常的必經(jīng)階段，而市場應(yīng)有心理準(zhǔn)備。

　　市場應(yīng)有心理準(zhǔn)備

　　美聯(lián)儲公開市場委員會日前舉行議息會議，會后一如預(yù)期宣布維持聯(lián)邦基金利率不變，并重申第二輪量化寬松政策如期今年6月底完結(jié)。陳德霖指出，聯(lián)儲局未有提出推行進(jìn)一步的量化寬松政策，顯示美國貨幣環(huán)境可能于6月起逐步邁向正常化。

　　雖然目前難以確定美國退市的時間表及幅度，但市場普遍預(yù)期最快2012年上半年開始加息。陳德霖則認(rèn)為，基于全球能源及各種商品的價格居高不下，美國通脹壓力將會升溫，可能逼使聯(lián)儲局加息步伐較預(yù)期為快。

　　至于港息方面，陳德霖認(rèn)為，港元利率不一定要待美國加息才上調(diào)。港息除了受美息走勢影響外，亦會受到本地銀行體系內(nèi)，港元存款及貸款供求關(guān)系所影響。由于去年港元貸款增長速度較存款為高，導(dǎo)致銀行貸款比率由去年初的71%，急升至今年2月底止的81%。他補充，由于市場對港元的信貸需求，短期內(nèi)仍然保持強勁，導(dǎo)致本港資金息口將有上升壓力。

　　陳德霖提醒市民，不少銀行已分別調(diào)高貸存利率，尤其按揭息率處于向上趨勢，而香港利率環(huán)境存在較多不明朗因素，故必須留意及小心管理一旦利率上升的風(fēng)險，并避免過度借貸，以免往后出現(xiàn)財務(wù)困難。

　　業(yè)界：目前無加息空間

　　工銀亞洲董事兼副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)輝表示，在聯(lián)匯機(jī)制下，港息只有少許空間偏離美息，但在當(dāng)前港元匯價存在于強方兌換保證區(qū)間內(nèi)，相信并無加息的空間。他解釋，一旦于港元偏強時作出加息，令港息與美息息差收窄，將會驅(qū)使資金轉(zhuǎn)向追捧港元，從而令港元呈現(xiàn)升值壓力，甚至沖擊7.75強方兌換保證界線。因此，港息上升的時間，將取決于一旦資金大舉流出時，港元匯價跌至弱方水平，屆時可能需要加息穩(wěn)定匯價。