12月23日，香港金融管理局（下稱“金管局”）總裁陳德霖宣布，明年初將實(shí)行一系列關(guān)于人民幣貿(mào)易結(jié)算的新措施，強(qiáng)調(diào)將促進(jìn)香港人民幣市場的穩(wěn)健發(fā)展。

由于跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算的范圍在今年6月大幅擴(kuò)大，香港的人民幣貿(mào)易科結(jié)算量從上半年年平均每月40億元，增加到8月和9月的每月300億元，至10月更增加到680億元。從而導(dǎo)致今年10月底，清算行中銀香港與上海外匯交易中心購買人民幣作為貿(mào)易支付的全年80億元額度提前用完。

對于市場非常關(guān)注的明年貿(mào)易結(jié)算額度是否會增加問題，陳德霖透露，金管局與中國人民銀行商討之后估計(jì)，2011年第一季度需要去上海兌換的金額不會超過40億元，一季度后的可使用量則將根據(jù)實(shí)際情況作出評估及調(diào)整。

盡管暫未確定全年的額度，陳德霖認(rèn)為，通過貿(mào)易結(jié)算安排支付到香港的人民幣資金不斷增加，香港的人民幣資金池已有一定規(guī)模，基本上可應(yīng)付企業(yè)的需求。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，香港的人民幣存款總額達(dá)2796億元人民幣，與今年10月底相比增加625億元，上升29%；與去年底的2169億元相比，上升246%。

金管局200億資金池“墊底”

金管局與人民銀行商討后決定，明年1月將開始實(shí)行四項(xiàng)措施，優(yōu)化銀行為客戶兌換人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的機(jī)制。

其一，參加行與客戶進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算的兌換，不足之?dāng)?shù)可與清算行中銀香港平盤。換言之，參加行需要首先利用在貿(mào)易結(jié)算項(xiàng)下向客戶收購的人民幣，來滿足客戶購買人民幣的需求，不足的凈額才可通過中銀香港到上海外匯交易中心購買人民幣。

其二，參加行為三個(gè)月內(nèi)需要進(jìn)行貿(mào)易支付給內(nèi)地的交易購買人民幣。參加行預(yù)計(jì)2011年第一季度需要到上海兌換的金額不會超過40億元。有熟悉跨境人民幣業(yè)務(wù)的人士對本報(bào)表示，現(xiàn)行政策下，參加行對于客戶需要用人民幣支付的貿(mào)易交易，并沒有設(shè)定期限。

對此，金管局副總裁阮國恒解釋說，“大部分交易都是短期買賣，客戶在兌換人民幣后，很快就匯入內(nèi)地做貿(mào)易結(jié)算用途。今年9、10月出現(xiàn)了一些相對長期的兌換要求，但是所占比例不大，也不等于炒賣�，F(xiàn)在對于需結(jié)算的貿(mào)易，提出3個(gè)月的要求，主要因?yàn)橄Ｍ麅稉Q的需求比較平穩(wěn)。如果涵蓋更多的貿(mào)易交易，在短期內(nèi)出現(xiàn)波動的情況會較大�！�

其三，為保持香港人民幣供應(yīng)的穩(wěn)定，金管局會利用與人民銀行的貨幣互換安排，提供200億元人民幣，作為一個(gè)常設(shè)的資金池，為跨境貿(mào)易結(jié)算和支付提供人民幣資金。

其四，由于人民幣的可兌換性目前仍有限制，金管局要求參加行的人民幣長倉或短倉，不超過其人民幣資產(chǎn)或負(fù)債的10%。

金管局副總裁彭醒棠表示，實(shí)際上，金管局對于銀行在外幣方面的持倉，一向都有風(fēng)險(xiǎn)管理的上限要求。對于非港元資產(chǎn)的長倉或短倉，要求不能超過銀行的資產(chǎn)基礎(chǔ)（Capital Base）總額的25%。人民幣以前被納入其他非港元貨幣的范疇進(jìn)行管理，但是由于人民幣還不是自由兌換的貨幣，因此在風(fēng)險(xiǎn)管理上決定引入新要求。

參加行人民幣托管于深圳人行

今年11月，香港銀行公會致函金管局，表示隨著香港人民幣業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，一些參加貿(mào)易結(jié)算的銀行表示，其存放于清算行中銀香港的人民幣存款不斷增加，出現(xiàn)授信限額（credit limit）的問題，信貸風(fēng)險(xiǎn)過于集中。曾有業(yè)界有人士提出建議，未來是否需要讓金管局來承擔(dān)清算行的角色。

金管局與人民銀行商討后決定，原則上能夠以參加行在清算行設(shè)立托管賬戶的方式解決授信限額的問題。陳德霖解釋說，參加行通過清算行作為托管人，將資金存放于深圳人民銀行。關(guān)于法律文件和程序操作等具體細(xì)節(jié)安排，金管局將與人民銀行、清算行和參加行進(jìn)一步商討，希望盡早在明年初落實(shí)。

陳德霖還透露，剛接到最新的通知，人民銀行已批準(zhǔn)金管局進(jìn)入內(nèi)地銀行間債券市場進(jìn)行投資，但暫沒有落實(shí)具體額度。目前，獲批進(jìn)入的香港銀行包括工銀亞洲、匯豐控股、渣打銀行等。

陳德霖表示：“內(nèi)地可以進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的試點(diǎn)企業(yè)，已大幅增加至67000家。明年是香港發(fā)展人民幣離岸業(yè)務(wù)重要的一年。”

數(shù)據(jù)顯示，今年頭11個(gè)月，由內(nèi)地支付到香港的資金為1800億元，而香港支付到內(nèi)地的為500億元，凈額1300億元。陳德利霖說，這些人民幣資金在香港沉淀，也成為香港本地人民幣市場主要來源。在香港支付內(nèi)地企業(yè)的500億元內(nèi)，只有100億元左右的是通過清算行在上海兌換的。80億元額度用完之后的11月份，香港支付給內(nèi)地的貿(mào)易結(jié)算就達(dá)到220億元。

陳德霖表示，香港市場人民幣供應(yīng)充裕，香港人民幣的離岸價(jià)格與上海的價(jià)格非常貼近，差價(jià)在最近幾個(gè)星期大部分在300點(diǎn)子以下。上海兌換窗口是一個(gè)輔助性而非主要的兌換來源。